워런 버핏처럼 가치평가 시작하는 법

존 프라이스 지음 | 김상우 옮김

부크온 2019년 03월 25일 출간 종이책 : 2019년 03월 30일 출간

작품소개

책소개

『워런 버핏처럼 가치평가 시작하는 법』은 주식의 가치를 알고자 하는 사람이 꼭 읽어야 할 입문서다. 주식의 가치를 평가하는 일은 가격의 등락 속에서 이정표를 찾는 일이다. 주식의 가치를 평가할 수 없다면 우리는 어떤 주식이 수익을 낼지 전혀 알 수가 없다.
이 책은 차트 분석과 기술적 분석으로는 장기간 이익을 볼 수 없다고 단언한다. 이러한 수단으로 주식의 등락을 맞추는 일은 가위바위보 놀이를 하는 것처럼 운에 맡겨진 일이기 때문이다. 어떻게 해야 주식으로 돈을 벌 수 있을까. 주가는 단기적으로는 무작위로 움직이지만 결국 기업의 내재가치가 주가를 결정한다.
주가가 내재가치로 수렴한다는 것을 단순히 아는 것만으로는 돈을 벌 수 없다. 종목의 정확한 가치를 합리적인 계산 모형으로 산출해내고 가격이 내재가치로 수렴하는 시점을 잡아채야 한다. 『워런 버핏처럼 가치평가 시작하는 법』은 이와 관련된 원칙과 전략, 행동편향을 자세하게 소개하고 있다. 이 책은 『워렌 버핏처럼 가치평가 활용하는 법』(원제:CONSCIOUS INVESTOR)를 분권하여 재출간한 책으로 2권 중 기본편에 해당한다.

목차

일러두기
머리말

1 CHAPTER 당신이 지불하는 것 : 가격

차트 분석과 기술적 분석/ 가격 추세와 가위바위보 게임/ 돈을 벌어주는 기술적 매매 전략은 존재하는가/ 주가 변동에 대한 벤저민 그레이엄의 논평/ 효율적 시장가 설과 기술적 분석/ 위험과 수익

2 CHAPTER 당신이 얻는 것 : 가치

가치와 가치투자/ 가치비율, 닭이냐 달걀이냐/ 사후에 알게 되는 가치/ 주식시장의 행동편향들/ 매도 딜레마/ 워런 버핏, 과연 매수&보유 투자자인가/ 윤리적 가치

3 CHAPTER 돈의 행방을 좇아라 : 재무제표

회계에 짓눌리지는 말자/ 돈의 행방을 좇아라/ 재무제표의 주석을 체크하라/ 재무상태표 항목의 수정/ 순이익이 아니라 주당 순이익(EPS)을 사용하라/ 재무제표의 첫 번째 주석은 반드시 읽어라/ 수입(매출액)의 인식/ 영업활동으로 창출된 순현금흐름과 순이익을 비교하라/ 긍정적인 현금 신호와 부정적인 현금 신호/ 포괄이익에 어떤 추세나 급격한 변동이 있는지 확인하라/ 지속적으로 낮은 포괄이익을 경계하라

4 CHAPTER 모든 것은 수와 비율로 통한다 :재무비율과 투자 활용법

재무비율 기준을 여유 있게 통과하는 기업을 찾아라/ 높은 ROE가 좋은 이유/ 경영실적지표의 중요성/ 지속적으로 높은 비율을 유지하는 기업을 찾아라/ 부채비율 에 현혹되지 말라/ 부채에 대한 워런 버핏의 생각/ 유동비율과 당좌비율 보는 법/ 듀퐁의 ROE 분석/ ROE와 이익 및 배당금 증가의 관계/ ROE를 이용한 이익증가율 의 예측/ ROE를 이용한 배당금증가율의 예측/ 이익과 배당금 대비 주가비율/ 자사주 매입의 효과

부록 | ROE와 이익증가율의 관계
용어 설명

출판사 서평

투자가 성공적일지 판단하는 데 도움이 된다. 자기자본이익률(ROE)이 오랫동안 높은 수준을 기록해왔고 앞으로도 일정한 수준을 유지하는 회사가 있다면 주가는 몇 년 사이에 두 배, 세 배가 될 것이다. 워런 버핏은 “정녕 뛰어난 기업은 회사의 우수한 투하자본수익률(ROIC)를 보호해 주는 영속적인 해자를 가지고 있어야 한다”고 했다. 이러한 재무비율은 경영진의 능력을 잘 보여주며 투자를 했을 때 수익을 낼 수 있는지 알 수 있는 척도다. 재무비율은 한 기업을 다른 기업, 전체 업종, 시장평균과 비교하는 수단으로 쓰이기에 주식의 진정한 가치평가를 하는 데 유리하다.

작가정보

저자(글) 존 프라이스

저자 : 존 프라이스
워런 버핏의 주식가치평가법에 기초해 설계한 투자 소프트웨어 시스템 ‘컨셔스 인베스터(Conscious Investor)’의 개발자인 저자는 본래 수학자로, 세계 주요 대학에서 금융과 수학을 가르쳤다. 수학, 물리학, 금융 분야를 깊이 연구한 저자는 10년에 걸쳐 다양한 주식가치평가법들을 연구ㆍ분석했다. 이 책도 그 연구 결과의 하나이다. 블룸버그 라디오, 블룸 버그 TV, 폭스 뉴스 등에 출연하고 있으며, 주요 금융 미디어와 수시로 인터뷰를 하고 있다. 또한 유명한 연사로도 활동하고 있으며, 뱅커스 트러스트(Bankers Trust)를 포함한 여러 금융기관의 컨설턴트로도 활약 중이다.

역자 : 김상우
국내에서 해외의 주식투자 지침서를 전문적으로 번역하는 사람은 한 손에 꼽을 정도인데 그 중 한 명이다. 거의 대부분 부크온에서 번역 작업을 했다. 어느덧 이곳에서만 10년의 시간과 15권의 번역서를 채웠다. 덕분에 주식투자 등 금융 관련 번역에 정통하다는 평가를 받고 있다.『워런 버핏만 알고 있는 주식투자의 비밀』,『줄루 주식투자법』,『경제적 해자 실전 주식 투자법』,『안전마진』,『워렌 버핏의 재무제표 활용법』,『고객의 요트는 어디에 있는가』,『100% 가치투자』등 다수의 투자서를 번역했다.

번역 김상우