스타트업을 위한 기술금융과 기술가치평가

표춘미 , 최정운 지음

샘앤북스 2023년 03월 23일 출간 종이책 : 2023년 03월 23일 출간

작품소개

책소개

본서는 스타트업의 기업가, 공공 및 민간기관의 기술가치평가 관련자, 이공계 대학원생 및 기술경영대학원생, 회계학과 재학생에게 지식재산권을 통한 기술금융과 기술가치평가에 대한 이해를 높이고자 집필하였습니다.
본서의 특징은 다음과 같습니다.
첫째, 최근 5년(’17~21) 동안에 국내 전체창업에서 기술기반 창업이 차지하는 비중은 15.4%∼17.2%로 집계됩니다. 국내 기업의 5년차 생존율은 2020년 기준 29.2%이고 창업 실패의 주요 원인으로 자금조달의 어려움이 제기됩니다. 기술금융은 스타트업과 중소기업의 혁신 및 기술사업화를 위한 중요한 자금조달 수단이고 2020년 6월 기준으로 중소기업 대출에서 차지하는 비중은 30% 수준으로 지속적 성장성이 전망됩니다. 본서는 기술기반창업과 지식재산권 현황, 기술기업의 핵심자산인 지식재산권, 지식재산권을 활용한 기술금융 등에 대해 개략적인 수준에서 이해할 수 있도록 하였습니다.
둘째, 본서는 기술가치평가 방법 중에서 수익접근법(DCF)에 한정하여 설명하였습니다. 수익접근법은 회계학의 핵심 이론을 차용하고 있어서 해당 이론에 대한 이해가 선행되어야 합니다. 본서의 ‘제4장 기술가치평가를 위한 재무제표분석’에서 재무상태표와 손익계산서의 이해, 주요 재무비율 분석 및 시장가치 본질에서 필요한 이론과 연습문제를 다루고 있습니다.
셋째, 기술가치평가의 신뢰성 확보를 위해 가장 중요한 점은 대상기술의 정성적 평가를 통해 사업의 타당성을 확보한 후에 기술가치평가 모델에 핵심변수를 투입하여 가치를 산출하는 것입니다. 본서는 대상기술의 기술성·권리성·시장성·사업성의 평가요인 및 사례를 통해 체계적으로 정성적분석 과정을 설명하려고 노력하였습니다.
넷째, 실무에서 기술가치평가는 대상기술의 사업화를 전제로 대상기술제품으로 창출되는 미래현금흐름을 적정할인율로 환산한 현재가치에 기술기여도를 적용한 기술가치 입니다. 본서는 지식재산권(특허권)과 관련된 대상기술, 대상기술이 적용되는 제품, 대상기술제품의 사업화에 따른 현금흐름 등의 일련의 사업화 과정에 대해 가상의 특허와 가상기업을 대상으로 기술가치평가 사례를 통해 설명하고 있습니다.

목차

| 제 1 장 |
기술기반창업과 지식재산권 현황 6
1.1 기술기반창업 현황 9
1.2 기술기업의 지식재산권 현황 13

| 제 2 장 |
지식재산권을 활용한 기술금융 16
2.1 기술기업의 핵심자산, 지식재산권 19
2.2 지식재산권을 활용한 기술금융 22
2.3 기술기업의 성장단계별 자금조달 29

| 제 3 장 |
기술금융을 위한 기술가치평가 32
3.1 기술평가의 유형 및 목적 35
3.2 기술가치평가 절차 38
3.3 기술가치평가 의뢰기업 준비사항 43
3.4 기술가치평가 보고서 내용 46

| 제 4 장 |
기술가치평가를 위한 재무제표분석 48
4.1 대표업종과 분석대상 선정 51
4.2 재무상태표와 손익계산서의 이해 54
4.2.1 재무상태표의 이해 54
4.2.2 손익계산서의 이해 59
4.2.3 재무상태표와 손익계산서의상호관련성 63
4.3 주요 재무비율 분석 65
4.3.1 안정성 분석 66
▶ 연습문제 01 유동성 분석 73
▶ 연습문제 02 재무안정성 사례 74
4.3.2 수익성 분석 76
▶ 연습문제 03 수익성 사례 82
4.3.3 활동성 분석 85
▶ 연습문제 04 활동성 사례 94
4.3.4 성장성 분석 97
▶ 연습문제 05 성장성 사례 101
4.4 시장가치의 본질 102
4.4.1 화폐의 시간적 가치 102
4.4.2 미래현금흐름 105
4.4.3 자본비용(적정할인율) 107
▶ 연습문제 06가중평균자본비용 사례 113

| 제 5 장 |
기술가치평가의 정성적 평가 114
5.1 평가요인분석의 구조 117
5.1.1 정성평가와 정량평가 117
5.1.2 평가요인 분석의 논리구조 118
5.1.3 주요 평가항목과핵심변수 연계표 120
5.2 기술성 분석 121
5.2.1 개요 및 정의 121
5.2.2 기술성분석 사례 122
5.3 권리성분석 126
5.3.1 개요 및 정의 126
5.3.2 권리성분석 사례 127
5.4 시장성분석 130
5.4.1 개요 및 정의 130
5.4.2 시장성분석 사례 131
5.5 사업성분석 142
5.5.1 개요 및 정의 142
5.5.2 사업성분석 사례 143

| 제 6 장 |
기술가치 산출을 위한 수익접근법 148
6.1 수익접근법의 개요 151
6.2 기술의 경제적 수명 153
6.3 현금흐름 산정 157
6.3.1 매출액 추정 157
6.3.2 매출원가 및 판관비 164
6.3.3 법인세 등 167
6.3.4 자본적지출 167
6.3.5 감가상각비 169
6.3.6 운전자본 증감 169
6.3.7 투자액 회수 171
6.3.8 추정 현금흐름 172
6.4 할인율 173
6.4.1 할인율 추정 근거 173
6.4.2 기술사업화 위험 프리미엄 175
6.4.3 할인율 추정 결과 176
6.5 기술기여도 및 기술가치산출 178
6.5.1 산업기술요소 180
6.5.2 개별기술강도 181
6.5.3 기술의 비중 183
6.5.4 기술기여도 산출 184
6.5.5 추정 사업가치 및 기술가치 185

부록 1
정성적 평가의 평가항목 189
1.1 기술성 평가항목 189
1.2 권리성 평가항목 193
1.3 시장성 평가항목 195
1.4 사업성 평가항목 198
부록 2
기술사업화 위험 프리미엄 200
부록 3
산업별 할인율 산출표 201
부록 4
업종별 산업기술요소 205

참고문헌 208

책 속으로

[머릿말]
본서는 스타트업의 기업가, 공공 및 민간기관의 기술가치평가 관련자, 이공계 대학원생 및 기술경영대학원생, 회계학과 재학생에게 지식재산권을 통한 기술금융과 기술가치평가에 대한 이해를 높이고자 집필하였습니다.
본서의 특징은 다음과 같습니다.
첫째, 최근 5년(’17~21) 동안에 국내 전체창업에서 기술기반 창업이 차지하는 비중은 15.4%∼17.2%로 집계됩니다. 국내 기업의 5년차 생존율은 2020년 기준 29.2%이고 창업 실패의 주요 원인으로 자금조달의 어려움이 제기됩니다. 기술금융은 스타트업과 중소기업의 혁신 및 기술사업화를 위한 중요한 자금조달 수단이고 2020년 6월 기준으로 중소기업 대출에서 차지하는 비중은 30% 수준으로 지속적 성장성이 전망됩니다. 본서는 기술기반창업과 지식재산권 현황, 기술기업의 핵심자산인 지식재산권, 지식재산권을 활용한 기술금융 등에 대해 개략적인 수준에서 이해할 수 있도록 하였습니다.
둘째, 본서는 기술가치평가 방법 중에서 수익접근법(DCF)에 한정하여 설명하였습니다. 수익접근법은 회계학의 핵심 이론을 차용하고 있어서 해당 이론에 대한 이해가 선행되어야 합니다. 본서의 ‘제4장 기술가치평가를 위한 재무제표분석’에서 재무상태표와 손익계산서의 이해, 주요 재무비율 분석 및 시장가치 본질에서 필요한 이론과 연습문제를 다루고 있습니다.
셋째, 기술가치평가의 신뢰성 확보를 위해 가장 중요한 점은 대상기술의 정성적 평가를 통해 사업의 타당성을 확보한 후에 기술가치평가 모델에 핵심변수를 투입하여 가치를 산출하는 것입니다. 본서는 대상기술의 기술성·권리성·시장성·사업성의 평가요인 및 사례를 통해 체계적으로 정성적분석 과정을 설명하려고 노력하였습니다.
넷째, 실무에서 기술가치평가는 대상기술의 사업화를 전제로 대상기술제품으로 창출되는 미래현금흐름을 적정할인율로 환산한 현재가치에 기술기여도를 적용한 기술가치 입니다. 본서는 지식재산권(특허권)과 관련된 대상기술, 대상기술이 적용되는 제품, 대상기술제품의 사업화에 따른 현금흐름 등의 일련의 사업화 과정에 대해 가상의 특허와 가상기업을 대상으로 기술가치평가 사례를 통해 설명하고 있습니다.
본서가 독자들의 기술금융과 기술가치평가를 이해하는데 도움이 되고 각자의 상황에서 작게나마 활용되었으면 합니다. 끝으로 본서의 출간을 허락해준 ㈜샘앤북스 출판사의 이낙규 사장님, 연초라 빠듯한 일정에도 최선을 다해 편집과 디자인작업을 해주신 이정희 부장님 이하 직원분께 감사를 드립니다. 그리고 바쁘신 일정에도 꼼꼼히 감수해 주신 김용호 박사님과 백석대학교의 신성호 교수님께 고맙다는 말을 전하고 싶습니다.

2023년 새해를 맞으며
저자 표춘미·최정운

작가정보

저자(글) 표춘미

한국외국어대학교 경제학과 졸업(학사)
한국외국어대학교 경영정보대학원 경영정보학과(MIS) 졸업(석사)
서강대학교 대학원 경영학과 졸업(박사)
삼일 PWC 컨설팅 근무(2005∼2016년)
백석대학교 회계학과 겸임교수(2017∼2022년)
한국관리회계학회 2018년 우수논문상 수상
기술보증기금, 한국농업기술진흥원 등 기술평가 전문위원(2017∼현재)
현, 산업통상자원부 지정 기술평가기관 티밸류 이사/기술거래사

주요논문 블록체인 기반 가상통화(IEO)의 거래소상장 연구, 관리회계학회, 2021.12
블록체인 기반 가상통화의 가치평가 연구, 관리회계학회, 2021.08
블록체인 기반 가상통화(토큰)의 관리방안 사례연구, 국제회계학회, 2021.02
블록체인 기반 가상통화의 재무보고서 사례연구, 회계저널, 2020.12
블록체인 기반의 토큰(IEO)의 자산화 사례연구, 경영교육연구, 2020.04
기업가정신, SPMS, 창의성, 경영컨설팅연구, 2020.02
과거성과, MCS이용 그리고 창의성, 경영교육연구, 2019.12
권력거리와 관리통제시스템 이용이 단기지향성에 미치는 영향, 관리회계연구, 2018.12
트위터 데이터 분석을 통한 고객관점 선행지표에 관한 연구, 서비스경영학회, 2018.11
권력거리와 관리통제시스템 이용이 창의성에 미치는 영향, 경영교육연구, 2018.08
권력거리, 성과측정시스템의 이용, 그리고 조직역량 간의 관계, 관리회계연구, 2018.08
CEO지배성과 경영성과 간의 내/외부지배구조에 대한 탐색적 연구, 국제회계연구, 2018.08
내용분석을 이용한 CEO역량, 조직역량 그리고 조직성과에 관한 탐색적 연구, 국제회계연구, 2018.08
공기업 경영실적평가에서 재무지표의 이용 정도가 재정건전성에 미치는 영향, 회계연구, 2018.08
SNS 소셜데이터 분석을 통한 지역관광브랜드자산 개발에 관한 연구, 외식산업학회, 2017.03
ICT융합 스타트업기업의 비즈니스 모델수립 사례연구, 경영컨설팅연구, 2016.08
관리통제시스템의 이용, 조직역량, 그리고 관리적 단기지향성간의 관계, 국제회계연구, 2016.02
기업가정신과 조직성과 간에 MCS이용의 역할, 국제회계연구, 2015.06
국제시장지향성과 MCS이용이 조직역량에 미치는 영향, 국제회계연구, 2013.12
리더십스타일과 조직역량 간의 관계에서 성과측정시스템의 역할, 관리회계연구, 2013.06
S대병원의 ABC 개발사례, 회계연구, 2010.12

저자(글) 최정운

한국외국어대학교 경제학과 졸업(학사)
한국외국어대학교 대학원 경제학과 졸업(석사)
경희대학교 대학원 경제학과 졸업(박사)
기술보증기금, 한국담배인삼공사, 하나대투증권 근무
인천대학교 무역학과 강사(2013∼2015년)
한국외국어대학교 경제학과 강사(2015∼2017년)
한국산업기술진흥원, 중소벤처진흥공단, 한국농업기술진흥원, 연구개발특구재단, 한국발명진흥회,국토교통과학기술진흥원, 한국보건산업진흥원, 한국특허전략원, 기업기술가치평가협회 등에서 기술가치평가 강의
2020년 산업통상자원부 장관상 수상(기술평가 및 기술금융)
기술보증기금, 나이스디앤비, 이크레더블, 한국농업기술진흥원 등 기술평가 전문위원(2011∼현재)
현, 산업통상자원부 지정 기술평가기관 티밸류 대표이사

주요저서 최정운 등(2018), ‘중소기업 자금조달 컨설팅을 위한 기술금융과 기술평가 실무’, 마인드탭