공기업 부채가 이사회 활동에 미치는 영향에 관한 실증적 연구

• 영문명: An Empirical Study on the Effect of Debt on Board Operations in Public Corporations
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 김현정(Kim, Hyun-Jung) 김남인(Kim, Nam-In) 김수욱(Kim, Soo-Wook)
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회학술대회 발표논문집』2014년 하계학술대회 발표논문집, 171~190쪽, 전체 20쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2014.06.30

국문 초록

이사회에 관한 대부분의 선행연구들은 이사회 구조와 기업 성과간의 관계를 살펴보았다. 그러나 이사회의 주요 기능이 기업의 경영진을 통제 및 감시하는 것이라는 점에서 이사회 활동이 제대로 이루어지고 있는지를 보다 면밀히 살펴볼 필요가 있다. 특히 기업의 위험이 증가할 때 이사회는 이에 대응하여 제 기능을 발휘할 수 있어야 한다. 그러므로 본 연구는 공기업을 대상으로 글로벌금융위기로 인한 부채의 증가 시, 이사회가 이러한 위험에 반응하여 어떠한 활동을 하는지를 분석하고, 이사회 구조가 조절 변수로서 어떠한 역할을 하는지를 선형혼합효과모형(Linear Mixed Effect Model)을 사용하여 분석하였다. 분석기간은 2006년부터 2010년까지의 5년간이었으며, 국내의 모든 공기업들을 대상으로 연구하였다. 독립변수로는 부채율, 조절변수로는 이사회 구조인사외이사비율, 이사회 규모, 종속변수로는 이사회 활동인 이사회 회의수, 의결안수, 보고건수, 수 정의결율을 사용하였다. 본 연구의 실증분석 결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 부채율은 의결안수와 보고건수에 긍정적인 영향을 미쳤다. 둘째, 사외이사비율은 부채율과 수정의결율 간의 관계를 조절하였다. 셋재, 이사회 규모는 5%의 유의수준에서는 유의하지 않았지만, 10%의 유의수준에서는 부채율과 수정의결율 간의 관계를 조절하였다. 이러한 결과를 바탕으로 본 연구는 기업지배구조를 개선하기 위해서는 사외이사비율을 높이고 이사의 수를 확대해야 한다는 시사점을 지닌다.

영문 초록

Most existing studies on the board of directors focus on its composition and relationship with corporate performance. However, given that its primary functions include regulating and monitoring corporate management, the board s activities need be carefully assessed. The board should especially be ready to effectively respond to increased corporate risks. Therefore, this study analyzes how the board of directors in public corporations responds to and takes actions against increased debt resulting from the global financial crisis and uses linear mixed effect modeling to test the impact of board composition as a moderating variable. The analysis covers a five-year period from 2006 to 2010 and includes all domestic public corporations in South Korea. The independent variable is debt ratio, the moderating variables include the composition, meaning the ratio of non-executive directors, and size of the board, and the dependent variables are board activities including the number of meetings, the number of resolutions, the number of reports, and the ratio of resolution amendments. The following summarizes the empirical results of this study. First, debt ratio has a positive effect on the number of resolutions and reports. Second, the ratio of non-executive directors has a moderating effect on the relationship between debt ratio and the ratio of amendments. Third, while the size of the board of directors is not significant at the 5% significance level, it has a moderating effect on the relationship between debt ratio and the ratio of amendments at the 10% level. Study results suggest that improving corporate governance requires increasing the ratio of non-executive directors and the number of board members.

목차

Ⅰ. 서 론

II. 공기업 부채 현황

III. 이론적 배경

Ⅳ. 연구 설계

V. 실증분석

VI. 결 론

키워드

공기업 부채 글로벌 금융위기 이사회 활동 사외이사비율 이사회 규모 Public corporation debt Global financial crisis Board operations Non-executive director ratio Size of board of directors