손실통제에 관한 이론적 분석

• 영문명: A Theory of Loss Control under Pure Risk and Investment Risk
• 발행기관: 한국리스크관리학회
• 저자명: 홍순구
• 간행물 정보: 『리스크관리연구』12권, 3~41쪽, 전체 39쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 1999.01.31

국문 초록

위험통제의 이론은 이 분야에 새로운 지평을 연 Ehrlich·Hocker(1972) 이래 지속적인 발전을 해오고 있다. 그런데 이들 연구들은 대부분 순수위험 하나만을 분석의 대상으로 삼고 있다. 이것은 현실과는 다소 동떨어진 가정이 된다. 일반적으로 보유자산의 일부는 금융자산을 비롯한 위험자산으로 구성되기 때문이다. 이런 경우 보유자산은 순수위험이 발생한 결과가 아니더라도 가치변동의 위험에 노출돼 있고, 따라서 랜덤변수로서 인식돼야만 한다. 이 논문은, 순수손실 위험과 함께 투자위험이 공존하는, 보다 일반적인 분석모형에서 최적손실통제에 관한 비교정태분석을 실시한다. 이제 투자위험은 부의 전체적인 위험성(Riskiness)을 구성하는 새로운 요소로서 리스크관리자의 손실통제 결정에 직접적인 영향을 미치게 된다. 하지만 이렇게 두 가지 불확실성이 존재하게 되면, 전통적인 Arrow-Pratt의 위험회피 척도는 리스크관리자의 위험회피 크기를 측정함에 있어 충분한 역할을 다하지 못한다. 이 논문에선 Arrow-Pratt의 위험회피척도 대신, 더욱 엄격하게 정의된 KRW(1981)의 위험회피척도를 적용해 리스크관리자의 최적손실통제 행태를 분석한다. 요컨대, 순수위험 하나만을 고려했던 기존의 위험통제이론은 이 논문의 분석모형에선 제한적으로만 성립하는 특별한 경우가 된다.

영문 초록

Since Ehrlich · Becker(1972)`s seminal paper on the theory of loss control, there has been considerable research on this topic. In almost all these studies, it is assumed that pure risk is the only source of uncertainty for the risk manager. However, this may not be a realistic assumption. It appears more reasonable to consider the case some of the initial wealth is held in risky asset, in particular in financial asset. In this case initial wealth is uncertain and should be modelled as a random variable. The objective of this paper is to investigate the introduction of initial random wealth into the traditional theory of loss control. In the present model, investment risk as well as pure risk plays a crucial role in the loss control decision. A number of comparative static results in the traditional model no longer hold under initial wealth uncertainty. The main reason is that Arrow-Pratt measures of risk aversion are too weak for making comparisons in situations when there are two sources of uncertainty. In this paper it is shown that meaningful results on the economic behavior of the risk manager can be obtained provided that Arrow-Pratt measures of risk aversion are replaced by the KRW(1981) measures of risk aversion. In essence, A comparative static analysis of the optimal loss control using KRW(1981) measures of risk aversion is presented.

목차

Ⅰ. 머리말

Ⅱ. 분석몸형

Ⅲ. 최적 위험통제

Ⅳ. 비교정태분석1: 위험회피성향의 증가

Ⅴ. 비교정태분석2: 부의 증가

Ⅵ. 비교정태분석3: 손해의 증가

Ⅶ. 비교정태분석4: 위험성의 증가

Ⅷ. 비교정태분석5: 손실통제기술의 향상

Ⅸ. 맺음말

참고문헌