주식 투자를 위한 교양 스핀오프와 카브아웃(Carve-out)

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2025년 10월 29일 출간

작품소개

책소개

기업이 둘로 나뉘거나 자회사를 매각하는 일은 주식시장에서 일상적으로 벌어지는 현상입니다. 스핀오프는 모회사가 자회사를 분리시켜 주주들에게 새로운 주식을 나눠주는 방식이고, 카브아웃은 자회사를 현금으로 매각하는 방식입니다. 이 책은 이러한 기업 분할이 투자자에게 어떤 의미를 갖는지, 그리고 어떻게 투자 기회로 활용할 수 있는지를 체계적으로 설명합니다. 삼성전자와 삼성SDS 분할, 현대중공업 조선부문 매각 등 국내 기업들의 실제 사례와 함께 AT&T 분할, 록펠러의 스탠다드 오일 분할 같은 해외 역사적 사례들도 상세히 다룹니다.

기업 분할의 기본 원리부터 시작해서 왜 기업들이 이런 결정을 내리는지, 그 과정에서 주주가치가 어떻게 창출되는지를 구체적으로 분석합니다. 컨글로머리트 할인 현상의 해소, 각 사업부문의 독립적 밸류에이션 가능성, 경영 효율성 개선 등 분할이 가져오는 긍정적 효과들을 이론적 근거와 함께 설명합니다. 또한 스핀오프의 세제 혜택과 과세이연 효과, 카브아웃 대비 세무상 유리한 점들도 국내외 세법 규정을 바탕으로 상세히 다룹니다. 개인투자자와 기관투자자가 알아야 할 세무 처리 방법과 주의사항까지 포함하여 실무적 지식을 제공합니다.

기업 분할 발표를 투자 기회로 활용하는 이벤트 드리븐 투자 전략의 핵심 원리를 설명합니다. 분할 발표 시점부터 실행 완료까지의 주가 변동 패턴과 투자 타이밍, 새로운 주식의 가격 발견 과정에서 나타나는 투자 기회들을 구체적으로 분석합니다. 스핀오프 아비트라지라는 고급 투자 기법도 상세히 다루는데, 모회사와 자회사 간 상대가치 분석을 통한 차익거래, 분할비율 오류와 시장 비효율성을 활용한 무위험 수익 창출 방법들을 설명합니다. 헤지펀드들이 실제로 사용하는 페어 트레이딩과 롱숏 전략, 옵션과 선물을 활용한 복합적 아비트라지 포지션 구축 방법까지 포함합니다.

마지막으로 현대 금융의 최전선인 퀀트 모델링 기법을 스핀오프 투자에 적용하는 방법을 다룹니다. 스핀오프 성공 확률 예측을 위한 계량 모델 구축과 백테스팅, 머신러닝을 활용한 분할 기업 선별과 수익률 예측 알고리즘을 설명합니다. 포트폴리오 최적화 이론을 적용한 투자 전략 설계, 리스크 팩터 모델링을 통한 성과 개선 방법도 포함합니다. 대체 데이터와 빅데이터를 활용하여 스핀오프 투자 신호를 발굴하는 최신 기법들까지 다루어, 개인투자자부터 전문 투자자까지 모두에게 유용한 실무 지식을 제공합니다. 복잡해 보이는 금융 개념들을 일상 언어로 풀어내어 누구나 이해할 수 있도록 구성했습니다.

목차

1. 회사가 둘로 나뉘는 마법
2. 자회사를 팔아서 돈 버는 법
3. 분할의 역사 속 숨겨진 보물들
4. 주주가치 창출의 비밀 공식
5. 세금 절약의 마법사
6. 이벤트 드리븐 투자의 핵심
7. 아비트라지의 고급 기술
8. 퀀트 모델링의 최전선

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.