탑다운 퀄리티 투자

세상의 변화를 미리 읽고 1%에 집중하는 힘

FundEasy 지음

지음미디어 2025년 10월 31일 출간 국내도서 : 2025년 10월 31일 출간

작품소개

책소개

“주가를 맞히는 사람보다 좋은 기업과 오래 가는 투자자가 승리한다.”

이 책은 수많은 시행착오 끝에 ‘마음 편한 투자’의 길을 찾아낸 투자자 펀드이지(FundEasy)의 철학과 실전 경험을 담은 책이다. 저자는 단기 매매나 시장 예측보다, 좋은 기업과 장기적으로 동행하는 투자가 가장 현실적이면서도 꾸준한 수익을 가져다주는 길이라고 말한다.
이 책은 ‘탑다운(Top-down)’으로 산업의 큰 흐름을 읽고, ‘퀄리티(Quality)’ 기준으로 최고의 기업을 선별하는 전략을 구체적으로 제시한다. 워런 버핏, 테리 스미스, 드러켄밀러 등 투자 대가들의 철학을 한국 투자자의 눈높이에 맞게 재해석하며 ‘좋은 재무’, ‘튼튼한 해자(Moat)’, ‘탁월한 경영진’이라는 세 가지 기준으로 진짜 우량 기업을 가려내는 방법을 알려준다.
2000년대 내내 ‘한물간 공룡’으로 평가받던 마이크로소프트의 부활 사례처럼, 시장의 단기 등락보다 방향과 퀄리티를 읽는 통찰이 중요하다. 이 책은 시장의 큰 흐름을 타는 선진 기업의 힘을 강조하며, 변동성 큰 시장에서 길을 잃지 않게 하는 투자 나침반을 제시한다. 특히 바쁜 직장인 투자자들에게 ‘시간이 흘러도 빛을 잃지 않는 기업과 동행하는 장기 투자’의 진정한 힘과 투자법을 제안한다.

목차

추천사
들어가는 글
1부 시장을 이기는 퀄리티 투자 전략
1장 나는 왜 퀄리티 투자를 선택했을까
2장 퀄리티 투자란 무엇일까
3장 거인의 어깨 위에서 길을 찾다
4장 유망 산업을 선별하는 탑다운 분석

2부 무엇이 위대한 기업을 만드는가
5장 재무제표: 어떤 산업을 보느냐에 따라 재무 분석의 ‘주안점’이 달라진다
6장 경제적 해자: 산업의 지형이 해자의 종류를 결정한다
7장 좋은 경영진: 산업의 성장 단계에 따라 필요한 리더십이 다르다
8장 좋은 기업을 ‘좋은 가격’에 사는 법: 가치평가

3부 원칙을 실전으로 바꾸는 나만의 시스템
9장 포트폴리오 구축과 운용: 최적의 팀을 만드는 법
10장 언제 사고 언제 팔 것인가: 투자의 알파와 오메가

4부 마인드셋과 리스크 관리
11장 위대한 투자자의 내공: 유연성, 규율 그리고 겸손
12장 투자에서 실패하지 않는 법: 리스크와 불확실성 관리

5부 FundEasy의 실전 투자 전략
실전 사례 1 ‘전기화’라는 메가트렌드에 올라타기
실전 사례 2 비싼 학위 대신 '기술 '을 선택한 세대
실전 사례 3 다시 떠나는 사람들, 크루즈 산업의 부활
실전 사례 4 아이디어 발굴부터 검증까지(2025년 7월 기준)

부록
부록 1 FundEasy의 루틴과 공부 습관
부록 2 투자의 효율을 높이는 핵심 사이트
부록 3 AI를 나의 투자 비서로 만드는 법
부록 4 바쁜 직장인을 위한 퀄리티 기업 스크리닝 실전 가이드
부록 5 나만의 투자 시스템 구축을 위한 7단계
부록 6 추천 도서
부록 7 참고 웹사이트 및 자료
부록 8 주요 용어 설명

나가는 글

책 속으로

퀄리티 투자는 매일 시시각각 변하는 시세 창을 들여다보며 감정을 소모할 필요가 없습니다. 투자자가 해야 할 일은 처음에 좋은 기업을 고르기 위해 깊이 파고드는 노력을 하고, 그 후에는 훌륭한 경영진이 우리를 위해 일하게 만드는 것입니다. 이는 본업에 충실하면서도 밤에 편히 잠들 수 있는 투자를 원하는 직장인들에게 가장 이상적이고 현실적인 방식입니다. _26쪽

먼저 탑다운과 바텀업의 개념부터 명확히 할 필요가 있습니다. 이 둘은 분석의 ‘방향’을 의미합니다. 탑다운은 거시경제나 산업 같은 숲에서 시작해 개별 기업이라는 나무로 내려오는 방식입니다. 바텀업은 개별 기업(나무)에서 시작해 그 기업이 속한 산업(숲)으로 시야를 넓혀가는 방식입니다. 그리고 이 책의 또 다른 핵심인 퀄리티는 제가 바텀업 분석을 수행할 때 사용하는 기준이자 방법론입니다. 즉, 저는 수많은 바텀업 분석 방법 중에서도 기업의 내재적인 질에 집중하는 방식을 채택한 것입니다. _28쪽

많은 구루 중에서도 저의 투자 나침반이 되어준 세 명의 거장을 소개하고자 합니다. ‘어떤’기업을 사야 하는지에 대한 인사이트를 준 워런 버핏, ‘어떻게’ 보유해야 하는지에 대한 규율을 보여준 테리 스미스, 그리고 ‘언제, 어디에’ 집중해야 하는지에 대한 지혜를 가르쳐준 스탠리 드러켄밀러. 이들의 지혜가 어떻게 ‘탑다운 퀄리티 투자 전략’의 토대가 되었는지 함께 살펴보겠습니다. _37쪽

드러켄밀러 투자 철학의 핵심은 현재의 사실(Fact)을 미래의 결과(Outcome)로 연결하는 ‘미래 상상력’에 있습니다. 중요한 것은 지금 보이는 세상이 아니라, 현재의 변수들이 만들어낼 12~18개월 뒤의 세상입니다. 그는 중앙은행의 통화정책 변화, 혁신 기술의 등장, 지정학적 리스크 같은 거대한 사건들이 연쇄 반응을 일으켜 미래의 자산 가격을 어떻게 바꿔놓을지 끊임없이 시뮬레이션했습니다. _46쪽

세상을 바꾸는 메가트렌드를 이해했다면 이제 실제 투자 아이디어로 연결하기 위한 정보 수집 및 분별 단계가 필요합니다. 훌륭한 투자 아이디어는 막연한 예상이 아닌, 양질의 정보를 꾸준히 습득하고 자신만의 기준으로 가공하는 과정에서 탄생합니다. _61쪽

재무 분석에서 가장 중요한 것은 특정 시점의 숫자에만 얽매이지 않고, 지난 5년에서 10년간의 장기적인 흐름과 꾸준함을 파악하는 것입니다. 숫자를 통해 기업의 비즈니스 모델이 얼마나 견고한지, 위기에 얼마나 강한지, 그리고 미래를 위해 얼마나 준비되어 있는지를 입체적으로 이해할 때, 비로소 우리는 다음 단계로 나아갈 수 있습니다. _80쪽

위대한 기업 뒤에는 반드시 위대한 경영진이 있습니다. 그들은 경제적 해자를 더욱 깊게 파고, 변화하는 환경에서 전략의 방향을 설정하며, 주주의 부를 자신의 부처럼 소중히 다룹니다. 물론 여기서 ‘위대함’이 반드시 천재적인 창업자를 의미하는 것은 아닙니다. 창업자가 아니더라도, 주주의 이익을 자신의 이익처럼 여기고 충실히 대변하는 믿음직한 전문 경영인이라면 그 기업의 가치는 꾸준히 성장할 것입니다. _100쪽

퀄리티 함정이란, 기업의 과거 실적과 현재의 해자는 의심할 여지 없이 훌륭하지만, 이미 성장이 정체되어 미래 기대수익률이 낮은 상태임에도 불구하고 ‘퀄리티 기업’이라는 명성에 기대어 투자했다가 장기간 시장 대비 저조한 성과를 내거나 막대한 기회비용을 잃는 상황을 의미합니다. _111쪽

내가 투자한 기업의 경제적 해자와 경영진에 대한 믿음이 오늘 이 순간에도 여전히 유효한지를 끊임없이 점검하고, 그 믿음이 유지되는 동안만 동행을 이어가는 것. 그 능동적인 파트너십이 10년, 20년 이어졌을 때 비로소 세상이 말하는 ‘위대한 장기투자’라는 영광스러운 결과가 따라오는 것입니다. 장기 투자라는 이름으로 나의 실수를 방치하지 마십시오. 장기 투자는 인내가 아니라, 매일의 확신이 쌓여 만들어지는 결과물입니다. _141쪽

출판사 서평

“주가를 맞히는 사람보다 좋은 기업과 오래 가는 투자자가 승리한다”
‘탑다운 퀄리티 투자법’으로 마음 편한 장기투자의 길을 제시한 FundEasy의 첫 책

예측 불가능한 시장 속에서도 마음이 편한 투자가 가능할까?
평범한 직장인으로 투자를 시작한 저자는 수많은 시행착오 끝에 그 해답을 찾아냈다. 단기적인 주가 예측 대신 세상의 흐름과 기업의 본질적 가치에 집중하는 ‘탑다운 퀄리티 투자’가 그것이다. 저자는 2022년 삼프로TV·KB자산운용 주최 〈투자 with the Star〉에서 혁신적인 월배당 ETF 상품을 제안해 수상하며 실력을 인정받았다. 현재는 네이버 블로그와 텔레그램 채널 ‘FundEasy’를 운영하며, 바쁜 직장인들이 실천할 수 있는 ‘쉽고 마음 편한 투자법’을 제안하고 있다.

FundEasy의 투자 시스템
1. 탑다운 분석으로 ‘어떤 운동장에서 뛸 것인가’를 결정한다. 거시경제의 변화와 글로벌 트렌드를 미리 읽어내 앞으로 강력한 순풍이 불어올 ‘유망한 산업’을 먼저 찾아낸다.
2. 그렇게 고른 산업 내에서 퀄리티 분석(Bottom-up 방식)을 통해 ‘최고의 선수’를 골라낸다.

“많이 버는 것보다 적게 잃는 것이 중요하다.”
이 단순한 원칙을 투자 세계에서 실제로 실천하기는 매우 어렵다. 이 책은 바로 이 지점에서 출발한다. 저자는 수많은 시행착오 끝에 ‘시장 예측’보다 ‘좋은 기업과의 동행’이야말로 장기적으로 자산을 키우는 가장 확실한 길임을 깨달았다고 말한다. 시장의 소음에서 벗어나 장기적으로 좋은 기업과 함께 성장하는 법을 구체적으로 보여준다. 저자는 워런 버핏, 테리 스미스, 스탠리 드러켄밀러 등 대가들의 철학을 바탕으로, 한국 투자자의 눈높이에 맞춘 현실적인 투자 원칙을 제시한다. 산업의 큰 흐름(Top-down)을 읽고, 그 안에서 퀄리티 높은 기업을 선별(Bottom-up)하는 전략을 중심으로 한다.

“주가를 맞히는 사람보다 좋은 기업과 오래 가는 투자자가 승리한다.”
이 책은 수많은 시행착오 끝에 ‘마음 편한 투자’의 길을 찾아낸 투자자 펀드이지(FundEasy)의 경험과 철학을 담은 책이다. 저자는 단타, 스윙, 테마주, 배당주 등 다양한 투자법을 직접 시도하며 얻은 깨달음을 바탕으로, 결국 시장 예측이 아닌 ‘좋은 기업과의 동행’이야말로 장기적으로 자산을 키우는 유일한 길임을 강조한다.

변동성 시대를 이기는 단단한 투자 철학
저자는 “기업의 주식을 사는 것이 아니라, 뛰어난 기업의 동업자가 되라”고 강조한다. 이를 위해 다음 세 가지를 ‘좋은 기업의 3대 기둥’으로 제시한다.

1. 숫자로 증명되는 건전한 재무
2. 경쟁자를 막아내는 경제적 해자(Moat)
3. 이를 지휘하는 탁월한 경영진

여기에 시대의 큰 흐름을 읽는 ‘탑다운 관점’을 더해 성장 산업 속 진정한 ‘퀄리티 기업’을 찾아내는 구체적 기준을 제시한다. 이를 ‘탑다운 퀄리티 투자 전략’이라 부르며, 이 접근법이 단기적인 시장 변동성 속에서도 흔들리지 않는 ‘마음 편한 투자’의 토대가 된다고 말한다.

바쁜 직장인을 위한 ‘마음 편한 투자’의 나침반
이 책은 단순한 투자 기술서가 아니다. 시장 예측에 휘둘리는 대신, 꾸준히 성장하는 기업과 함께 가는 가장 현실적인 투자법을 제시한다. 특히 매일 시장을 들여다볼 수 없는 바쁜 직장인 투자자에게 투자 스트레스를 줄이고 ‘좋은 기업의 동업자’로서 자산을 키우는 길을 안내한다.

“공부만 하면 부자가 될 수 있다”라는 환상 대신, 꾸준히 기업과 함께 성장하는 진짜 투자를 할 때이다. 이 책은 변동성 시대 속에서도 마음을 지키며 장기적으로 승리하는 투자의 원칙을 알려준다. 탑다운과 퀄리티, 두 개의 단단한 기둥 위에서 안정적인 수익을 쌓아가고 싶은 투자자에게, 이 책은 투자 여정의 든든한 동반자가 되어줄 것이다.

인물정보

저자(글) FundEasy

예체능을 전공한 평범한 직장인으로 투자를 시작해 시장의 예측 불가능한 변동성 속에서 수많은 어려움을 겪었다. ‘쉽고 마음 편한 투자’에 대한 깊은 갈증은 시장의 단기적인 소음을 좇는 대신 세상의 흐름과 기업의 본질적인 가치와 동행하는 ‘탑다운 퀄리티 투자’의 길로 이끌었다. 2018년 미국 주식 투자를 시작으로 이제는 세상의 흐름이 향하는 곳이라면 국경을 넘어 최고의 기업을 찾아내는 글로벌 투자자로 성장했다. 독창적인 분석과 통찰력은 2022년 삼프로TV와 KB자산운용이 주최한 〈투자 with the Star〉에서 빛을 발했다. 당시 한국 주식시장에 없던 혁신적인 월배당 ETF 상품을 제안하여 심사위원들로부터 극찬을 받으며 수상했고, 그 실력을 공식적으로 증명했다. 현재 네이버 블로그와 텔레그램 채널 ‘FundEasy’를 운영하며, 과거의 자신처럼 길을 잃은 수많은 투자자에게 지혜를 나누는, 가장 신뢰할 수 있는 동반자 역할을 하고 있다.