EVA중심의 재무관리

김창수 지음

한올출판사 2024년 02월 25일 출간 국내도서 : 2024년 02월 25일 출간

작품소개

책소개

이 책의 주안점은 크게 두 가지이다. 하나는 경제적 부가가치(Economic Value Added; EVA)라는 개념을 큰 틀로 하여 재무관리 각 분야의 내용을 서로 긴밀히 연결시키는 것이고, 다른 하나는 상식과 직관에 근거하여 최대한 쉽게 설명을 하여 재무관리 분야에 대한 이해와 접근성을 높이는 것이다. 이제까지 이러한 점에 동의해주시는 많은 분들의 관심과 사랑으로 3판을 내게 되었다. 감사할 따름이다. 3판 역시 재무관리 입문서의 역할에 충실하기 위해, 백과사전식으로 재무관리와 관련된 모든 주제를 포함시키는 것을 지양하고, 2판의 내용에서 미진했거나 중요한 주제이지만 입문서의 내용으로는 약간 난이도가 있어서 포함시키지 않았던 내용들을 추가하였다.

목차

Part 1 재무관리와 경제적부가가치, 재무제표

Chapter 1 재무관리와 경제적 부가가치
1. 재무관리 분야
2. 재무 의사 결정
3. 재무관리자의 역할
4. 기업의 형태
4.1 개인회사
4.2 합명회사(partnership)
4.3 주식회사(corporation)
5. 재무관리의 목표
5.1 기업의 목표
5.2 대리인 문제
5.3 대리인 문제의 극복
6. 재무관리와 경제적 부가가치


Chapter 2 재무제표와 현금흐름
1. 재무상태표
1.1 특정 시점의 기업가치
1.2 대변총계 = 차변총계
1.3 대변총계 = 총부채 + 자기자본
1.4 유동성
2. 손익계산서
2.1 일정 기간의 영업 성과
2.2 손익계산서의 구조
2.3 저량과 유량
3. 현금흐름표
3.1 현금흐름표의 의미
3.2 현금의 원천 및 사용
3.3 현금흐름표의 작성
3.4 현금흐름표의 해석
4. 기업활동과 현금흐름
5. 세금의 계산


Chapter 3 재무제표 분석
1. 표준재무제표
1.1 표준재무상태표
1.2 표준손익계산서
2. 비율분석
2.1 수익성
2.2 성장성
2.3 유동성
2.4 안정성
2.5 효율성
2.6 시장가치비율
2.7 DuPont 분석
2.8 비율분석시 유의점


Part 2 가치 평가의 기초

Chapter 4 화폐의 시간가치-현금흐름 한 번
1. 현재가치와 미래가치
2. 미래가치의 계산(현금흐름이 한 번인 경우)
2.1 단리계산
2.2 복리계산
3. 현재가치의 계산(현금흐름이 한 번인 경우)
4. 기간 변경
5. 활용 예
5.1 이자율의 계산
5.2 기간의 계산


Chapter 5 화폐의 시간가치-현금흐름 여러 번
1. 불규칙 현금흐름
1.1 미래가치
1.2 현재가치
2. 규칙 현금흐름
2.1 연금의 미래가치
2.2 연금의 현재가치
2.3 영구현금흐름
2.4 기초연금
3. 응 용
3.1 응용 예
3.2 은행대출


Part 3 증권의 가치 평가

Chapter 6 채권의 가치 평가
1. 채권이란?
2. 채권의 종류
2.1 발행주체에 따라
2.2 지급방법에 따라
2.3 만기에 따라
2.4 보증유무에 따라
2.5 이자의 변동여부에 따라
2.6 모집방법에 따라
2.7 부가조건에 따라
3. 신용등급
4. 채권의 평가
5. 채권의 가격과 할인율의 관계
6. 채권의 가격과 만기의 관계
7. 만기수익률
7.1 만기수익률의 의미
7.2 만기수익률, 이자수익률, 자본차익수익률
8. 유효수익률
9. 이자율의 구성
9.1 피셔 효과 134
9.2 이자율의 구성 요인
10. 이자율 기간 구조


Chapter 7 주식의 가치 평가
1. 기본 틀
2. 배당이 일정한 경우
3. 배당성장률이 일정한 경우
4. 할인율, 배당수익률, 자본차익수익률
5. 불규칙 성장의 경우
6. 주식평가모형의 적용
7. 비교 평가 모형
8. 주식과 채권의 차이
9. 보통주와 우선주
10. 주식시장


Part 4 투자안의 가치 평가

Chapter 8 자본예산 기법
1. 현금회수기간(Payback period)
2. 할인현금회수기간(Discounted payback period)
3. 순현재가치(Net present value; NPV)
4. 내부수익률(Internal rate of return ; IRR)
5. NPV와 IRR의 비교
6. 수익성지수(Profitability Index ; PI)

Chapter 9 현금흐름의 추정
1. 현금흐름의 산출시 유의할 점
1.1 기회비용
1.2 매몰비용
1.3 부수효과
2. 현금흐름 추정
2.1 영업현금흐름 추정
2.2 비영업현금흐름 추정
3. 신규사업 의사결정
3.1 예 1
3.2 예 2
4. 교체사업 의사결정
5. 입찰가 결정
6. 경제수명이 다른 경우

Chapter 10 사업의 위험도 평가
1. 시나리오 분석
2. 민감도 분석
3. 시뮬레이션 분석
4. 손익분기분석
4.1 회계손익분기
4.2 현금손익분기
4.3 재무손익분기
4.4 세 가지 손익분기 개념 사이의 관계
5. 영업레버리지


Part 5 자본구조와 자본비용

Chapter 11 위험과 수익률
1. 개별 자산의 수익률
2. 개별 자산의 위험도
3. 포트폴리오의 기대수익률
4. 포트폴리오의 위험도
5. 분산투자와 위험도
6. 자본자산가격결정모형
7. 시장효율성과 초과수익률
7.1 약형 효율적 시장
7.2 준강형 효율적 시장
7.3 강형 효율적 시장
7.4 세 가지 효율적 시장의 관계
7.5 효율적 시장 가설의 의미
7.6 행동금융


Chapter 12 자본비용
1. 타인자본비용
1.1 타인자본비용의 추정
1.2 타인자본비용 계산시 유의점
2. 자기자본비용
2.1 자기자본비용은 ‘0’인가?
2.2 자기자본비용의 추정
3. 가중평균자본비용
4. 가중평균자본비용의 활용
5. 개별 사업의 자본비용

6. 기업의 가치 평가



Chapter 13 최적자본구조
1. 완전시장의 상황
2. 법인세만 존재하는 경우
3. 법인세와 파산비용이 있는 경우
4. 종 합
5. 부채와 재무레버리지


Part 6 경제적 부가가치
Chapter 14 기업의 성장과 재무계획
1. 기업의 성장
1.1 내부성장률
1.2 지속가능성장률
1.3 기업 성장 요인
2. 재무계획
3. 재무계획의 절차
4. 매출대비비율법


Chapter 15 경제적 부가가치
1. 경제적 부가가치 개념의 발전
2. 경제적 부가가치의 직관적 이해
3. 경제적 부가가치의 구성부분
4. 투하자본
5. 투하자본이익률(Return on Invested Capital; ROIC)
6. 가중평균자본비용(WACC)
6.1 타인자본비용
6.2 자기자본비용
6.3 가중평균자본비용
6.4 최적자본구조
7. 한국 기업의 경제적 부가가치
8. 시장부가가치
9. 경제적 부가가치의 활용


Part 7 재무관리 주요 주제

Chapter 16 배당정책
1. 배 당
1.1 배당의 종류
1.2 배당정책
2. 배당이론
2.1 배당무관련성 이론(dividend irrelevance theory)
2.2 저배당정책 선호
2.3 고배당정책 선호
2.4 배당 선호집단 효과
3. 현실의 배당 정책

3.1 배당의 척도
3.2 배당안정화(dividend smoothing)
3.3 잔여배당정책(residual dividend policy)
4. 배당 실무
4.1 배당의 지급절차
4.2 한국의 배당지급제도
5. 자사주 재매입
6. 주식배당과 주식분할


Chapter 17 파생상품
1. 파생상품이란?
2. 파생상품의 종류
2.1 선물
2.2 선물가격 결정
2.3 옵션
3. 파생상품 투자 전략
3.1 기초자산과 옵션의 결합
3.2 같은 종류의 옵션 결합
3.3 다른 종류의 옵션 결합
4. 옵션의 가치 평가
4.1 옵션 평가 모형
4.2 풋-콜 평형관계(put-call parity)
5. 기업가치에의 응용


부록 : 미래가치요인표/현재가치요인표/
연금미래가치요인표/연금현재가치요인표
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연습문제 정답

작가정보

저자(글) 김창수

(金昌秀)

연세대학교 경영학과, 학사 (전공: 경영학)
연세대학교 대학원, 석사 (전공: 재무관리)
University of Wisconsin-Madison, MBA (전공: Finance)
University of Wisconsin-Madison, Ph. D. (전공: Finance, 부전공: 경제학)
교보증권 사외이사
스톡옵션표준모델제정위원회 위원
한국거래소 상장 공시 위원
연세대학교 빈곤문제국제개발연구원(IPAID) 원장
한국재무관리학회 편집위원장
Asia-Pacific Journal of Financial Studies (SSCI) 편집위원장
한국재무학회, 한국재무관리학회 부회장
한국증권학회 회장
St. John's University, 조교수
University of Washington Fulbright 연구교수
University of Illinois-Urbana/Champaign 교환교수
현 연세대학교 교수

〈논문발표〉
재무연구, 재무관리연구, 증권학회지, 회계저널, Journal of Finance, Journal of Financial and
Quantitative Analysis, Journal of Corporate Finance, Financial Management, Financial
Review, Journal of Financial Research, Asia-Pacific Journal of Financial Studies, Pacific-Basin
Finance Journal 등 국내외 학술지에 70여 편 게재.

〈저서〉
『스톡옵션과 보상설계』
『개발의 이해: 제3세계에서의 이론과 실제』(역)
『Emerging Markets in Asia』 등 11권.