Monte Carlo Simulation 을 통한 생명보험 예정이율의 옵션적 가치와 보험계약의 안정성 분석

• 영문명: Analysis of the Solvency Probability of the Life Insurance Contract Using the Option Approach through Monte Carlo Simulation
• 발행기관: 한국리스크관리학회
• 저자명: 권영준 지홍민
• 간행물 정보: 『리스크관리연구』13권 1호, 189~217쪽, 전체 29쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2002.06.30

국문 초록

IMF 구제금융조치이후 본질적으로 변화되는 개방형 금융환경하에서 금융기관의 자산운용수익율의 변동성의 증대가 예상되는 현 시점에서 본 논문은 국내 생명보험산업의 예정이율 결정메카니즘의 안정성에 관하여 유럽형 옵션식 배당부 생명보험계약의 가치를 Monte Carlo 모의실험에 의한 분석을 실시하였다. 자산운용수익율의 변동성이 향후 15% 수준으로 높아질 경우, 무위험이자율이 8%이고 예정이율이 4.5%라고 할지라도 분배율 α와 목표완충비율 γ값에 관계없이 어느 경우나 보험계약의 solvency 확율이 77% 이하로 낮아지게 되어 위험에 처할 가능성이 높아진다. 한편, 현재보다 무위험이자율이 높아지는 고금리의 금융환경이 도래하여 은행이자율이 10%대를 유지하고 자산운용 수익율의 변동성이 10% 이하라면, 현재 예정이율의 최고수준인 7.5%를 사용할 경우 중립적인 마케팅 전략하에서도 생보사의 solvency 확율이 80% 이상이 되어 무리가 없을 듯 보이나, 이 경우 무위험이자율이 10%대를 유지하면서 현재와 같은 보험사의 변경된 회계규정 하에서는 자산운용수익율의 변동성을 10% 이하로 유지하는 것은 거의 불가능해 보인다. 더욱이, 생보사의 자산운용수익율의 변동성이 15%대를 나타낼 경우 현재 예정이율의 최고수준인 7.5%를 사용하면 α와 γ값에 관계없이 어느 경우나 보험계약의 solvency 확율이 60%대 이하로 떨어져 상당한 금리위험에 노출될 가능성이 높다. 따라서 생보사의 자산운용수익율의 변동성이 향후 예정이율의 안정성을 결정하는데 매우 중요한 역할을 할 것으로 판단된다.

영문 초록

We expect that the rate of interest cannot be determined by the guidelines of the policy makers any more, but will be determined by the market mechanism under the de facto open market system since the IMF bailout program in Korea. Under these circumstances, we analyze the optimal structure of the process of the assumed rate formulation for the life insurance product based on the Monte Carlo Simulation using the Option Approach. Based on the Simulation results, we conclude that unless the drastic increase in the market interest rate, the assumed rate of interest for the life insurance product will have to be coordinated in combination with the volatility measure of the rate of return of the assets in the Life Insurance Company in Korea

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 생명보험 이율과 관련된 기존연구

Ⅲ. Grosen and Jorgensen 모형

Ⅳ. Monte Carlo 모의실험 분석

Ⅴ. 결론

참고문헌