해운산업의 운임리스크 관리에 관한 연구

• 영문명: A Feasibility Study of Introducing the Freight Futures as a mean of the Freight Risk Management in the Shipping Industry
• 발행기관: 한국리스크관리학회
• 저자명: 김재봉
• 간행물 정보: 『리스크관리연구』13권 1호, 157~187쪽, 전체 31쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2002.06.30

국문 초록

선주, 용선주 등은 해상운임 변동에 따른 리스크를 전통적으로 선박 매매, 용선 계약, 장기운송 계약 등의 헷징 방법 등을 통해 관리하고 있다. 그러나 이와 같은 전통적인 기법들은 계약의 비융통성 및 불확실성 그리고 계약당사자 확보의 어려움 등의 문제점을 내포하고 있다. 이에 따라 선주, 용선주 등은 해상운임 변동 리스크를 보다 효율적으로 관리하기 위해 해상운임 선물거래 방식을 모색하였으며 마침내 1985년 영국에 볼틱국제운임선물거래소(Baltic International Freight Futures Exchange : BIFFEX)를 설립하여 운영하고 있다. 그러나 우리 나라는 선박량 및 물동량 측면에서 세계 상위의 해운국이나 해상운임 리스크관리를 위해 아직까지 전통적인 헷징 방법에 의존하고 있는 실정이다. 이와 같은 맥락에서 본 연구는 우리 나라에 BIFFEX와 같은 운임선물거래 도입의 타당성을 분석하고 도입시 고려될 수 있는 가능한 상품의 형태에 대해 살펴본다. 가격변동성, 현물시장 규모, 헷징 수요, 표준화 가능성, 현물시장 규제 측면에서 도입타당성을 분석한 결과 부정기선 시장에서 운임선물거래의 도입 가능성이 매우 긍정적으로 나타났다. 다만 해상운임선물거래의 복잡성으로 인해 이해 관계자의 시장참여에 대한 문제가 다소 있을 것으로 보이며, 표준화의 문제는 거래 대상상품을 지수화 함으로써 충분히 해결 될 수 있을 것으로 보인다. 우리 나라에 효율적인 해상운임 선물거래의 도입, 운영을 위해서는 향후 기존 선물거래소와의 연계방안 및 적정한 운임지수 산정에 대한 연구가 진행돼야 할 것으로 사료된다.

영문 초록

Traditionally shipowners and charterers have been managing freight fluctuation risk by using such hedging methods as selling the vessel, releting the vessel time and voyage charter and fixing a contract of affreightment. However, such traditional methods have potential problems such as inflexibility and unreliability of the contracts and difficulties in fording contracting parties. Consequently, shipowners and charterers have been trying to implement the freight futures to manage freight fluctuation risk more efficiently and finally established the Baltic International Freight Futures Exchanges(BIFFEX) in Great Britain in 1985 and have been operating successfully since then. However, in spite of the high ranked nation from the standpoint of the number of vessels and quantity of cargoes mobilization by vessels, Korea has been highly depending on the traditional hedging methods which are regarded inefficient compared with the freight futures. Therefore, this study will analyze the feasibility of introducing the freight futures which are currently traded in the BIFFEX and present applicable types of futures to be considered when they are introduced in Korea. As a result of a feasibility study considering freight fluctuation, liquidity in the futures market, demand for hedging, homogeneity and the level of regulation in the spot market. This study will show that introduction of the freight futures in the dry bulk shipping industry has a positive effect on managing freight fluctuation risk. However, due to the complexity of futures trading, there will be some problems in liquidity. Homogeneity problems can be solved by indexation of the trading freight. In order to introduce and operate the efficient freight futures in Korea, further studies should be followed to find a way to connect the freight futures with the existing future exchange and to compute applicable freight indexes.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 해상운임변동과 리스크관리

Ⅲ. 해상운임선물도립 경제성 및 대상상품 분석

Ⅳ. 결론

참고문헌