학술논문
A New Survival Condition for Equilibrium with Financial Derivatives in Constrained Asset Markets
이용수 23
- 영문명
- 발행기관
- 한국경제통상학회
- 저자명
- 한광석(Guangsug Hahn) 원동철(Dong Chui Won)
- 간행물 정보
- 『경제연구』經濟硏究 第31卷 第2號, 131~153쪽, 전체 22쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 경제학
- 파일형태
- 발행일자
- 2013.05.31
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국문 초록
소비자들이 시장교환에 참여하지 않고 초기부폰자원(initi al endowment)으로 살아갈 수 있다는 생존조건이 충족되는 것만으로 교환경제가 균형에 도달하는 것은 아니다. McKenzie(1959)는 고전적 일반균형모형에서 경제의 비축약성(irreducibility) 이 경쟁균형이 존재하기 위한 충분조건임을 보였다 본 논문은 포트폴리오 선택집합이 제도적 또는 법적 제약에 의해 제한된 불완비 시장에서 경쟁균형의 존재를 보장하는 새로운 생존조건을 제시하는 것을 목적으로 한다. 새로운 생존조건을 도입하게 된 동기는 모든 소비자들이 자산시장을 통해 미래에 일어날 수 있는 모든 상황으로 양의 소득이전을 실현할 수 있는 매우 단순한 경제에서도 기존의 생존조건이 균형의 존재를 설명하지 못하는 예증에서 찾을 수 있다.
영문 초록
The survival assumption that agents can live under autarky before coming to markets alone does not guarantee the exchange economy to attain equilibrium. McKenzie (1959) shows that it becomes sufficient for the existence of competitive equilibrium in classical general equlilibrium models where the economy is irreducible. This paper provides a new survival assumption to show the existence of equilibrium in incomplete asset markets where portfolio choices are possibly constrained by institutional or legal restrictions. The new condition is motivated by a very simple example where the economy violates the existing survival conditions of the literature but has equilibrium that allows agents to possess positive income in each contingency of the future.
목차
Abstract
1. Introduction
2. The Model
3. A New Survival Condition for the GEIC Model
4. Existence of Equilibrium
5. Conclusion
References
국문요약
키워드
해당간행물 수록 논문
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참고문헌
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