중국 상장기업의 기업지배구조와 기업수명주기가 이익조정에 미치는 영향

• 영문명: The Effects of Corporate Governance and Corporate Life Cycle on Earnings Management in China
• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 방이이(Yi－Yi Pang) 박미영(Mi－Young Park)
• 간행물 정보: 『재무와 회계정보저널』제25권 제1호, 1~27쪽, 전체 27쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2025.03.31

국문 초록

[연구목적] 본 연구에서는 2016년부터 2022년까지 중국 상해증권거래소와 심천증권거래소의 A주식에 상장된 기업을 대상으로 기업지배구조와 기업수명주기가 이익조정에미치는 영향을 검증하였다. [연구방법] 본 연구에서 이익조정은 Dechow et al.(1995)의 수정 Jones 모형으로 추정한재량적 발생액(DA)을 사용하고, 기업지배구조는 최대주주지분율과 사외이사비율 변수를 사용하였다. 기업수명주기는 Dickinson(2011)의 현금흐름분류에 의한 기업수명주기분류를 기초로 선행연구를 참고하여 최종적으로 성장기, 성숙기, 쇠퇴기 3단계로 구분하였다. [연구결과] 연구 결과는 다음과 같다. 첫째, 최대주주지분율이 증가할수록 전반적으로이익조정이 증가하는 것으로 나타났다. 둘째, 사외이사비율이 증가할수록 보수적인 회계처리를 통해 이익을 하향조정하는 것으로 나타났다. 셋째, 성장기와 성숙기인 경우 모두 전반적으로는 쇠퇴기에 비해 이익을 하향조정하는데, DA＞0인 표본에서는 이익의상향조정 정도가 감소하는 것으로 보인다. 그러나 DA＜0인 표본, 즉 이익을 하향조정하는 표본에서는 성장기와 성숙기 모두 쇠퇴기에 비해 이익의 하향조정 정도가 오히려 감소하는 것으로 나타났다. 쇠퇴기의 경우는 전반적으로 성장기나 성숙기에 비해 이익의상향조정이 증가하는 것으로 나타났는데, 이는 이익을 상향조정한 표본, 즉 DA＞0인 표본에서 두드러진다. 그런데, DA＜0인 표본에서는 오히려 쇠퇴기 기업일수록 이익의 하향조정이 증가하는 것으로 나타났다. [연구의 시사점] 본 연구는 기업지배구조와 기업수명주기가 이익조정에 미치는 영향을분석함에 있어, 전체 표본을 대상으로 한 분석과 함께 재량적 발생액 이익조정 추정치의부호를 기준으로 두 개의 하위표본을 구성하여 수명주기와 지배구조가 이익의 상향조정과 하향조정에 미치는 영향을 구분하여 보다 세부적으로 분석하였다는 점에서 선행연구와 차별성이 있다.

영문 초록

[Purpose] This study examines the effects of corporate governance and life cycle on earnings management for companies listed on the Shanghai Stock Exchange and the Shenzhen Stock Exchange’s A－shares over a seven－year period from 2016 to 2022. [Methodology] In this study, earnings management is measured using discretionary accruals(DA) estimated by the modified Jones model proposed by Dechow et al.(1995). Corporate governance is assessed through two variables：the ownership ratio of the largest shareholder and the proportion of outside directors. The corporate life cycle is classified into three stages —growth, maturity, and decline—based on Dickinson(2011) cash flow classification, with reference to previous studies. [Findings] The findings are as follows. First, as the ownership ratio of the largest shareholder increases, overall earnings management tends to increase. Second, as the proportion of outside directors increases, firms tend to adjust earnings downward through more conservative accounting practices. Third, in both the growth and maturity stages, firms generally adjust earnings downward compared to the decline stage, but in samples where DA＞0, the degree of upward adjustment decreases. However, in samples where DA＜0, the degree of downward adjustment is lower in both the growth and maturity stages compared to the decline stage. In the decline stage, firms show an overall increase in upward earnings adjustments compared to the growth and maturity stages, a trend particularly pronounced in samples where DA＞0. Conversely, in samples where DA＜0, firms in the decline stage tend to increase downward earnings adjustments. [Implications] This study is distinctive in that it analyzes the impact of corporate governance and the life cycle on earnings management by dividing the sample based on the sign of the estimated discretionary accruals(DA), allowing for a separate analysis of upward and downward earnings adjustments.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구의 검토와 가설설정

Ⅲ. 연구방법

Ⅳ. 연구 결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

기업지배구조 기업수명주기 이익조정 Corporate Governance Corporate Life Cycle Earnings Management