이익의 지속성과 자기자본비용 및 기업의 성장성에 관한 연구

• 발행기관: 한국회계정보학회
• 저자명: 심충진 오준환
• 간행물 정보: 『한국회계정보학회 학술대회발표집』2013년 춘계학술대회 발표집, 59~81쪽, 전체 23쪽
• 주제분류: 경제경영 > 회계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2013.04.20

국문 초록

본 연구는 이익의 지속성과 자기자본비용이 기업의 성장성에 어떤 관련성이 있는지를 검증하기 위해 유가증권 시장 뿐만 아니라 코스닥 시장까지 연구범위에 포함시켰다. 연구결과를 보면 다음과 같다. 이익의 지속성이 높을 경우 회계 정보위험이 낮아져 투자자들의 요구수익률이 낮아지는 것으로 나타났다. 그러나 자본시장을 구분하여 분석한 결과 유가증권 시장에서는 이익의 지속성과 자기자본비용 간에는 음(-)의 관련성이 나타났지만 코스닥 시장을 대상으로 실증분석한 결과 이익의 지속성은 자기자본비용에 유의적인 영향을 미치지 않았다. 특히, 자기자본비용은 회계정보의 위험 뿐만 아니라 수익성을 대변하는 기업가치에 의해 긍정적인 영향을 받는다는 것도 검증하였다. 이익의 지속성이 높을수록 기업의 성장성이 높은 것으로 나타났다. 이는 산업과 연도의 통제여부와 상관없이 연구결과가 일정하게 나타났다. 그러나 시장을 구분하여 분석한 결과 코스닥 시장의 경우 이익의 지속성은 기업의 성장성과 유의적인 연관성이 없었다. 이는 이익의 변동성이 클 경우 이익의 지속성이 기업의 성장성에 영향을 미치지 않을 수 있다는 시사점을 얻었다. 자기자본비용은 기업의 성장성과 양(+)의 관련성이 있었다. 이는 회계정보의 위험성이 높아 자기자본비용이 높아질 경우 오히려 기업의 성장성이 낮아질 수 있는데 본 연구의 결과에서는 자기자본비용과 기업의 성장성 간에 양(+)의 관련성이 있기 때문에 자기자본비용이 정보의 위험만을 대변하지 않는다는 시사점을 얻을 수 있었다. 추가적으로 시장을 구분하여 분석한 결과는 시장을 구분하지 않고 분석한 결과와 동일한 결과가 나타났다.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 선행연구

Ⅲ. 연구가설 및 검증모형

Ⅳ. 실증분석결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

이익의 지속성 자기자본비용 성장성