주식 투자를 위한 교양 옵션 변동성 차익거래

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2025년 09월 27일 출간

작품소개

책소개

주식 시장에서 변동성은 투자자들의 공포와 탐욕을 가장 직접적으로 드러내는 지표입니다. 이 책은 단순히 주가가 오르내리는 현상을 넘어서, 변동성 자체를 수익의 원천으로 활용하는 옵션 변동성 차익거래의 세계를 탐구합니다. 변동성을 이해한다는 것은 시장 참여자들의 심리를 읽는 것이며, 옵션은 이러한 변동성을 거래할 수 있는 가장 정교한 금융 도구입니다. 저자는 복잡해 보이는 옵션의 메커니즘을 일상생활의 보험료 개념과 연결하여 설명하며, 왜 옵션 가격이 단순히 주가 움직임만으로 결정되지 않는지 명확하게 보여줍니다.

1987년 블랙 먼데이부터 2020년 코로나19 팬데믹까지, 역사상 가장 극적인 시장 상황들을 통해 변동성의 실체를 파헤칩니다. VIX 지수가 82까지 치솟았던 2020년 3월의 시장 패닉, 1998년 러시아 모라토리엄 당시 나타난 변동성 괴리 현상, 2016년 브렉시트 투표 전후의 시장 혼란 등 실제 발생한 사건들을 바탕으로 변동성의 본질을 설명합니다. 이러한 역사적 사례들은 단순한 이론을 넘어서 실제 시장에서 어떻게 변동성이 작동하는지, 그리고 투자자들이 어떻게 반응하는지를 생생하게 보여줍니다. 특히 한국 시장의 V-KOSPI200 지수와 해외 시장의 변동성 지수를 비교 분석하여 우리 시장만의 특성도 함께 다룹니다.

방향성을 예측하지 않고도 수익을 창출할 수 있는 다양한 전략들을 체계적으로 제시합니다. 롱 스트래들, 숏 스트래들, 스트랭글 같은 기본 전략부터 델타 중립 포트폴리오 구축과 동적 헤징까지 프로 트레이더들이 사용하는 고급 기법들을 다룹니다. 변동성 스마일 현상과 블랙-숄즈 모형의 한계를 이해하고, 이를 차익거래 기회로 전환하는 방법을 설명합니다. 베가와 같은 그리스 문자들의 실제 활용법과 변동성 표면 분석 기법을 통해 독자들이 단계적으로 전문적인 변동성 거래 능력을 기를 수 있도록 구성되어 있습니다.

이 책은 변동성 차익거래를 처음 접하는 개인투자자부터 보다 정교한 헤징 전략을 원하는 경험자까지 폭넓은 독자층을 대상으로 합니다. 복잡한 수학 공식보다는 직관적 이해에 중점을 두면서도, 실전에서 바로 적용할 수 있는 구체적인 가이드라인을 제공합니다. 각 장마다 한국 시장의 실제 데이터와 사례를 활용하여 이론과 실무 간의 격차를 최소화했으며, 리스크 관리와 포지션 사이징의 핵심 원칙들을 통해 안전하면서도 효과적인 변동성 거래 방법을 제시합니다. 주가의 방향을 맞히는 것이 아니라 시장의 움직임 자체에서 수익을 찾는 새로운 투자 관점을 제공합니다.

목차

1. 주식시장의 감정온도계, 변동성이란?
2. 옵션의 숨겨진 비밀, 시간과 변동성
3. 공포지수 VIX, 시장의 온도를 재다
4. 과거와 미래의 대결, 두 가지 변동성
5. 방향을 예측하지 않는 투자법
6. 그리스 문자 베가, 변동성의 친구
7. 변동성 스마일의 신비로운 곡선
8. 프로들의 변동성 차익거래 비법

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.