미국 통화정책 충격에 대한 한국의 대미환율 반응

• 영문명: The Response o f KRW Exchange Rate t o the US Monetary Policy Shocks
• 발행기관: 고려대학교 미래성장연구원
• 저자명: 허성준(Sungjun Huh) 박철범(Cheolbeom Park)
• 간행물 정보: 『미래성장연구』제11권 1호, 45~61쪽, 전체 17쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2025.06.30

국문 초록

본 연구는 미 연방공개시장위원회 회의 발표 전후 여러 자산 가격 변동을 세 가지 유형의 통화정책 충격으로 분해한 자료를 이용하여 각 충격이 대미환율에 미치는 영향을 살펴보았다. 분석 결과, 정책금리 충격은 환율 상승에 즉각적이나 일시적인 영향을 미쳤다. 반면, 미래 정책금리에 관한 선제적 지침 충격은 환율에 즉각적이고 지속적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 양적완화 충격은 환율 상승을 야기했으나, 그 효과는 일시적이었으며 통계적으로 유의미하지 않았다.

영문 초록

We examine how the Korea-US bilateral exchange rate responds to three types of monetary policy shocks, which are estimated from the announcements of the Federal Open Market Committee in the US. We find (1) that federal funds rate shocks have an immediate but temporary effect on the exchange rate, (2) that forward guidance shocks exert an instant and persistent impact on the exchange rate, and (3) that large scale asset purchase shocks do not have significantly affect the exchange rate.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. Swanson(2021) 방법론과 계량 모형

Ⅲ. 데이터 설명

Ⅳ. 실증 분석 결과

Ⅴ. 미국 FOMC 발표에 따른 한국 대미환율의 즉각적인 반응

Ⅵ. 미국 FOMC 발표에 대한 한국 대미환율의 동태적 반응

Ⅶ. 결론

참고문헌

키워드

환율 통화정책 비전통적통화정책 선제적 지침 양적완화 제로금리 Exchange rate Monetary policy Unconventional monetary policy Forward guidance Quantitative easing Zero interest rate