미국 통화정책 정상화에 따른 출구전략 효과 및 시사점

대외경제정책연구원 지음

휴먼컬처아리랑 2016년 04월 08일 출간

작품소개

책소개

2013년 12월 시작된 미국 연방 준비제도(이하 연준)의 테이퍼링과 2014년10월 발표된 양적완화의 종료는 미국의 본격적인 통화정책 정상화를 예고하고 있다. 이는 이르면 2015년 말 기준금리 인상으로 시작될 전망이다.
본 연구는 통화정책 정상화가 수반하는 문제점은 무엇인지, 그리고 이를 위해 어떠한 출구전략을 고려하고 있는지에 대해 살펴보았다. 그리고 더 나아가 각 출구전략에 대한 효과를 분석하였으며, 이를 바탕으로 우리에게 주는 시사점을 도출하였다.

목차

서언 3
국문요약 5

제1장 서론 19
1. 연구의 필요성 및 목적 20
2. 연구의 구성 및 방법 21
3. 양적완화 전후의 미국경제 22

제2장 미국 대공황 당시 통화정책 33
1. 대공황 개요 34
가. 1920년대 미국경제 34
나. 대공황 시기의 미국경제 38
다. 대공황의 원인 47
라. 뉴딜 정책 53
2. 대공황 시기 통화정책의 성격 및 효과 63
가. 1920년대 후반과 1930년대 통화정책 63
나. 대공황 시기의 양적완화 정책 72
3. 반사실적 분석 74
4. 시사점 76

제3장 출구 도구 및 전략 79
1. 초과지급준비금에 대한 이자 80
가. 초과지급준비금의 작동원리 80
나. IOER과 출구전략 84
2. 밸런스쉬트 정상화 89
가. 현재 밸런스쉬트의 구성 90
나. LSAP의 배경 및 효과 94
3. 기타 출구전략 98
가. 역레포 98
나. 단기예금 99
4. 출구전략 시나리오 100
가. 시나리오 100
나. 예상 효과 104

제4장 통화정책 정상화에 대한 실증분석 113
1. 서론 114
2. 실증분석 방법 115
가. 데이터 115
나. 충격 식별 116
3. 실증분석 결과 118
가. 단기금리 인상 시나리오 118
나. 밸런스쉬트 정상화 시나리오 128
4. 소결 132

제5장 결론 135
1. 요약 136
2. 시사점 138

참고문헌 143
Executive Summary 151

작가정보

저자(글) 대외경제정책연구원

대외경제정책연구원