금리 모형의 구현

MCS로 Spread Range Accrual Swap 평가하기

권순형 , 기호삼 지음

도서출판 설잠 2025년 07월 07일 출간

작품소개

책소개

『금리 모형의 구현, MCS로 Dual Range Accrual Swap 평가하기』는 처음으로 T-Forward Measure 하에서 평가 방법을 구현하였는데 Hull-White 1-요인 모형을 사용하였습니다.
그렇다보니, Hull-White 2-요인 모형에 T-Forward Measure를 적용하여 평가하는 부분에 대한 아쉬움이 있었고, 또 『금리 모형의 구현, OSM으로 Spread Range Accrual Swap 평가하기』와 비교해 보는 것도 의미가 있을 것 같아서 이 책을 쓰게 되었습니다.
다시 정리하면 이 책에서는 T-Forward Measure하에서 Hull-White 2-요인 모형으로 Monte-Carlo Simulation 방법론(이하 MCS)을 사용하여 Spread Range Accrual Swap을 평가하는 내용을 기술하고자 합니다.
사실상, T-Forward Measure 하에서 Hull-White 1-요인 모형에 관한 이론은 참고문헌에서 볼 수 있듯이 이미 논문으로 발표되었지만, T-Forward Measure 하에서 Hull-White 2-요인 모형에 대한 내용은 이 책의 이론적 기반이 되는 『금리 모형의 이해』에서 처음으로 공개되었습니다. T-Forward Measure 하에서 Hull-White 2-요인 모형의 이론적 전개나 중요한 공식들의 증명 과정은 다소 복잡하지만 1-요인 모형과 거의 유사하므로 자세한 내용은 참고문헌을 꼼꼼히 살펴보시고 궁금증을 해결하시길 바랍니다.
T-forward measure를 이용해서 평가를 수행하면 할인율 시나리오를 추가로 생성할 필요가 없고 Risk-Neutral Measure 보다 구현해야 할 함수도 적으며 더 안정적으로 빠르게 수렴한다는 장점이 있습니다.
네이버 카페 “도서출판 설잠”에서 이 책의 내용에 해당되는 Excel VBA 파일 뿐만 아니라, Risk-Neutral Measure하에서 Hull-White 2-요인 모형으로 MCS를 사용하여 Spread Range Accrual Swap을 평가하는 파일도 얻을 수 있으므로 각각의 코드를 비교하면서 서로 다른 Measure에서 어떻게 구현하는지를 확인해 볼 수 있습니다.
그러나, 가장 좋은 방법은 책에서 설명하고 있는 이론적 내용과 함수 설명을 바탕으로, Hull-White 1-요인 모형 또는 2-요인 모형을 사용하여, MCS는 Risk-Neutral Measure 또는 T-Forward Measure 하에서, FDM은 1차원의 FDM과 2차원의 OSM 또는 ADI로, 다양하게 직접 구현해보시는 것이 본인의 능력을 향상시키는데 훨씬 더 도움이 된다는 사실을 명심하시길 바랍니다.

목차

1장. Spread Range Accrual Swap
2장. Hull-White 2-factor Model
3장. VBA Function
4장. Excel Sheet
5장. Pricing Result
부록. Auxiliary Functions
참고문헌

작가정보

저자(글) 권순형

금융수학으로 이학석사 학위를 취득하였음
채권평가회사에서 파생상품 평가모듈 개발을 담당하였음
은행에서 현재 프론트 퀀트 업무와 주식연계예금 등 파생상품 운용 업무를 담당하고 있음
『금리 모형의 구현: OSM으로 Spread Range Accrual Swap 평가하기』를 저술하였음
『금리 모형의 구현: MCS로 Dual Range Accrual Swap 평가하기』를 저술하였음

저자(글) 기호삼

한국어학과 영어영문학으로 각각 문학사와 영문학사를 취득하였음
수학으로 이학사, 이학석사, 이학박사 학위를 취득하였음
제7차 교육과정에서 수학10-가, 수학10-나, 수학I, 수학II 교과서를 집필하였음
수학과 금융공학 분야에서 국제저널(SCI, SSCI) 등에서 10여편의 논문을 저술하였음
은행에서 금리와 외환 파생상품 거래를 했고, 현재는 파생상품 스트럭처링 업무를 담당하고 있음
이론서로 『금리 모형의 이해』를 저술하였음
실무서로 『금리 모형의 구현』 시리즈 4권을 저술하였음