채권 탄생 이야기, 채권 투자의 역사

실물경제연구회 지음

본투비 2025년 11월 18일 출간

작품소개

책소개

채권 탄생 이야기, 채권 투자의 역사
다이제스트 북 시리즈

채권 어떻게 세계화 되었을까?
채권 미래 어떻게 될 것인가?
채권 쓸모 무엇인가?

채권은 국가, 공공기관, 기업 등 자금이 필요한 발행 주체가 투자자로부터 돈을 빌리고 일정한 기간 후 원금과 이자를 상환할 것을 약속하는 유가증권이다. 다시 말해, 채권은 ‘돈을 빌려주는 투자’이며, 투자자는 일정한 이자수익을 얻는 대신 발행자의 신용위험을 감수하게 된다.

채권 투자는 주식과 달리 기업의 성장에 따른 배당이나 시세차익을 추구하기보다, 예측 가능한 현금 흐름과 안정적인 수익을 목표로 한다는 점에서 보수적인 투자 성향을 가진 투자자에게 적합하다. 특히, 금리 변동과 경기 사이클에 따라 채권의 가치가 달라지므로, 투자자는 시장의 금리 방향과 발행자의 신용 상태를 함께 고려해야 한다.

예를 들어, 금리가 상승하면 기존 채권의 가격은 하락하고, 반대로 금리가 하락하면 기존 채권의 가격은 상승한다. 따라서 금리 환경에 대한 이해는 채권 투자 성과를 결정짓는 핵심 요인이다. 또한 발행자의 신용등급이 낮을수록 부도 위험은 커지지만 수익률은 높아지므로, 투자자는 수익과 위험 간의 균형을 전략적으로 조정해야 한다.

채권 투자는 안정적인 현금 흐름과 상대적으로 낮은 위험을 추구하는 투자자에게 적합한 자산이다.

* 채권은 발행 주체의 신용도를 확인하는 것이 가장 중요하며, 발행 주체가 약속한 원금과 이자를 갚을 능력이 있는지(즉, 신용 등급)가 투자 결정의 핵심이다.

* 채권의 가격과 시장 금리는 서로 반대로 움직인다. 시장 금리가 오르면(채권에 투자하는 것보다 은행에 예금하는 것이 더 유리해지면) 기존 채권의 가격은 떨어지고, 금리가 내리면 채권 가격은 오른다. 따라서 금리 변화를 예측하는 것이 중요하다.

* 만기 수익률(YTM)은 채권을 만기까지 보유했을 때의 실질적인 수익률을 나타내는 핵심 지표다. 투자자는 현재 채권 가격과 잔여 기간, 쿠폰 이자를 종합적으로 고려하여 YT.....

목차

머리말
채권 주용 용어 정리
채권 투자의 중요성과 분석 필요성
채권 역사, 현재 시장 동향
채권이란 무엇이며, 주식과 차이점?
1. 채권의 역사적 발전과 주요 전환점
1) 고대 및 중세 시대의 채권
근대 국가 채권의 등장
영구채(Perpetual Bonds)의 의미
2) 산업 혁명과 회사채 시장의 성장
20세기 금본위제 폐지와 채권 시장의 변화
글로벌 금융위기와 제로금리 시대
2. 채권 투자 시장 현황 분석
1) 거시 경제 환경 분석
금리 환경
인플레이션 압력
경기 침체 우려
2) 주요 채권 유형별 시장 동향
국채/지방채
회사채(신용 등급별)
특수 채권(예: 물가연동채, 녹색채권)
3) 수익률 곡선(Yield Curve)
정상, 평탄화, 역전 곡선
기술 발전과 채권 시장
3. 채권 투자 전략과 전망
1) 변동성이 큰 환경에서의 핵심 전략
듀레이션 관리
바벨 전략 vs. 볼록성 전략
2) 신용 위험(Credit Risk) 관리의 중요성
높은 신용 등급 채권과 하이일드 채권의 비중 조절
부실 기업 증가에 대비한 선별적 투자 접근
3) 글로벌 분산 투자 전략
선진국 국채 및 이머징 마켓 채권 투자 기회
환율 변동성 헤지 및 노출 전략
4) 대체 투자로서의 채권
5) ESG 채권 투자의 미래
채권 투자의 과거, 현재, 미래 핵심 시사점
불확실성 시대의 투자 철학
채권 투자 전략의 유연성과 다각화
판권 페이지

인물정보

저자(글) 실물경제연구회

실물경제연구회

실물경제(Real Economy)란?
재화와 서비스의 생산, 유통, 소비 등 실제적인 경제 활동을 의미하며, 금융경제와 대비되는 개념이다.

실물경제는 우리가 일상에서 직접 경험하는 경제 활동을 포괄하는 개념으로, 다음과 같은 특징을 가진다.

실물경제연구회는 실물경제의 흐름과 구조를 분석하고, 이를 바탕으로 정책적 시사점을 도출하는 학술 모임이다. 국내외 경제 동향, 산업 구조, 금융시장 변화 등을 종합적으로 연구하며, 실물경제의 안정성과 지속가능한 성장을 위한 전략을 제시한다. 주요 활동으로는 정기 세미나 개최, 연구 보고서 발간, 전문가 초청 강연 등이 있으며, 학계·산업계·정책기관과의 협력을 통해 실질적인 경제 기여 방안을 모색한다. 경제 현상의 이면을 깊이 있게 탐구하고, 실물 기반의 정책 대안을 마련하는 데 중점을 둔다.

《실물경제의 주요 요소》
- 재화와 서비스의 생산: 공장, 농장, 서비스업 등에서 실제 물건을 만들거나 서비스를 제공하는 활동
- 고용과 노동: 기업이 사람을 고용하고 임금을 지급하는 과정. 이는 소득과 소비로 이어져 경제를 순환시킨다
- 투자: 공장 설비, 기술 개발, 교육 등에 대한 투자로 생산성을 높이는 활동
- 소비: 가정이나 기업이 재화나 서비스를 구매하고 사용하는 행위

실물경제는 우리가 눈으로 보고 손으로 만질 수 있는 경제 활동의 영역이며, 금융경제와 함께 전체 경제 시스템을 구성하는 핵심 축이다.