주식 투자를 위한 교양 듀레이션 매칭

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2025년 10월 29일 출간

작품소개

책소개

채권 투자에서 가장 중요하면서도 복잡한 개념 중 하나인 듀레이션 매칭을 체계적으로 다룬다. 1938년 맥컬리가 개발한 가중평균 만기 개념에서 시작하여 1952년 레딘턴의 면역화 이론까지, 이 금융 기법의 역사적 발전 과정을 추적한다. 듀레이션 매칭은 자산과 부채의 이자율 민감도를 맞춤으로써 금리 변동 위험을 제거하는 핵심 전략이다. 한국의 생명보험회사들이 실제로 활용하고 있는 이 기법은 2008년 금융위기 당시 제대로 실행한 기관과 실패한 기관을 명확히 구분했다. 이 책은 일반 투자자도 이해할 수 있도록 복잡한 금융 이론을 체계적으로 풀어낸다.

화폐의 시간가치와 복리효과부터 시작하여 채권의 기본 구조와 가격 결정 원리를 설명한다. 채권가격과 이자율의 반비례 관계를 시소놀이에 비유하며 직관적 이해를 돕고, 듀레이션을 온도계나 속도계처럼 위험을 수치화하는 도구로 설명한다. 베네치아 상인들의 최초 국채부터 현대 정부채권까지의 발전사를 통해 채권시장의 진화 과정을 보여준다. 맥컬리 듀레이션과 수정듀레이션, 실효듀레이션의 차이점과 각각의 활용법을 구체적으로 제시한다. 이론적 배경과 실무적 적용을 균형 있게 다루어 독자의 이해도를 높인다.

한국인 투자자의 실정에 맞춘 실전 매칭 기법을 상세히 소개한다. 국민연금 수령시기와 개인 투자 듀레이션을 연계한 전략 설계법과 자녀 교육비, 주택구입 자금 등 특정 목표 시점에 맞춘 채권 포트폴리오 구성법을 제시한다. 한국 채권시장의 특성을 반영한 국고채와 회사채 배분 전략을 다루며, 경기 사이클과 금리 변동 주기를 고려한 동적 듀레이션 조정 방법을 설명한다. 은퇴자금 준비를 위한 개인별 맞춤형 포트폴리오 구성법도 구체적으로 제시하여 실용성을 높였다. 이론과 실무를 연결하는 다리 역할을 충실히 수행한다.

월가의 채권 트레이더들이 사용하는 고급 측정 기법과 기관투자가 수준의 포트폴리오 설계법까지 다룬다. 키 레이트 듀레이션과 스프레드 듀레이션을 활용한 정교한 분석법과 수익률곡선의 비평행 이동에 대한 대응 전략을 설명한다. 연기금과 보험회사의 ALM 시스템 구축 사례와 몬테카르로 시뮬레이션을 통한 효과성 검증 방법을 소개한다. ESG 채권과 녹색채권을 포함한 지속가능 투자와 인공지능을 활용한 동적 최적화 시스템도 다룬다. 컨벡시티 효과와 옵션이 내재된 채권의 복잡한 계산법까지 포함하여 전문성과 실용성을 동시에 확보했다.

목차

1. 시간이 돈을 바꾸는 마법
2. 채권, 약속어음의 현대적 진화
3. 듀레이션, 채권의 민감도 측정기
4. 매칭의 기본원리와 면역화 전략
5. 한국인을 위한 실전 매칭 기법
6. 위험관리와 재조정의 기술
7. 수정듀레이션과 고급 측정 도구들
8. 복잡한 시장환경 대응 전략
9. 기관투자가 수준의 포트폴리오 설계

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.