신 환율전쟁

최용식 지음

새빛 2014년 01월 14일 출간 종이책 : 2010년 01월 13일 출간

작품소개

책소개

『신 환율전쟁』은 경제 전문가 최용식 소장이 환율이 세계경제에서 가지는 의미와 환율정책에 대한 심층적인 분석을 객관적으로 전하며, 일반 독자들에게 환율변동의 메커니즘을 쉽게 이해하도록 했다. 이 책은 자칫 지나치기 쉬운 환율의 중요성을 다시금 일깨우는 계기가 될 것이다.

목차

저자의 말

1 왜 환율인가?

환율이 경기의 향방을 가른다
환율은 금융시장의 신용경색도 부른다
환율은 국가경제의 흥망성쇠까지 좌우한다
이제는 환율전쟁의 시대다
엔저가 부른 새로운 환율전쟁
더 뜨거웠던 2010년의 환율분쟁
국제 기축통화의 조건
지금이 진짜로 엔저일까?
엔저가 일본경제를 살려냈을까?
누구를 위한‘엔저 타령’인가…
우리나라도 환율전쟁에 휩쓸리지는 않을까?
환율전쟁의 시대, 어떻게 살아남을 것인가

2 환율, 어떻게 움직이고 무엇을 결정하나?

환율변동을 결정하는 자본수지와 경상수지
자본수지는 성장률, 이자율, 환차익 등이 결정한다
경상수지는 가격경쟁력이 결정한다
품질경쟁력도 경상수지를 결정한다
국제경쟁력과 성장잠재력은 무엇이 결정하는가
경제의 악순환과 선순환
성장잠재력과 국제경쟁력은 어떻게 추정하는가
넓은 의미의 환율정책

3 환율전쟁의 역사

세계 최초의 경제패권 국가 몽골
환율전쟁의 이야기 속으로
나침반, 인쇄술, 화약 그리고 유럽의 발흥
이탈리아 도시국가들의 발흥과 쇠락
포르투갈과 스페인의 경제패권 획득
스페인의 융성과 쇠락
네덜란드의 경제패권 획득과 쇠락
프랑스의 도전과 실패
영국의 경제패권 지배와 쇠락
독일의 도전과 제1차 세계대전
미국 경제의 발흥

4 대표적인 환율정책의 성공과 실패

영국, 과대평가된 파운드화로 잃어버린 10년
프랑스 환율정책에 따라 웃고 울다
세계 대공황과 환율정책
제2차 세계대전 이후 환율정책과 세계적인 경제호황
1970년대 이후 미국 환율정책
일본 경제 초장기 번영의 비밀
국제수지 흑자가 일본 초장기침체의 단초다
일본 경제의 20년 침체, 왜 일어났나?

5 우리나라의 환율정책

김대중 정권, 위기설 속의 눈부신 성장
노무현 정권, 잘못 평가된 잠재성장률
이명박 정권의 국제경쟁력과 성장잠재력

맺는말

출판사 서평

환율전쟁에서 승리한 나라가 세계경제의 패권을 잡는다!


국가의 흥망성쇠는 환율정책에 달려 있다
경제패권을 잡았다는 것은 여러 가지 면에서 우월한 지위를 차지했다는 뜻이다. 그런데 경제패권을 잡았던 나라들이 하나같이 쇠락의 길로 들어섰던 이유는 무엇일까? 이에 대한 해답을 찾을 수 있다면 우리 경제도 지속적인 번영을 누릴 것이다.

역사적 사례를 통해 보는 환율정책의 실패와 성공!
한 나라의 환율정책은 그 나라의 성장잠재력과 국가경쟁력을 반영한다. 1920~30년대의 영국, 동시대의 프랑스, 제2차 세계대전 이후의 일본. 이들의 성공과 실패는 환율변동 속에서 우리가 어떻게 살아가야 할지에 대한 교훈을 준다.

한국의 그린스펀, 최용식 소장의 환율로 읽는 경제이야기

환율정책을 한마디로 요약하자면 성장잠재력 및 국제경쟁력과의 전쟁이다. 이 전쟁은 내부에서도 진행되고 외부에서도 진행된다. 내부적으로는 성장잠재력과 국제경쟁력이 향상되느냐 저하되느냐가 성패를 좌우하고, 외부적으로는 성장잠재력과 국제경쟁력이 다른 나라에 비해 얼마나 우세하냐 혹은 우세하게 만드느냐에 의해 성패가 좌우된다. 따라서 지금부터는 역사 속에서 성장잠재력과 국제경쟁력을 둘러싼 환율정책이 어떻게 진행되었는지를 구체적으로 살펴봐야 한다.
국내 최고의 경제 전문가 최용식 소장은 최근 발간한 <환율전쟁>을 통해 환율이 세계경제에서 가지는 의미와 환율정책에 대한 심층적인 분석을 객관적으로 전하며, 일반 독자들에게 환율변동의 메커니즘을 쉽게 이해하도록 했다. 이 책은 자칫 지나치기 쉬운 환율의 중요성을 다시금 일깨우는 계기가 될 것이다.

환율변동의 메커니즘을 살펴라

2008년 여름, 우리 경제는 갑작스런 외환위기설에 휩싸였다. 만약 외환위기가 또 닥친다면 외환 유동성이 경색되어 환율폭등이 재현될 것이기에 너도나도 달러를 사들이기에 바빴다. 실제로 환율은 폭등했다. 불과 몇 개월 사이에 900원대에서 1,500원대로 뛰었다. 정부는 외환보유고를 풀어서 환율을 안정시키려고 했고, 실제로 외환보유고는 무려 600억 달러나 감소했다. 그사이에 몇몇 외국계 금융회사들은 우리나라가 잃은 외환보유고 중에서 350억 달러 이상을 챙겨갔다. 우리 국민이 피땀 흘려 벌어들인 외화는 이렇게 외국인 손에 허무하게 넘어가고 말았다.
왜 이렇게 안타까운 일이 벌어지는 것일까? 실제로 국내 외환시장 참여자들은 환율이 낮을 때에는 달러를 팔았고, 환율이 높을 때에는 사들였다. 당연히 큰 손실을 입을 수밖에 없었다. 정책당국도 마찬가지였다. 반면에 외국인 투자자들은 환율이 낮을 때에는 사들였고, 환율이 높을 때에는 팔았다. 외국인들은 너무나도 쉽게 큰 이익을 남겼다. 결국 국내 외환시장 참여자들, 외환전문가들, 경제전문가들이 환율변동의 메커니즘을 몰라도 너무 몰랐던 것이다.
환율변동이 어떻게 일어나는지만 제대로 알았더라도 이런 비극은 벌어지지 않았을 것이다. 환율변동을 올바르게 이해할 수 있다면 우리 외환시장에서 우리 국민이 손해를 보는 일을 얼마든지 예방할 수 있고, 우리의 소중한 국부가 허무하게 해외로 유출되는 것을 막을 수 있다. 더욱이 환율변동에 대한 이해는 나라의 명운을 가르기도 했다. 역사적으로 볼 때 환율변동에 적절하게 대응할 경우에는 나라가 융성했고, 그렇지 못할 경우에는 나라가 쇠락했다.

제대로 된 환율정책이 필요하다

환율정책은 환율변동에 대한 대응만을 의미하지 않는다. 환율에 영향을 끼치는 여러 경제변수들에 대한 대응이라는, 보다 포괄적인 의미를 갖는다. 특히 환율에 직접적인 영향을 끼치는 국제수지에 대한 대응은 어느 무엇보다 중요하다. 국제수지는 크게 경상수지와 자본수지로 나뉘는데, 경상수지에 결정적인 영향을 끼치는 것은 국제경쟁력이고, 자본수지에 결정적인 영향을 끼치는 것은 성장잠재력이다. 간단히 말해, 국제경쟁력과 성장잠재력이 환율정책의 핵심인 셈이다.
현실적으로 경상수지와 자본수지의 추이만 잘 살펴도 누구나 비교적 정확하게 환율변동을 읽어낼 수 있다. 국제경쟁력이 강화되는지 약화되는지를 알면 경상수지의 향후 추이를 비교적 정확하게 내다볼 수 있다. 그리고 성장잠재력이 상승하는 하락하는지를 알면 자본수지의 향후 추이도 비교적 정확하게 읽어낼 수 있다. 이것만 이해하면 외환시장에서 손해를 보는 일을 피할 수 있고, 우리 국부가 허무하게 외국인의 손에 넘어가는 일도 예방할 수 있다. 또한 국제경쟁력과 성장잠재력을 향상시킬 수 있는 길을 찾을 수 있다면 우리 경제의 쇠락을 막을 수 있고, 오히려 더 융성해지게 만들 수도 있다.
환율 문제는 이론적인 뒷받침을 필요로 한다. 그렇지만 이론에 집착하면 지나치게 딱딱해지고 재미없어질 수 있다.

작가정보

저자(글) 최용식