학술논문
Demographic Decline and the Dynamics of Asset Bubbles: Implications for South Korea’s Asset Markets
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- 영문명
- 발행기관
- 서울대학교 경제연구소
- 저자명
- Jungsuk Han
- 간행물 정보
- 『경제논집』64권 1호, 3~29쪽, 전체 27쪽
- 주제분류
- 경제경영 > 경제학
- 파일형태
- 발행일자
- 2025.06.30
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국문 초록
This paper examines the dynamics of asset bubbles in an overlapping generations economy experiencing population decline. We incorporate a stochastic Markov process to model uncertain demographic transitions, including the possibility of stabilization. Our analysis shows that declining population levels endogenously undermine bubble sustainability by raising per capita participation costs in asset markets. Even when the eventual collapse lies far in the future, forward-looking agents rationally anticipate it, leading to a gradual erosion of asset valuations. These findings uncover a novel mechanism through which demographic fundamentals—particularly persistent low fertility and population aging—can destabilize financial markets, offering new insights into asset pricing in an era of demographic decline.
영문 초록
목차
1. Introduction
2. Related Literature
3. Model
4. Equilibrium
5. Bubble Size and Population Growth Dynamics
6. Conclusion
Reference
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참고문헌
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