나는 어떻게 투자하는가

리처드 와이코프 지음 | 박선령 옮김

페이지2북스 2025년 03월 17일 출간 국내도서 : 2025년 03월 10일 출간

작품소개

책소개

리처드 와이코프는 주식시장의 투자와 거래 전략의 선구자로 기술적 분석 연구 분야에서 가장 중요한 업적을 이룩한 인물로 꼽힌다. 그의 가장 중요한 업적 중 하나가 시장의 매집 및 분배 단계를 식별하여 가격 변동을 예측할 수 있는 와이코프 매매법을 창안한 것이다. 그는 가격, 거래량, 시간을 관찰하여 시장의 수요와 공급 역학을 파악하는 것이 투자의 기본이라고 강조했고, 이 책을 통해 많은 투자자들이 시장의 변화를 긴밀히 예측하고 적절한 타이밍에 매매에 성공하도록 돕고 있다. 그의 매매법은 주식과 채권 뿐만 아니라 암호화폐 시장에서 시장의 동향을 예측하는 중요한 지표로 활용되고 있다.

목차

서문

Part 1 주식 및 채권 거래와 투자 방법

01 투자와 거래에 관한 첫 번째 교훈
어디에서 어떻게 시작했는가｜다른 이들의 방법을 관찰하면서 얻은 교훈｜맥킨리 붐의 놀라운 교훈｜가격 변동을 일으키는 요인

02 중개 및 출판 분야에서의 유익한 경험
중개사업 입문: 트레이딩 방법 연구를 통해 도달한 세 가지 결론｜일반 트레이더가 실패하는 이유｜1907년 공황 때 「월스트리트 매거진」 창간｜그래프(차트)는 도움이 되는가: 내 초기 성공 비결｜개별 주식의 가격 변동에 대한 유익한 발견｜심각한 손실 방지 방법｜U.S.스틸에서 2만 달러의 수익을 거둔 이야기｜성공한 트레이더가 되기 위해 알아야 할 것｜유용한 여섯 가지 규칙

03 특정 주식과 채권을 매수하는 이유
버는 것보다 늘리는 게 중요한 돈｜주요 투자 대상으로서의 장비 신탁 채권｜단기 채권 중 저렴한 물건을 찾는 방법｜해리먼의 원칙과 내가 그것을 택한 이유｜1919년 12월에 채권 가격이 ‘너무 낮다’라고 확신한 이유｜은행 주식으로 최대 이익 창출

04 수익 창출 기회 발굴
수익률 vs. 내재가치, 무엇이 중요한가?｜투자자들이 간과하는 기회｜구독자들에게 좋으면 내게도 좋다!｜1919년에 D.L. & W.를 산 이유｜고가의 주식은 좋은 투자 대상인가?

05 광산주와 관련된 몇 가지 경험
절대로 유가증권에 목매지 마라!｜왜 그렇게 많은 광산 사업이 실패하는가｜5만 5,000달러의 수익을 얻지 못한 이유

06 성공적인 투자의 기본
록펠러 가문이 사는 종목｜장기적인 가격 추세 분석 방법｜「월스트리트 매거진」에 ‘트레이드 추세 부서’를 설립한 이유｜바람직한 투자의 특징｜개별 주식의 가격-행동 연구｜풀pool 작동 방식｜주식시장의 ‘기술적 포지션’을 결정하는 방법｜기술적 포지션 연구의 엄청난 중요성

07 소액 단주 이야기
아메리칸 그래포폰 주식 가능성에 대해 처음 듣다｜내 정보를 확인한 방법｜‘무상으로’ 얻은 40주｜주가가 135달러에서 500달러로 오르는 동안 내가 한 일｜매각 전에 기다렸던 것

08 거래와 투자에서 내가 따르는 규칙들
월스트리트에서 성공이 의미하는 것｜모건, 킨, 해리먼에 대한 비공식적인 설명｜내가 아는 가장 영리한 트레이더의 조언｜제시 리버모어가 지키는 몇 가지 트레이딩 규칙｜어떻게 하면 최고의 결과를 얻을 수 있는가｜외지 사람이 월스트리트에서 성공할 수 있는가?

09 미래 발전 예측
더 높은 등급의 석유 증권에 돈을 투자한 이유｜전 세계적으로 줄어드는 석유 자원｜석유의 새로운 사용법이 수요에 어떤 영향을 미칠 것인가


10 평저화의 진실
많은 투자자가 평저화를 이해하지 못하는 이유｜실망스러운 구매를 평저화하는 방법｜트레이더들은 모두 피하지만 대부분의 투자자는 피하지 않는 함정｜투자할 것인가, 빠져나올 것인가?

11 예지력과 판단력에 관한 몇 가지 명확한 결론
투자를 집중적으로 연구할 가치가 있는가?｜실패한 트레이더가 해야 할 일｜자본을 최대한 활용하는 방법｜실수를 자본화하라｜성공적인 투기의 본질｜누구의 판단이 최선인가?｜실수를 자본화하라｜진정한 자리를 찾자

12 자본 보호
약정하기 전에 알아야 하는 것｜월스트리트가 필요로 하는 것｜성공한 트레이더의 유형｜대중의 실수를 연구하라

13 수백만 명이 월스트리트에서 길을 잃은 이유
내가 알아낸 가장 현명한 돈 사용 방법｜중개인은 고객에게 조언해야 할까?｜중개인은 고객에게 조언해야 할까?｜월스트리트가 필요로 하는 것｜사지 말아야 할 것을 정하는 방법｜매수 시점에 대한 판단력 훈련｜적어도 10가지 이상의 증권을 구매해야 하는 이유

14 누가 주식을 소유하고 있는지 아는 것이 중요하다
조작을 알아차리는 법｜증권과 관련해서 알아야 하는 중요한 사항｜철도 증권을 보유하는 방법｜간과된 기회를 찾는 방법｜정확한 투자 공식 만들기


Part 2 데이 트레이더의 바이블
01 시작하는 글
02 테이프 분석 시작하기
03 주식 목록 분석
04 거래 규칙
05 거래량의 중요성
06 시장 기술
07 침체된 시장과 기회
08 차트를 지침 겸 지표로 활용한다
09 일일 거래 vs. 장기 거래
10 다양한 사례와 제안
11 극복해야 할 장애물: 잠재적 이익
12 거래 종료
13 이틀 동안의 거래: 내 방식을 활용한 사례
14 장기 거래에 적용되는 원칙

책 속으로

나의 가장 큰 단점은 조급함이다. 활동적인 성격인 나는 이익이 제대로 쌓일 때까지 오래 기다리는 것이 힘들었다. 그래서 어떤 때는 내 수익보다 중개인에게 주는 수수료가 더 많았고, 또 어떤 때는 시장의 움직임이 아닌 다른 것에 영향을 받기도 했다. 하지만 나는 이런 결점을 연구와 연습을 통해 대부분 극복했고 덕분에 이익을 거둘수 있었다. 성공하려면 나만의 거래 방법을 만들어야 한다. 주식과 채권 투자에서 자신만의 거래와 투자에 관한 원칙 없이 성공한다는 것은 불가능하다.
〈Part 1 | 02 중개 및 출판 분야에서의 유익한 경험〉 중에서

절대로 특정 증권에 얽매여서는 안 된다. 때때로 보유한 주식의 포트폴리오를 살펴보면서 다른 종목을 사는 게 더 이익이 되지 않을지 신중하게 고민하며 포트폴리오를 조정하는 것이 좋다. 또한 투자를 개별적인 소규모 사업체로 생각할 때 최상의 결과를 얻을 수 있다. 주주는 그 기업의 파트너인데 나는 죽은 파트너가 아니라 살아 있는 파트너가 되고 싶다. 내가 내 이익을 챙기지 않으면 아무도 챙겨주지 않을 것이기 때문이다.
_ 〈Part 1 | 05 광산주와 관련된 몇 가지 경험〉 중에서

실제로 이 사업 분야에 머무르면서 매년 증권을 사고파는 사람들은 일반적으로 두 부류로 분류할 수 있다. 첫째, 외부 수입원이 있어서 지속적으로 월스트리트로 돈을 가져오는 사람들. 둘째, 투자 사업에 성공해서 자본을 늘리거나 정도의 차이는 있지만 어쨌든 그런 인식에서 벗어난 사람들이다. 월스트리트에 돈을 들여오는 사람들의 비율이 너무 큰 탓에 금융 분야에서의 지식 부족과 비효율적인 방법으로 인해 불만족스러운 결과가 생긴다는 걸 깨닫지 못하는 사람들이 많은 건 유감스러운 일이다.
_ 〈Part 1 | 12 자본보호〉 중에서

현대 세계에는 비숙련자를 위한 자리는 없다. 자신에게 가장 완벽한 특별 교육을 제공하지 못하는 사람은 진정한 성공을 기대할 수 없다. 좋은 의도는 아무 소용이 없고, 자기 일에 고도의 기술을 주입하지 못하면 근면함도 무용지물이다. 훈련받은 사람은 모든 이점을 가지게 되고 훈련받지 못한 사람은 실패의 모든 비극적 가능성을 불러들인다.
_ 〈Part 1 | 13 수백만 명이 월스트리트에서 길을 잃은 이유〉 중에서

데이트레이더는 백화점 지배인과 같다. 그의 사무실에는 여러 부서에서 작성한 수백 개의 판매 보고서가 제출된다. 그는 전체적으로 수요가 많은지 적은지 등 사업의 일반적인 추세에 주목하면서 수요가 비정상적으로 강하거나 약한 상품에 특별한 주의를 기울인다. 특정 부서나 특정 제품의 진열대를 가득 채우는 게 어렵다고 판단되면 그에 맞춰 바이어에게 지시를 내리고, 바이어들은 해당 제품에 대한 구매 주문을 늘린다. 특정 제품이 팔리지 않으면 그에 대한 수요(시장)가 거의 없다는 것으로 보고, 고객들에게 더 많은 구매를 유도(시장 추구)하기 위해 가격을 낮춘다.
_ 〈PART 2 | 01 테이프 리더란 무엇인가〉

테이프는 일반적으로 어떤 현상의 이면이 담긴 의미를 나타낸다. 남의 추문을 들춰내는 잡지들 중 하나가 어느 해 8월에 록 아일랜드Rock Island가 법정 관리에 들어갔다는 루머를 날조하는 바람에 우선주 가격이 28달러까지 내려간 적이 있다. 기사 작성자는 이런 루머가 내부자에게서 비롯됐다는 사실을 입증하지 못했지만, 당시 거래 상황을 제대로 파악하지 못했다는 건 인정했다.(중략) 이것은 테이프 리더에게 어떤 의미가 있을까? 10포인트 하락과 약간의 반등 뒤, 하루 수천 개의 주식이 거래되었다. 만약 거래량이 주식 매입을 의미한다면 누군가가 그것을 사려고 대기하고 있었던 것이다. 만약 조작이 있었다면 그것은 분명히 그렇게 낮은 수준에서 주식을 분할 매도하려는 목적은 아니었다.
_ 〈PART 2 | 06 시장 기술〉

출판사 서평

“숫자를 보면 시장의 투자 심리가 보인다”

주식투자는 투자자의 마음을 먼저 읽는 사람이 이긴다

리처드 와이코프는 이 책을 통해 주식 및 채권 투자와 거래의 기본 원칙을 체계적으로 정리하고자 했다. 그는 성공적인 투자자가 되기 위해서는 단순한 지식뿐만 아니라 실전 경험과 시장의 원리를 깊이 이해해야 한다고 강조하면서 많은 투자자들이 주식과 채권 투자 시장에서 지속적인 성과를 낼 수 있도록 실용적인 전략을 제시하고 있다.

이 책은 크게 두 개의 부로 구성되어 있다.
[PART 1 주식 및 채권 거래와 투자 방법]에서는 성공적인 주식 및 채권 투자를 위한 기본 원칙과 전략을 설명한다. 시장의 움직임을 분석하고, 장기적인 자산 보호 및 증식을 위한 투자 방법을 제시하며, 투자 기회를 발굴하는 방법과 리스크 관리 및 심리적 요소의 중요성을 강조한다. 또한, 차트 및 테이프 리딩 기법을 활용한 데이터 기반 접근법으로 투자자의 실수를 줄이고 안정적인 포트폴리오를 구성하는 방법을 제시한다.

[PART 2 데이 트레이더의 바이블]에서는 데이 트레이딩을 위한 핵심 기술과 전략을 다룬다. 테이프 리딩의 개념과 실시간 시장 데이터를 활용한 트레이딩 기법을 설명하고, 거래량 분석, 차트 활용, 추세 분석 등을 통해 최적의 매매 타이밍을 포착하는 방법을 제시한다. 또한 효과적인 트레이딩 규칙과 리스크 관리 전략을 강조하면서 초보자들이 흔히 저지르는 실수를 분석한다. 더불어 단기 및 장기 투자 비교, 시장 변동성 대응, 손실 최소화 기법 등 실전 트레이딩에 적용할 수 있는 다양한 기술적 분석 방법을 소개한다.



“20세기 주식투자법이 21세기에도 각광받는 이유”

테이터에서 수급의 역학과 시장의 흐름을 읽어내는 방법

오늘날 금융 시장은 더욱 복잡하고 빠르게 변화하고 있지만, 와이코프의 시장 분석과 투자 원칙은 여전히 유효하다. 특히, 시장 참여자들의 심리를 반영한 와이코프 패턴(Wyckoff Pattern)은 현대 트레이더들에게도 중요한 가이드라인을 제공하며, 기술적 분석을 활용하는 투자자들에게 필수적인 전략으로 자리 잡고 있다. 특히 암호화폐 시장에서 그의 와이코프 패턴(Wyckoff Pattern)이 투자자들에게 주목받고 있는 것을 주목해야 한다. 와이코프 기법은 가격 변동의 핵심인 매집(Accumulation)과 분배(Distribution) 단계를 분석하여 시장의 흐름을 예측하는 전략으로, 변동성이 큰 암호화폐 시장에 적합하다는 평가를 받고 있다. 특히, 비트코인과 알트코인의 급격한 가격 변동 속에서 대형 투자자(고래)의 움직임을 파악하는 데 유용하다는 점에서 개인 투자자들에게 인기를 끌고 있으며, 전문가들은 와이코프 패턴을 활용하면 펌핑(Pump)과 덤핑(Dump) 같은 인위적인 가격 조작에도 휩쓸리지 않고 보다 전략적인 투자 결정을 내릴 수 있다고 조언한다. 20세기에 창안된 패턴과 매매법이 21세기에도 유용하게 활용되고 있는 이유를 직접 확인해보길 바란다.

작가정보

저자(글) 리처드 와이코프

(Richard Demille Wyckoff)
그는 주식시장의 투자자이자 거래 전략의 선구자로 기술적 분석 연구 분야에서 가장 중요한 업적을 이룩한 인물로 꼽힌다. 와이코프는 월스트리트에서 40년 이상 근무하면서 거래와 투자에 관한 풍부한 경험을 쌓았고, 1907년에 「월스트리트 매거진The Magazine of Wall Street」을 창간하여 시장 동향과 거래 전략에 대한 통찰을 많은 투자자와 공유했다.
그의 가장 중요한 업적 중 하나가 시장의 매집 및 분배 단계를 식별하여 가격 변동을 예측할 수 있는 와이코프 매매법Wyckoff Method을 창안한 것이다. 와이코프는 가격, 거래량, 시간을 관찰하여 시장의 수요와 공급 역학을 파악하는 것이 투자의 기본이라고 강조했고, 그의 대표적인 저서인 이 책 『나는 어떻게 투자하는가How I Trade and Invest in stocks and bonds』에 자신의 투자 철학과 노하우를 소개하고 있다. 와이코프의 시장 분석과 매매, 투자 방식에 대한 놀라운 통찰은 끊임없이 변화하는 금융시장에서 투자자가 더 나은 의사결정을 내릴 수 있도록 유용하고 중요한 지침을 제공할 것이다.

번역 박선령

세종대학교 영어영문학과를 졸업하고 MBC방송문화원 영상번역과정을 수료했다. 현재 출판번역 에이전시 베네트랜스에서 전속 번역가로 활동 중이다. 옮긴 책으로는 『타이탄의 도구들』 『부의 핵심』 『파이낸셜 프리덤』 『위대한 경제학자들』 『최고들은 왜 심플하게 일하는가』 등이 있다.