전략적 미국옵션 트레이딩, II. 전략편

성공을 향한 옵션전략 가이드

PHEONIX KIM, 고요 공저 지음

작가와 2024년 03월 01일 출간

작품소개

책소개

금융선진국인 미국이나 유럽에서는 개인투자가들도 주식보다 옵션거래를 더 많이 하고 있을 뿐더러, 점점 옵션투자가가 증가되는 추세이다. 그에 비해 대한민국에서는 아직 옵션마켓과 거래에 대한 불신이 팽배해있다.
옵션트레이딩을 하기 위해서는 기초지식과 트레이딩 방법 등에 대한 학습이 우선되어야 하는데, 시중에 나온 옵션거래용 단행본은 거래에 불필요할만큼의 과도한 (수학공식) 등의 자료로 이뤄져있다. 미국옵션트레이딩 실전에 필요한 지식을 전달하기 위한 목적으로 이 책 시리즈가 저작되었다.
1권 ‘기본편’은 옵션트레이딩을 하기 위해 반드시 알아야 할 기초지식을 위주로 기술되고 있다.
2권 ‘전략편’은, 옵션트레이딩을 할때 증권사에서 이미 제공하고 있는 ‘전략’들에 대한 사용법을 위주로 설명하고 있다. 전략들을 제대로 파악하고, 사용방법을 습득하는 것은 투자가들의 계좌를 불리는데 필요한 공신들이다.
다만, 전략편의 내용들은 기초편의 내용을 알지못하면 이해하기 어려우므로 반드시 기본편을 읽고나서 전략편을 연구해야 한다. 전략편에서는 싱글 콜/풋옵션, 데빗 스프레드 전략의 전략에 대한 개념, 장단점, 전략선택기준, 손익비교, 실전 성공사례와 실패사례 등을 기술하고 있다.
제2권, 전략편에서 소개한 스프레드 개념을 이해하게 되면 제3권 고급전략편에서 다룰 크레딧 스프레드 전략, 아이언콘도, 버트플라이 전략 등을 쉽게 이해할 수 있다. 고급전략편까지의 전략을 모두 이해하게 되면 주식시장의 강세장, 약세장, 횡보장 등의 시장상황에 맞춰 위험요소를 관리하면서 옵션트레이딩에 성공할 수 있게 될 것이다. 옵션트레이딩은 위험요소를 어떻게 관리하느냐에 따라 성공여부는 판가름되기 때문이다.

목차

서문

제 1 장 미국 증권사 플랫 폼 익숙해 지기
1. 플랫 폼 살펴보기
2. 손익 상태를 보는 P & L STATUS
3. 분석 그래프 이해

제 2 장 거래 종목과 전략선택기준
1. 옵션거래 종목 선택기준
2. 도매가에 사서 소매가에 판매하는 트레이더가 되자.
3. 옵션에 영향을 미치는 변수를 분석하자.

제 3 장 홈런치기 싱글전략
싱글옵션 전략 진입전 일러두기
1. Long Single Call; 싱글 콜 옵션 매수전략
(1) 싱글 콜 옵션과 기술적 분석상의 위치
(2) 실제사례:META
(3) 위험 관리
(4) 실제 성공 사례
(5) 포지션 정리
(6) 실패시 옵션 가격의 변화 사례

2. Long Single Put : 싱글 풋 옵션 매수전략
(1) Long Put과 기술적 분석 그래프의 위치
(2) 실제사례 오더 하기
(3) 위험 관리
(4) 실제 사례 비교: 성공과 실패
(5) 포지션 정리
(6) 실패 사례

제 4 장 롱풋/롱콜의 위험요소를 제거하자
1. MULTI-LEG STRATEGY 개념
2. 버티컬 스프레드(Vertical Spread)
(1) Vertical Spread의 개념
(2) 버티컬 데빗 스프레드(Vertical Debit Spread)의 사례
(3) 버티컬 크레딧 스프레드(Vertical Credit Spread)의 사례
(4) 네 종류의 버티컬 스프레드
3. 버티컬 콜 데빗 스프레드(Vertical Call Debit Spread)
(1) 콜 데빗 스프레드의 개념과 전략 선택
(2) 버티컬 콜 데빗 스프레드의 실제 사례
(3) 싱글거래와 버티컬 거래의 손실/수익 비교
4. 버티컬 풋 데빗 스프레드(Vertical Put Debit Spread)
(1) 풋 데빗 스프레드의 개념과 전략 선택
(2) 버티컬 풋 데빗 스프레드의 실제 사례
(3) 버티컬 거래와 싱글 거래의 손실/수익 비교
(4) 포지션 정리를 통한 위험 관리

맺는 말

책 속으로

(요약)전략적 미국옵션트레이딩 제1권 기본편에서 옵션의 기본 개념과 이론에 대하여 공부하였 다. 다소 일반 주식보다 복잡한 면이 있지만, 기본 이론의 습득은 옵션 트레이딩의 60% 이상 지식을 확보한 것이다.이 책에서는 옵션이라는 거래내용 안에 다양한 전략이 숨어있다는 사실을 밝히고, 그 활용법, 전략 등을 소개하고 있다. 실제로 다양한 전략을 하나하나 씩 실제 미국 플랫폼을 사용하여 오더내기, 실제 데이터를 이용한 거래 결과, 손익 비교 를 보여주기 시작한다. 또한 전략편에서는 콜옵션, 풋옵션의 싱글거래와 데빗스프레드 전략에 대해 상세히 다루고 있다. 각각 전략의 개념, 장단점, 전략선택기준, 손익비교, 실전 성공사례와 실패 사례 들을 꼼꼼히 기술하고 있다.


(본문중에서)앞에서도 말했듯이 옵션 점검할 것이 많아서 그런지, 초보자들은 다양한 실수의 과정을 겪는다. 예를 들어 PUT를 주문한다고 생각하면서 CALL을 주문한다던지, SELL거래를 하려고 생각했는데 BUY를 누른다던지 등등의 실수이다. 그러므로 주문대화상자에서는 본인의 거래를 확실하게 꼼꼼히 점검하는 습관을 가져야 한다.
특히, 가장 실수가 많은 부분이 Credit거래와 Debit거래의 혼돈인데, 대부분의 플랫폼에서는 거래자들이 쉽게 거래를 구분할 수 있도록 색깔로 표시해준다. 초록색이 의미하는 바는 DEBIT TRADE 이고, 빨강색이 의미하는 것은 CREDIT TRADE 이다. 데빗 거래는 돈을 지불하는 거래, 크레딧 거래는 돈을 받는 거래이고, 이 의미를 정확하게 이해하는 것은 매우 중요하다… - p. 16

(본문중에서)옵션거래는 “현재 위치”와 “향후 주가흐름의 예측”에서 시작한다. 저항선과 지지선, 그리고 각종 이동평균선 등을 기초로 단기(일/주/2~3개월)안에 오를 것인가, 내릴것인가를 먼저 판단해보자. 옵션거래는 너무 지나치게 먼 만기일(6개월 이상~)을 선택해서 거래 하려면, 투자액이 꽤 많이 필요하고, 오랫동안 기다려야 한다. 직접 옵션체인에서 확인해보도록 한다.
두번째는 IV를 확인한다. IV(Implied Volatility)는 내재변동성이다. 내재변동성은 얼마나 이 기초자산의 옵션거래가 인기가 있는지를 의미한다. 즉, IV가 높을수록 거래 참여자가 많고, IV가 낮을수록 거래 참여자는 적다... - p.44

(본문중에서)기초 자산을 선택할 때의 가치 분석과 미래 가치 기업의 가치의 중요성은 주식의 선택과 동일하다. 다만, 옵션이 다른 점은 절대로 거래량이 많지 않은 종목을 선택하면 안된다는 사실이다. 옵션을 위한 주식을 선택할 때의 기준은 다음과 같다.
- OPEN INTEREST: 10,000 개 이상(콜옵션과 풋옵션의 총합)
- VOLUME: 300 계약 이상(ATM)
- 슬리피지가 작은 종목을 선택… -p. 52

(본문중에서)버티컬 스프레드(Vertical Spread)는 위의 예와 같이 행사가를 달리한 매수와 매도 포지션을 함께 오픈하는 전략으로, 싱글거래에 비해 거래 단가를 낮추게 된다.
샘이 빵하나를 사면서 달걀두개를 팔았다고 생각해보자. 빵은 100원이고, 달걀은 50 원이었다. 이런 경우, 차액인 50원만 지불하면서, 거래를 하는 것과 같은 개념으로 이해 해보자. 행사가가 다르다는 것은 다른 품목을 거래하는 것과 비슷한데, 하나는 비싸게 사고, 하나는 싸게 판다면, 그 차액만큼만 지불하면 되는 것과 같다… - P.107

출판사 서평

주식투자는 단순히 매수와 매도를 통해 거래가 이뤄지지만 옵션 트레이딩은 좀더 복잡한 시스템으로 구성된다. 이 책은 옵션트레이딩을 하기 위한 기초지식을 넘어 미국 옵션을 투자할때 필요한 ‘전략’들에 대한 상세한 내용으로 구성되어 있다. 저자가 밝혔듯이, 이 전략들을 안다고 옵션트레이딩에 반드시 성공한다는 것은 아니다. 그러나 이 책에서 소개하는 전략을 모르고 트레이딩에 임하는 것은 너무 위험한 행위임을 알수 있다. 근래들어 콜옵션과 풋옵션이라는 말이 자주 경제분야의 뉴스들에 등장한다. 그런데, 대부분 주식이 오를때 콜옵션을 산다, 내릴때 풋옵션을 산다라는 기초적인 지식만을 알고있다. 그러나 이 책에서는 싱글옵션 투자의 위험성에 대해 상세히 기술하고 있다. 또한 이러한 싱글옵션 투자시, 위험요소의 원인과 그것에 대한 대처방안을 함께 제시한다. 스프레드 전략이라는 것이 그것이다. 더우기 저자는 스프레드 전략을 또한번 응용하는 크레딧 스프레드 전략, 아이언 콘도전략, 버터플라이 전략 등에 대한 소개를 고급전략편에서 상세히 다룰것을 예고하고 있다. 게다가, 이 정도의 전략에 대한 개념이나 사용법 정도는 알고, 트레이딩에 임하기를 권유한다.

주식시장에서는 저평가된 우량주를 사고, 보유하면서 기간에 상관없이 충분히 주가가 오르면 매도하는 방식의 투자이다. 그러나 옵션트레이딩에 있어서는 더욱 시장상황에 민감하게 다양한 전략들을 구사하면서, 돈을 벌 수 있는 방식이라고 한다. 따라서 저자는 투자라는 말 대신 옵션 트레이딩(거래)라는 용어를 사용한다. 거래를 통해 돈을 버는 것이지, 자본투자를 해서 이익금을 얻는 개념이 아니라는 뜻이다. 따라서 저자는 지속적으로 공부와 훈련을 강조한다. 확실한 옵션트레이딩의 기본지식 위에, 주가흐름을 분석하기 위한 기술적 분석 및 거시경제의 흐름 등을 보라고 조언하고 있다.
그러한 차원에서 이 책은 유용한 지식으로 가득차 있다. 기초적인 콜옵션과 풋옵션을 어떻게 운용하는지 부터 상세히 설명한다. 어떤 시점에 트레이딩을 개시하고, 청산하는지 그에 관련한 원칙이 꼼꼼하게 정리되었고, 실사례를 통해 성공과 실패걸를 보여준다. 예를 들어, 실패사례를 보여주면서 ‘왜 실패했는가’를 분석하고 있다. 마치 우리가 직접 트레이딩을 할때의 경험을 요약하여 보여주는 것과 같다. 이 책은 대충 훑어보고 책장에 꽂아놓는 책이라기보다는, 실제 옵션투자를 위한 기초적인 교과서처럼 가까운 곳에 꽂아두고 자주 찾아볼 수 있는 내용으로 구성되어 있다. 이 책은 옵션트레이딩에 관심이 많은 사람들에게 매우 유용할 것이다.

옵션트레이딩을 접해보지 못한 모든 사람은 거래를 시작하는 지점의 상식은 대부분 비슷하다. 그러나 이 책을 접했던 사람과 접해보지 못한 사람들, 그 두 종류의 트레이더들은 분명 출발선이 다를 것이다. 옵션트레이딩을 통해 조기은퇴를 꿈꾸자는 저자의 말은 노력과 분투 끝에 비교적 적은 자금으로 꾸준히 월급이상의 소득을 올리는 지인을 소개하면서 그것을 증명하고 있다. 전략편은 기초편에서 꼼꼼히 기술되었던 기초지식의 토대 위에 읽을 수 있는 내용이고, 트레이더들은 하루빨리 고급전략편이 출간되기를 기다리게 될 것이다.

작가정보

저자(글) PHEONIX KIM, 고요 공저

PHOENIX KIM
주식트레이딩 21년차, 옵션트레이딩 11년차. 미국에 거주하면서 미국 현지인들이 유독 옵션트레이딩을 한다는 사실을 알고는 시간과 노력을 들여 옵션트레이딩을 배웠다. 옵션정보를 뒤져도 쉽게 접할 수 없었던 저자의 과거 어려움을 상기하고, 한글판으로 쉬운 미국옵션 트레이딩 설명서를 준비하였다.

고요
비교적 적은 투자액으로 소소하게 일정한 수익을 추구하는 안정추구형 트레이더이자, 전략적 미국옵션트레이딩의 그림과 글을 공저하였다. 특히 옵션트레이더로서의 궁금한 점을 위주로, 초보자에게 좀더 쉽고 친숙한 책을 만들자는 저작목적에 부합하도록 애를 쓰면서 저작과정에 함께 하였다.