전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라

장우진 지음

베가북스 2024년 08월 16일 출간 국내도서 : 2024년 07월 18일 출간

작품소개

책소개

처음 투자에 입문하면 모든 게 막막하다. 투자 방식, 기업 분석, 경제 용어 등 익숙한 게 하나도 없다. 특히 전자공시에 올라오는 기업 정보를 보면 더 그렇다. 전자공시시스템 다트에는 매일같이 수백 개의 공시가 쏟아진다. 이 공시 내용을 훑어보면 어떻게 해석하고 어디서부터 활용해야 할지 정말 막막하다. 하지만 모든 투자 전문가가 일관되게 주장하는 바가 있다. “공시는 주식투자를 하는 사람이라면 반드시 넘어야 할 산이다.” 이런 전자공시를 지난 3년간 우직하게 분석한 사람이 있다. 바로 범송공자 장우진이다.

그는 주식투자를 고려대학교 가치투자연구회 RISK에서 접했고 우여곡절 끝에 증권사의 애널리스트가 되었다. 그 파란만장한 경험을 바탕으로 2021년부터 네이버블로그 ‘전자공시생’을 시작했다. 그리고 오늘날까지 주요 전자공시를 분석하여 블로그에 게시하고 있다. 그 결과 누적 방문자 200만 명, 블로그 이웃 2만 명을 상회하는 명실상부 이 분야의 파워블로거가 되었다. 그런 그의 모든 공시 노하우를 한 권으로 집약한 책, 『전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라』가 출간되었다. 전자공시를 전혀 모르는 투자자, 전자공시를 짐작만 하는 투자자, 전자공시를 기업 분석에 활용하는 투자자까지 모든 투자자가 반드시 읽어야만 하는 내용들로 구성했다.

전자공시로 투자자가 해야 하는 작업은 무엇인가. 정말 간단히 요약하면 바로 기업 분석이다. 기업 분석을 해야 어떤 기업이 앞으로 성장하고, 지금 저평가되어 있는지를 파악할 수 있다. 가치투자자는 이런 성장하는 기업, 저평가된 기업에 투자해야 수익을 실현할 수 있다. 하지만 공시에 올라오는 정보들은 투자자에게 전연 친절하지 않다. 오히려 투자자들이 제대로 알아보기 힘들도록 꽁꽁 숨겨놓고 있다는 표현이 어울린다. 수백 개의 공시 속에 숨은 보물을 가리키는 지도. 그게 바로 이 책의 핵심 내용이다.

가치투자자가 매력적으로 느낄 수밖에 없는 기업들은 어떻게 찾아야 하는가? 답은 『전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라』 안에 있다. 전자공시생이 우직하게 정리한 이 책이 1,400만 개인투자자들의 길잡이가 되길 기대한다.

목차

머리말
추천사

CHAPTER 1. 마인드셋: 왜 주식에 투자하는가?
투자자에게 드리는 세 가지 질문
나만의 투자 유형을 확립하자
어설프게 투자 유형을 섞지 말자
투자의 정석은 가치투자다

CHAPTER 2. 출발: 주식이란 무엇인가?
주식회사는 어떻게 시작됐을까
주가는 미래 이익성장률의 함수다
가치투자자가 매력을 느끼는 기업
미래가치 〉 주가: 키워드는 성장
현재가치 〉 주가: 키워드는 저평가

CHAPTER 3. 분석의 툴: 전자공시란 무엇인가?
전자공시 제대로 이해하기
정기공시: 사업 추이가 보인다
발행공시: 자금 조달이 보인다
기타공시: 경영 활동이 보인다
공시를 활용하는 세 가지 방법

CHAPTER 4. 필수 요소: 재무제표란 무엇인가?
재무상태표가 보여주는 것
유상증자 vs 무상증자
기업에도 모자 관계가 있다
지배주주지분은 무엇을 뜻하는가?
매출총이익, 손익의 첫째 단계
영업이익, 손익의 둘째 단계
[Check Point] 좋은 회사와 좋은 주식
당기순이익, 손익의 셋째 단계
[Check Point] 파생상품에서 손실이 났다고?
중요한데 잘 놓치는 현금흐름표

CHAPTER 5. 기업 분석: 양갈비 가위!
‘양갈비’는 ‘가위’로 잘라먹자
‘양’: 기업은 양으로 성장한다
[Check Point] ‘양’의 성장, 트렌드인가 패션인가?
‘갈’: 가격은 수요·공급으로 결정된다
‘비’: 비용 구조가 중요하다
‘가’: 기업가치를 평가한다
‘위’: 위험요인을 파악한다

CHAPTER 6. 공시 읽기의 첫걸음: 분·반기 사업보고서
전체 매출액부터 확인
사업부별 매출액 확인
‘전년 동기’와의 매출액 비교
컨센서스와 실제 주가의 움직임

CHAPTER 7. 성장 확인 공시 1: 수주 공시
핵심은 수주의 의외성
수주 규모는 클수록 좋다
[사례1] 우신시스템: 기대하지 않았던 수주
[사례2] 대동: 왜 유럽 시장이 중요한가?
새 시장, 새 고객이 좋다
[사례1] 한화에어로스페이스: 늘어나는 방산 수출
[사례2] 제룡전기: 쏟아지는 변압기 주문
[사례3] 가온칩스: 설계 개발 수주의 의미
새로운 사업이면 좋다
[사례] 디아이티: 나도 HBM 수혜주
수주잔고가 쌓이면 좋다
[사례] 일진전기: 급팽창하는 해외 수주

CHAPTER 8. 성장 확인 공시 2: 시설투자
시설투자는 곧 비즈니스 확장
[사례1] 켐트로닉스: 예상치 못한 시설투자
[사례2] 옵투스제약: 시가총액과 맞먹는 시설투자

CHAPTER 9. 성장 확인 공시 3: M&A
기존 사업 경쟁력 높이기
새로운 사업으로 확장하기
[사례] 사조대림: 전분당 사업으로 확장
누가 인수하느냐에 따라 다르다
[사례1] 레인보우로보틱스: 삼성이 산다고?
[사례2] 디엔에프: 매각으로 영업력 확충

CHAPTER 10. 저평가 확인 공시 1: 장내매수
공시에 숨은 보물, 저평가 시그널
장내매수, 내부자는 알고 있다
[사례1] KT서브마린: LS전선은 왜 매수했나?
[사례2] 감성코퍼레이션: 대표이사의 장내매수
[사례3] 휠라홀딩스: 브랜드 리뉴얼은 성공할까?

CHAPTER 11. 저평가 확인 공시 2: 지분 신고
기관 매수는 긍정적인 산업 전망?
[사례] 아이패밀리에스씨: 변화하는 인디 화장품 시장

CHAPTER 12. 저평가 확인 공시 3: 증여
증여는 주가가 낮을 때 한다고?
[사례1] 이랜시스: 임원들의 동시다발 증여
[사례2] 티앤엘: 임원들의 동시다발 증여

맺음말
가치투자 입문자를 위한 세 가지 특별부록!

책 속으로

가치투자자는 회사의 실적과 자산가치에 기반하여 기업을 평가하고 평가한 기업의 가치가 현재 주가보다 저평가되어 있을 때 투자 매력을 느끼는 투자자입니다. - p.23

상장주식의 주가가 미래 이익성장률의 함수라면, 기업 분석의 방향은 당연히 기업의 이익이 증가할 수 있느냐에 초점이 맞춰지게 됩니다. 이를 위해 우리는 유튜브를 보고, 다른 이의 얘기를 듣고, 공시를 보고, 보고서를 보면서 열심히 공부하게 되죠. 하지만 공부를 열심히 해서 배우고 익힌 대로 이익이 성장하는 것을 보고 투자했는데 막상 주가가 떨어져 손실을 보는 경우도 있습니다. 배운 대로 했는데도 자꾸 시험에서 답이 틀리니 애널리스트 등 전문가를 원망하곤 합니다. 저를 비롯해 공부를 잘했던 모범생들이 부딪히곤 하는 한계입니다. - p.40

전자공시 사이트를 제대로 활용하기 위해서는 사이트에 어떤 공시들이 올라오는지, 그리고 우리가 중점적으로 봐야 하는 공시 내용이 무엇인지를 알고 있어야 합니다. 집에 공구 박스가 있다고 모두 맥가이버가 되는 건 아니죠. 공구의 쓰임을 이해하고 적재적소에 쓸 수 있는 능력을 길러야 합니다. - p.60

기업의 재무상태표를 생각해보면 자본은 주주에게 귀속됩니다. 주주는 소유한 지분율만큼의 자본을 소유하게 되죠. 기업이 투자할 때 부채레버리지를 잘 활용하면 자본의 수익률을 극대화할 수 있습니다. 적은 자본으로 더 큰 수익을 낼 수 있으니 무조건 부채가 없는 기업이 좋다고 얘기할 수는 없죠. - p.101

연결재무제표에 대한 이해도를 높이기 위해 예를 하나 들어보겠습니다. 집에서 엄마가 자기 돈으로 장부를 기록합니다. 자산은 무엇이 있는지, 대출은 얼마, 수입은 얼마, 생활비는 얼마, 지출은 얼마 등 엄마에게 들어온 돈만 가지고 장부를 만들면 이게 별도재무제표입니다. - p.110

여러분도 제 글을 함께 읽다 보면 이 내용을 평생 잊지 못하게 되실 겁니다. 사실 제가 다른 곳에서 뭔가 있어 보이려고 ‘QPC-VR’ 이렇게도 설명한 적이 있었는데요. 어려운 말을 써봤자 제 잘난 척하는 것 외에는 쓸모가 없더라고요. 다시 한번 강조하죠. 기업 분석의 시작은 양갈비입니다. 자세한 내용을 앞으로 양갈비 뜯듯이 하나씩 뜯어가보겠습니다. - p.157

매출액은 흐름이 중요하다고 얘기했는데요. 흐름을 살필 때 중요하게 생각할 것이 바로 계절성입니다. 예를 들어 아이스크림 회사는 당연히 무더운 여름에 매출액이 크고 추운 겨울에는 급감할 겁니다. 이 경우 여름이 포함된 3분기보다 4분기 매출이 급감했다고 해서 회사에 큰 문제가 생겼다고 볼 수는 없겠죠. 그러니 직전 분기와 비교하는 것이 아니라 ‘전년 동기’와 비교해봐야 실제로 매출액이 증가했는지 또는 감소했는지 파악할 수 있게 됩니다. - p.232

그런데 주의할 것은 이렇게 사업보고서를 통해서 확인하는 데이터는 후행적이라는 한계가 있다는 점입니다. 특히 증권사 애널리스트들이 주기적으로 보고서를 발간하는 대기업들은 사업보고서 발표 이전에 이미 실적 변화의 흐름이 시장에 알려지게 되죠. 실적이 좋을 것으로 예상되면 미리 주가가 오르고, 실적이 나쁠 것으로 예상되면 미리 주가가 하락한다는 의미입니다. - p.235

만약 제룡전기 수주를 보면서 변압기 산업 동향을 점검하고 투자 아이디어를 HD현대일렉트릭이나 효성중공업까지 확대했다면 어땠을까요? 그리고 이 회사들의 실제 실적으로 연결될 때까지 기다렸다면 어떻게 됐을까요? 무엇을 확인해야 하는지 정확히 알고 있으니 변압기 수주와 실적이라는 포인트만 계속 업데이트하면서 투자의 시기를 조율할 수 있었겠죠. 대동의 사례에서 앞으로 유럽 수주 동향을 지켜봐야 한다고 했던 것처럼 말입니다. - p.258

그런 의미에서 저평가된 흙 속의 진주를 발견할 수 있는 공시들이 일반 투자자에게는 훨씬 중요할 수 있습니다. 대표적인 것이 내부자들의 장내매수, 기관이나 제3자의 5% 이상 지분 취득 공시, 내부자들의 증여, 자사주 매입 등입니다. 이런 공시들이 나왔다고 주가가 단기 급등하는 것은 아니기에 중요도가 낮다고 생각할 수 있지만, 전혀 그렇지 않습니다. - p.315

경험상 가장 의미 있는 증여는 임원들이 단체로 자식들에게 증여하는 경우였습니다. 4인 이상의 임원이 동시에 증여하는 상황을 생각해보면, 임원들이 우연히 동시에 증여할 가능성은 상당히 낮겠죠. 임원들끼리 얘기하다가 누군가 이번 기회에 자식에 증여해야겠다고 얘기하고 다른 임원들이 동조했을 가능성이 크지 않을까요? - p.357

출판사 서평

네이버블로그 200만 누적 방문자가 선택한 전자공시생!
KB·NH투자증권 스몰캡 애널리스트 출신의 명쾌한 공시 분석!

베스트셀러 ‘주식투자 절대로 하지 마라’그 두 번째 시리즈!

** 1,400만 개인투자자를 위해 전자공시생이 준비한 세 가지 특별부록 **
** 투자 전 확인하는 가치투자 사전 테스트 **
** 저자가 직접 설명하는 가치투자 영상 강의 **
** 기업을 낱낱이 파헤치는 기업 분석 테이블 엑셀 양식 **


수많은 투자 전문가가 극찬한 전자공시의 바이블!
경제·경영 베스트셀러 ‘주식투자 절대로 하지마라’ 시리즈
그 두 번째 『전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라』!

범송공자 장우진은 2021년부터 네이버블로그 ‘전자공시생’을 운영해왔다. 게시글은 블로그의 이름처럼 우리나라 주요 공시를 핵심 요약한 내용이다. 지금 블로그 ‘전자공시생’은 200만 누적 방문자, 2만 명 이상의 이웃을 보유한 명실상부 전자공시 분야의 파워블로거로 자리 잡았다. 그 전자공시생의 공시 핵심 노하우를 집대성한 책 『전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라』가 출간되었다.

주식투자자에게 공시가 필요한 이유는 뭘까? 1,400만 개인투자자 모두가 온종일 주식 차트를 바라보며 주식시장에 즉각적인 대응을 하는 것은 사실상 불가능하다. 이처럼 본업이 투자가 아닌 이상 개인투자자가 본업과 병행할 수 있는 투자의 길은 다양하지 않다. 이 책에서는 개인투자자가 선택할 수 있는 가장 바람직한 투자 방법이 무엇인지 설명한다. 바로 기업 분석을 토대로 하는 가치투자다.

공시에 ‘미친’ 전자공시생이 3년간 연구한 공시의 모든 것!
KB·NH투자증권 스몰캡 애널리스트 출신의 전자공시 바이블!

가치투자자는 어떤 기업에 매력을 느끼는가? 가치투자자가 찾아야 하는 기업은 다음 두 가지로 정리할 수 있다. 첫째는 회사의 미래가치가 회사의 주가보다 큰 경우이고 둘째는 회사의 현재가치가 회사의 주가보다 큰 경우다. 전자가 성장하는 기업이라면 후자는 저평가된 기업을 말한다. 가치투자자는 기업 분석을 통해 어떤 기업이 성장하고, 저평가된 상태인지 확인해야 한다. 이런 기업 분석의 토대가 바로 전자공시다.

전자공시의 종류는 정기공시, 발행공시, 기타공시가 있다. 정기공시는 분·반기마다 발행하는 사업보고서를 말한다. 발행공시는 기업이 자금 조달을 위해 공시하는 유상증자, 주식관련사채 CB·BW 등을 말한다. 기타공시는 장래 계획 발표, M&A, 특별관계인의 매수·매도, 기관의 매수·매도 등 기타 다양한 공시를 말한다. 이런 공시들은 하루에도 수백 개씩 전자공시 사이트에 실시간으로 쏟아지고 있다. 가치투자자는 이런 공시의 바다에서 쓸만한 정보들을 추려 투자의 기반으로 활용해야 한다.

성장을 보여주는 공시: 수주, 시설투자, M&A
저평가를 확인하는 공시: 장내매수, 지분 신고, 증여

그렇다면 가치투자자가 주목해야 할 공시로는 무엇이 있을까? 모든 공시를 천편일률적으로 묶을 수는 없지만, 가치투자자가 주목할 만한 포인트를 제시하는 공시는 있다. 바로 기업의 성장 가능성을 보여주는 공시와 기업의 저평가를 확인하는 공시다. 이런 공시가 전자공시 사이트에 올라오면 가치투자자는 해당 기업 및 산업에 촉각을 기울여야 한다.

먼저 성장을 보여주는 대표적인 공시로 수주, 시설투자, M&A가 있다. 제룡전기의 갑작스런 북미 수주 공시, 옵투스제약의 시가총액과 맞먹는 시설투자 공시, 사조대림의 인그리디언코리아 M&A 공시 등이 대표적인 기업 성장을 확인할 수 있었던 공시들이다. 또한 저평가를 보여주는 공시로 장내매수, 지분 신고, 증여 등이 있다. LS전선의 KT서브마린 장내매수 공시, 한국투자밸류의 아이패밀리에스씨 지분 공시, 이랜시스의 임원 4명의 동시다발 증여 등이 대표적인 기업의 저평가를 보여주는 공시다.

이처럼 전자공시는 활용하는 방법에 따라 가치투자자에게 무궁무진한 가치를 지닌 보물이다. 이 중에서 옥석을 가리는 것은 온전히 투자자의 몫이다. 『전자공시 모르면 주식투자 절대로 하지마라』는 가치투자자가 어떻게 전자공시에서 보물을 찾을 수 있는지 그 방법을 일목요연하게 설명한 그야말로 보물지도라고 할 수 있다. 이 책이 1,400만 개인투자자에게 든든한 반석이 되리라 확신한다.

작가정보

저자(글) 장우진

범송공자 장우진
고려대학교 수학교육과 졸업
고려대학교 가치투자연구회 RISK
전) 화이텍인베스트먼트 PEF 심사역
전) NH투자증권 철강, 스몰캡 애널리스트
전) KB증권 애널리스트
전) 아샘투자자문 운용역
현) 네이버블로그 전자공시생 운영
현) 유튜브 전자공시생 Tube 운영
현) 매일경제TV 방송 및 유튜브 고정 출연

‘좌충우돌’, ‘고군분투’. 범송공자 장우진을 가장 잘 설명하는 표현이다. 수학 선생님을 꿈꾸던 저자는 고려대학교 가치투자연구회 RISK에서 주식투자를 시작했다. 그의 투자 경력은 통상적으로 경영학과를 졸업하고 증권사에 입사하는 탄탄대로 엘리트와는 거리가 멀었다. 경제에 일자무식이던 저자가 NH투자증권의 애널리스트가 되기까지는 많은 고난과 좌절이 있었다. 이 경험을 기반으로 현재는 투자자들의 시행착오를 돕는 가교 역할을 담당하고 있다.

지식을 쉽게 전달하는 능력, 초보 투자자들의 마음을 이해할 수 있는 경험, 애널리스트로 쌓아온 전문지식을 더해 2021년부터 네이버블로그 ‘전자공시생’을 시작하였다. 현재 블로그 이웃은 약 2만 명, 누적 방문자 수는 200만 명을 돌파했다. 블로그와 더불어 유튜브 채널 ‘전자공시생 Tube’도 운영 중이다. 매주 매일경제TV 방송 및 유튜브에 고정 출연하여 투자자들에게 다양한 투자 정보를 전달하고 있다.

블로그 | blog.naver.com/jsblfwj
유튜브 | 전자공시생 Tube