주식 투자를 위한 교양 게리 안토나치의 듀얼 모멘텀

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2025년 09월 25일 출간

작품소개

책소개

모멘텀 투자는 주식이 오르면 계속 오르고 떨어지면 계속 떨어지는 시장의 관성을 이용한 투자 기법이다. 1929년 대폭락 당시 제시 리버모어가 모멘텤 매매로 막대한 수익을 거둔 전설적 사례부터 1990년대 나스닥 기술주 붐에 이르기까지, 역사는 추세의 지속성이 단순한 우연이 아님을 보여준다. 행동경제학은 이러한 현상이 투자자들의 심리적 편향과 군중 행동에서 비롯된다고 설명한다. 워런 버핏의 가치투자와는 정반대 접근법이지만, 각각 서로 다른 시장 환경에서 고유한 장점을 발휘한다.

게리 안토나치가 개발한 듀얼 모멘텀은 절대 모멘텀과 상대 모멘텀이라는 두 개의 엔진을 동시에 활용하는 정교한 투자 전략이다. 절대 모멘텀은 자산의 과거 수익률을 통해 현재 매수할지 현금을 보유할지 결정하는 시장 타이밍 기법이며, 상대 모멘텀은 여러 자산 중에서 가장 강한 모멘텀을 보이는 자산을 선택하는 자산 배분 기법이다. 이 두 전략을 결합한 글로벌 주식 모멘텀 전략은 기존 단일 모멘텀 전략의 한계를 극복하고 리스크를 줄이면서도 수익률을 개선하는 효과를 달성한다.

1970년대부터 2020년대까지 50년간의 백테스팅 결과는 듀얼 모멘텀의 우수한 성과를 객관적으로 증명한다. 샤프 비율, 최대 손실폭, 변동성 등 위험 조정 수익률 지표에서 전통적인 60대40 포트폴리오를 압도하는 성과를 기록했다. 특히 2000년 닷컴 버블 붕괴와 2008년 금융위기 같은 극단적 시장 상황에서 손실 제한 효과가 뛰어났다. 현금 보유와 채권 투자를 통한 최대 손실폭 제어, 레버리지를 활용한 변동성 조절, 꼬리 위험 관리 등 체계적인 위험 관리 기법이 안정적인 수익 창출을 뒷받침한다.

이 책은 한국 투자자들이 실제로 듀얼 모멘텀을 적용할 수 있는 구체적인 방법을 제시한다. 코스피와 코스닥 지수, 해외 ETF를 활용한 포트폴리오 구성 사례부터 환율 헤지의 필요성과 통화 리스크 분석까지 실무적 고려사항들을 상세히 다룬다. 국내 증권사 플랫폼에서의 실제 거래 방법, 세금과 수수료 등 비용 최적화 방안, 개인 투자자가 범할 수 있는 실수들과 성공적 실행을 위한 가이드까지 포함하여 이론과 실전을 완벽하게 연결한다. 해리 마코위츠의 현대 포트폴리오 이론과 듀얼 모멘텀의 결합을 통해 효율적 프런티어를 개선하는 고급 기법도 소개한다.

목차

1. 월스트리트를 뒤흔든 모멘텀의 비밀
2. 시간이 알려주는 투자 신호, 절대 모멘텀
3. 승자와 패자를 가르는 상대 모멘텀
4. 두 개의 엔진으로 움직이는 듀얼 모멘텀
5. 과거 데이터가 증명하는 듀얼 모멘텀의 위력
6. 변동성과 손실을 줄이는 위험 관리의 예술
7. 최적 포트폴리오 구성과 자산 배분 전략
8. 한국 시장 적용과 실전 투자 전략

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.