주식시장을 통한 외국인 투자 증가의 영향

• 영문명: The Impact of the Increasing Foreign Share in Stock Market on Korean Economy
• 발행기관: 국제지역학회
• 저자명: 김형식(HYUNG-SIK KIM) 황윤섭(Hwang YunSeop)
• 간행물 정보: 『국제지역연구』제9권 제3호, 341~360쪽, 전체 20쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경제학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2005.11.30

국문 초록

1990년대초 자본시장 개방이후 빠른 속도로 성장해 온 우리나라 주식시장은 다양한 경로를 통하여 국민소득, 민간소비, 투자 등 실물변수에 긍정적인 영향을 주어왔으며, 특히 외환위기 이후 이러한 주가변동이 실물경제에 미치는 효과가 더욱 확대된 것으로 보인다. 한편, 외환위기 이후 외국인 주식보유 비중이 빠른 속도로 증가하면서 외국자본이 우리나라 경제에 미치는 영향에 대한 관심이 높아졌다. 이에 대하여 본고에서는 두 가지 분석의 틀—외국인과 내국인의 보유주식 시가총액을 내생변수로 한 모형과 외국인 주식보유 비중을 내생화한 모형—을 통하여 살펴본 결과 외국인 주식보유 비중의 증가가 실물변수에 대한 주가변동의 효과를 일정 부분 제약할 수 있다고 판단한다. 즉, 외환위기 이후 본격화된 외국인투자의 증가는 그동안 국내 필요자본을 공급해온 가운데 전반적으로 우리나라 자본시장의 효율성을 한 단계 성숙시키는 데 기여하였으나 이러한 외국인투자의 증가는 주가변동이 국내투자 및 민간소비에 미치는 효과를 어느 정도 제약할 수 있으므로 향후 국내자본의 육성을 더욱 활성화하여 외국자본과의 균형 있는 성장을 도모하는 데 정책의 초점이 맞춰져야 할 것이다.

영문 초록

Since capital market was opened in 1990s, Korean stock market has affected the real variables such as GNI, private consumption, investment via various kinds of paths. Especially the effect of stock price change on real economy has been enlarged after the currency crisis. In the meanwhile, as the share of foreigners in stock market has increased sharply after the currency crisis, the influence of foreign capital on our economy became one of the major concerns. In this paper two approaches to measure this influence were explored, i.e., a model including foreign and domestic aggregate value of listed stocks as endogenous variables, respectively, and a model including the share of foreigners in stock market as an endogenous variable, both of which decided that the increase of foreign share in stock market could restrict to some extent the effect of stock price changes on real variables. That is, foreign investment after the crisis has contributed to enhance the efficiency of our capital market by providing necessary capital to domestic economy. However, since the increase of foreign investment could restrict the positive effect of stock price changes on domestic investment or private consumption, the policy strategy needs to be focused on a balanced growth between foreign and domestic capital.

목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 주식시장이 실물경제에 미친 영향

Ⅲ. 주식시장을 통한 외국인투자 증가의 영향 평가

Ⅳ. 맺음말

참고문헌

키워드

외국인 주식보유비중 주가 소비 투자 foreign share of korean stock market stock price consumption investment