CPA 2차 재무관리

정형찬 지음

좋은땅 2023년 03월 17일 출간 종이책 : 2022년 10월 20일 출간

작품소개

책소개

이 책은 저자가 올해 초에 출간한 〈CPA 객관식 재무관리〉 해설서를 가지고 시험공부를 하는 수험생들이 〈CPA 2차 재무관리〉 해설서도 출간해 달라는 요청으로 집필하게 되었다. 저자는 이 책에서 2차 재무관리 기출문제 하나하나에 대해서 출제자가 요구하는 기초이론과 계량 모형, 핵심 명제가 무엇인지, 이를 어떻게 활용하는 것이 가장 효율적으로 정답을 이끌어낼 수 있는지 등에 대해 상세히 설명하려고 애썼다.

특히 여러 문제에서 반복적으로 출제되고 있는 주요 이론이나 혹은 문제와 직접 관련이 있으나 일반 교과서에서는 다루지 않는 고급재무이론에 대해서는 〈Solution Note〉를 만들어 학생들이 이를 완전히 이해하고 유사한 문제에 대해 응용력을 높일 수 있도록 조치하였다.

저자가 이 책을 통해 진정으로 바라는 것은 대학 재학 중에 교육과정의 미비 혹은 수험생 개인 사정으로 재무관련 과목을 충분히 수강할 수 없었던 전국의 많은 수험생들, 특히 지방대학의 재학생이나 졸업생들이 교과서와 이 해설서만으로 스스로 CPA 2차 재무관리 시험을 준비할 수 있는 기회를 제공하는 것이다.

목차

1. 재무관리 기초와 재무제표분석
1.1 재무관리의 목표와 화폐의 시간적 가치
1.2 재무제표분석

2. 채권의 가치평가와 이자율
2.1 채권의 가치평가
2.2 이자율 기간구조
2.3 듀레이션과 볼록성

3. 주식의 가치평가
3.1 배당평가모형
3.2 잉여현금흐름모형과 경제적 부가가치모형
3.3 행동재무론

4. 자본시장 균형이론
4.1 포트폴리오 선택이론과 CAPM
4.2 차익거래가격결정모형(APT)과 3-요인모형

5. 자본예산
5.1 현금흐름 추정과 투자 평가
5.2 투자 평가와 인플레이션

6. 자본구조와 배당정책
6.1 MM이론과 하마다모형
6.2 MM 이후의 자본구조이론
6.3 배당정책

7. 기업의 인수합병
7.1 인수합병의 경제성 평가
7.2 공개매수와 무임승차 문제

8. 옵션
8.1 옵션의 가치평가
8.2 옵션투자전략
8.3 옵션유사증권과 실물옵션

9. 선물과 스왑
9.1 선물의 가치평가
9.2 선물거래와 헤징
9.3 스왑

10. 국제재무관리
10.1 환율결정이론

출판사 서평

이 책에서는 2010년부터 최근 2022년에 이르기까지 공인회계사 2차 시험에 출제된 모든 문제를 먼저 주제별로 분류하고 다시 각 주제별로는 기초이론으로 풀 수 있는 문제에서부터 고급재무이론을 적용해야 풀 수 있는 문제에 이르기까지 문제의 난이도에 따라 적절히 배치하였다. 이 책은 2010년 이후 역대 CPA 2차 재무관리 기출문제를 전체 10개의 장으로 구성하였다.

제1장 재무관리 기초와 재무제표분석에서는 재무관리의 목표와 화폐의 시간적 가치, 재무제표분석 등으로 구성되어 있으며, 총 2개의 기출문제와 이에 대한 해설을 포함하고 있다. 제2장 채권의 가치평가와 이자율에서는 채권의 가치평가와 이자율 기간구조, 듀레이션 및 볼록성 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 10개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제3장 주식의 가치평가에서는 배당평가모형과 잉여현금흐름모형과 경제적 부가가치모형, 행동재무론 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 4개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제4장 자본시장 균형이론에서는 포트폴리오 선택이론과 CAPM, APT와 3-요인모형 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 26개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제5장 자본예산에서는 투자안의 현금흐름 추정과 투자 평가, 투자 평가와 인플레이션 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 6개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다.
제6장 자본구조와 배당정책에서는 MM이론과 하마다모형, MM 이후의 자본구조이론, 배당정책 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 12개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제7장 기업의 인수합병에서는 인수합병의 경제성 평가와 공개매수와 무임승차 문제 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 5개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제8장 옵션에서는 옵션의 가치평가, 옵션투자전략, 옵션유사증권과 실물옵션 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 21개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제9장 선물과 스왑에서는 선물의 가치평가, 선물거래와 헤징, 스왑 등의 주제로 구성되어 있으며, 총 4개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다. 제10장 국제재무관리에서는 환율결정이론의 주제로 구성되어 있으며, 총 1개의 기출문제와 해설을 포함하고 있다.

출제된 문제를 주제별로 분류해 볼 때 가장 출제 빈도가 높은 분야는 1차 재무관리 시험과 마찬가지로 〈제4장 자본시장 균형이론〉이 총 26문제로 가장 높으며, 전체 91개 문제 중에서 차지하는 비중은 29%이다. 다음으로는 〈제8장 옵션〉이 총 21문제로 구성되어 있으며, 비중은 23%이다. 또한 〈제6장 자본구조와 배당정책〉과 〈제2장 채권의 가치평가와 이자율〉이 각각 총 12개와 총 10개 문제로 비중은 각각 13%와 11%를 차지하고 있다. 따라서 수험생들은 이러한 기출 문제의 주제별 분포를 참고해서 시험 준비 시간을 배분하는 것도 고득점을 위한 좋은 전략일 수 있다.

어떤 과목에서든 ‘가장 중요한 것은 기초’라고 이야기하는 것을 본 적이 있을 것이다. 기초 체력은 더욱 빠르게 달리게 만드는 원동력이 되고, 기초 문법은 문장을 만드는 토대가 된다. 그만큼 기초라는 것은 중요하다.

저자 또한 재무관리의 기초 이론을 완벽히 소화하고 응용력을 높이는 것이 가장 중요하다고 말한다. 하지만 공인회계사 자격증을 준비하는 학생들이 가장 어렵게 느낀다는 이 과목은 전공수업을 듣는 것만으로는 기초를 완벽히 쌓기 어렵다. 그래서 제자들, 그리고 미래의 후배들이 기본을 탄탄히 하는 것을 돕기 위해 알찬 내용, 신뢰할 수 있는 품질의 해설서를 ‘직접’ 만들기로 마음먹었다.

그런 마음에서 시작된 이 책의 해설은 당연히 친절하고 상세하다. 게다가 10여 년간 CPA 기출문제 풀이 과목을 담당하며 저자가 작성했던 강의 노트를 기반으로 제작되었으니, 그 내용 또한 아주 오랜 기간 꼼꼼히 검토되고, 검증되었을 터. 이 한 권만으로도 시험을 완벽히 준비할 수 있기를 바라는 저자의 마음이 전달되어 열심히 준비한 모두가 좋은 결과를 거머쥘 수 있기를 바란다.

작가정보

저자(글) 정형찬

Baruch College, The City University of New York 경영학박사
부경대학교 경영학부 교수
한국재무관리학회 회장
한국금융공학회 부회장
재단법인 남곡학술재단 상임이사
(현) 부경대학교 경영학부 명예교수