한국선물시장의 수익률과 변동성에 대한 장기기억 특성

• 영문명: Characteristics of Long-Memory in Returns and Volatility of Futures Contracts in Korean Futures Market
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 이정형(Jeong Hyeong Lee) 강관중(Kwan Joong Kang) 조신섭(Sinsup Cho)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.6 No.4, 1063~1072쪽, 전체 10쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2004.08.30

국문 초록

본 논문에서 한국선물시장의 변동성과 수익률에 대한 장기기억의 경험적 근거를 보이기 위해 일별 수익률과 변동성에 대하여 장기기억성의 추정과 검정을 실시하였다. Geweke과 Porter-Hudak(1983)의 반모수적(semiparametric) 추정법을 이용하여 장기기억모수를 추정하였으며 추정결과 변동성과 수익률에서 두 가지 모두에서 장기기억모수가 유의한 것으로 나타났다. 본 논문의 결과는 선물시장에 관계하고 있는 개인이나 기관에게 선물가격의 예측력 향상을 가져올 것으로 기대된다.

영문 초록

This paper provides empirical evidence of the long-memory in the return and volatility of Korean Futures Market. We test for long-memory in the daily returns and volatility. The measures of long-memory persistence employed are the Geweke and Porter-Hudak (1983) estimate. Significant long-memory is conclusively demonstrated in both the return and volatility measures. The results provide no evidence of long memory on the series of return and the analysis of the volatility of futures returns indicate a persistent behavior. Our results should be useful to regulators and practitioners, whose success depends on the ability to forecast futures price movements.

목차

1. 서론

2. 장기기억과정

3. 한국선물시장의 수익률과 변동성에 대한 장기기억특성 분석

4. 결론

참고문헌

키워드

장기기억과정 선물 수익률 LMSV 모형 변동성 long-memory process futures return volatility LMSV model