옵션평가모형을 통한 기업연금제도의 보증가치에 관한 연구

• 영문명: A Study on the Valuation of the Guarantee Introduced by Corporate Pension Plan: An Option-Based Model
• 발행기관: 한국리스크관리학회
• 저자명: 백원선 신종욱 이정호
• 간행물 정보: 『리스크관리연구』13권 2호, 127~141쪽, 전체 15쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2002.12.31

국문 초록

퇴직금제도가 기업연금제도로 이행됨에 있어 가장 중요한 변화는 퇴직금에 대한 지급보증이라는 측면이다. 그러나 흔히들 이 부분에 대해서는 간과하는 경향이 있으며 단지 퇴직금과 연금수리적으로 상응하는 기여율을 찾고 퇴직급여충당금이라는 사내적립금이 사외 적립되는데 따른 기회비용에 초점을 맞추고 있다. 본 연구는 이러한 지급보증의 가치를 Black-Scholes 옵션평가모형을 통해 산출해보았다. 상장기업을 대상으로 한 연구 결과 이 지급보증의 가치는 퇴직금중간정산제도가 실시되는 경우와 퇴직이전(근속년수 6년 가정)까지 퇴직금 수급이 불가능한 경우 퇴직금 1 원당 각각 0.003258원과 0.116703원에 이르는 것으로 나타나 기여율의 비율을 각각 0.16% 와 5.83%까지 낮출 수 있음을 보여주었다.

영문 초록

In the transition of the Retirement Allowance System to corporate pension plan, the most important change lies in the guarantee of the Retirement Allowance. Nevertheless, it tends to be neglected by both employees and employers. Instead, they focused only on finding a proper contribution rate which will match with the amount of the Retirement Allowance from the actuarial standpoint or on the opportunity cost of transferring the retirement reserves into a trust fund outside the company. This study is intended to find out the value of the guarantee introduced by corporate pension plan using Option Pricing Model, originated by Black-Scholes. Even for the listed companies in Korea, the value was proved to be significant. For every 1won of Retirement Allowance, the value amounted to 0.003258won when withdrawal is allowed every year and 0.116703won when employees have to wait for 6years which is the average tenure period.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 모형

Ⅲ. 실증분석

Ⅳ. 결론

참고문헌

키워드

옵션평가모형 기업연금제도 보증가치 Pension Plan Retirement Allowance Option Pricing Mo