볼린저 밴드 투자기법

존 볼린저 지음 | 신가을 옮김

이레미디어 2014년 05월 14일 출간 국내도서 : 2010년 07월 20일 출간

작품소개

책소개

볼린저 밴드의 창시자가 밝히는 볼린저 밴드 활용법!

'볼린저 밴드'의 창시자 존 볼린저가 직접 쓴 실전 기법서『볼린저 밴드 투자기법』. 지난 30년 동안 전 세계 금융시장의 베테랑 트레이더들이 가장 신뢰하는 주가 예측 기법으로 꼽은 볼린저 밴드. 이 책에서는 그 투자도구를 고안한 존 볼린저가 직접 활용 비법을 공개한다. 트레이딩 현장에서 적용하고 검증한 핵심 매매기법 세 가지를 쉽게 이해하고 활용할 수 있도록 설명하고, 각 기법이 어떤 과정을 통해 개발되었는지를 밝힌다. 트레이더를 위한 독보적인 투자기법과, 30여 년 실전 경력을 바탕으로 한 저자만의 남다른 통찰력이 담긴 투자 지침서이다.

이 책은 볼린저 밴드에 대한 모든 것을 체계적으로 안내한다. 볼린저 밴드를 투자 전략에 적용하는 요령과 가이드라인, 규칙을 쉽고 명쾌하게 제공하고 있다. 저자는 이러한 기법을 개발하게 된 시장 상황을 설명하고, 볼린저 밴드의 개발과 개량 과정을 속속들이 공개한다. 또한 '합리적 분석'과 '볼린저 밴드'로 구축되는 상대적 의사결정 시스템을 제시한다.

목차

이 책에 대한 찬사
추천의 글
감수의 글
그림과 표 목록
저자 서문
감사의 글

제1부 시장을 분석한다는 것
1장 들어가며
2장 분석에 사용되는 데이터
3장 투자와 트레이딩의 기간, 시간 틀
4장 시대를 초월하는 지침이 가능할까?
5장 자신만의 방식이 최고의 지침이다

제2부 볼린저 밴드의 기초
6장 트레이딩 밴드와 엔벌로프, 채널의 역사
7장 트레이딩 밴드를 구축하는 방법
8장 볼린저 밴드에서 도출할 수 있는 지표: %b와 밴드폭
9장 볼린저 밴드와 통계학적 규칙

제3부 볼린저 밴드의 실전 활용
10장 패턴 식별의 핵심적인 열쇠
11장 무의미한 정보를 주가 필터로 걸러낸다
12장 대표적인 바닥 W형 패턴 포착
13장 대표적인 천정 M형 패턴 포착
14장 추세 지속을 알리는 밴드 타기
15장 밴드의 수축과 확장을 활용하는 스퀴즈
16장 매매기법 Ⅰ: 변동성 돌파

제4부 볼린저 밴드와 지표의 결합
17장 볼린저 밴드의 신호를 확증하는 지표
18장 볼린저 밴드와 함께 활용하는 거래량 지표
19장 매매기법 Ⅱ: 추세 추종
20장 매매기법 Ⅲ: 반전

제5부 데이 트레이더를 위한 고급 기법
21장 볼린저 밴드를 활용한 지표 표준화
22장 데이 트레이더를 위한 기법 정리

제6부 총정리
열다섯 가지 기본 원칙
글을 마치며

부록
미주
용어풀이
참고문헌
저자에 대하여
패턴 카드
볼린저 밴드 공식
지표별 산출 공식

책 속으로

볼린저가 쓴 이 책은 현대 투자기법의 고전 중 하나로 꼽힌다. 이러한 명저가 왜 이제야 국내에 소개되는지 다소 늦은 감은 있지만 무척 반가운 일이다. 독자들은 이 책을 통해 왜 볼린저 밴드가 탁월한 투자기법이며, 존 볼린저는 주가의 본질을 어떻게 통찰했는지를 알 수 있게 될 것이다. 볼린저 밴드는 부침을 거듭하는 주식시장에서 항상 있게 마련인 변수들을 규정하고 어느 정도로, 어떤 속도로 움직일지 예측 가능한 대상으로 만들어준다.
- ‘감수의 글’ 중에서

이 책의 목표는 투자자들이 빠지기 쉬운 다양한 함정을 피하도록 도와주는 것이다. 예를 들면 ‘저가 매수’라는 함정이다. 이 함정에 빠지면 ‘저가’에 매수하고 난 뒤 주가가 계속 곤두박질치는 걸 바라보게 된다. ‘고가 매도’ 함정에 빠진 투자자는 매도한 뒤 주가가 계속 치솟는 걸 목격한다. 따라서 시장에 대한 전통적이며 감정적인 접근법은 상대적인 틀, 즉 절대적 진리에 의지하지 않고 정밀한 주가 분석으로 합리적인 투자결정을 이끌어낼 수 있는 상대적인 틀로 대체되어야 한다. 저가에 매수해서 고가에 팔 수 있다. 하지만 이것도 상대적인 틀에서 가능할 뿐이므로 절대 법칙에 대한 의존도는 최소한으로 줄어들 것이다. 어디가 ‘고점’인가 하는 것은 트레이딩 밴드의 상단과 비교함으로써 규정할 수 있고 ‘저점’은 하단에 의해 규정된다. 또한 이 틀을 개인적인 기호나 위험/보상 기준에 맞게 조정하도록 도와주는 다양한 방법도 제안할 것이다.
- ‘시장을 분석한다는 것’ 중에서

패턴들을 구별하려면 모멘텀의 고점과 저점에 뒤따르는 주가의 고점과 저점을 염두에 두어야 한다. 대개 주가가 하락할 때는 하락 모멘텀에 가속이 붙으면서 1차 저점으로 떨어지는데 이때가 모멘텀이 최고조에 이르는 시기이며 대개는 거래량도 아주 많다. 이후 주가가 한동안 회복세를 보이다 다시 하락하며 저점을 찍는다. 이 2차 저점이 신저점을 갱신할 수도 있지만 그렇다고 해도 모멘텀은 급격히 둔화되고 거래량 역시 급감한다. 많은 경우 모멘텀의 천정과 바닥은 볼린저 밴드 바깥에서 일어나며 이어지는 주가의 천정과 바닥, 즉 반전 지점은 볼린저 밴드 안에서 일어난다.
- ‘패턴 식별의 핵심적인 열쇠’ 중에서

그렇다면 지속형 추세일 때는 어떻게 해야 할까? 아마도 추세가 지속되는 구간이 트레이딩을 관리하는 데 가장 어려운 영역일 것이다. 밴드나 엔벌로프, 채널을 활용할 때 가장 저지르기 쉬운 실수가 있다면 무턱대고 상단 밴드 태그에 매도하거나 하단 밴드 태그에 매수하는 것이다. 태그가 더 큰 패턴의 일부이거나 지표로 확증된다면 사실상 매수 신호나 매도 신호가 될 수 있다. 그러나 다시 한 번 말하지만 그렇지 않을 수도 있다. 밴드 태그는 그 자체만으로는 신호로서 어떤 역할도 하지 못한다.
상승세가 지속될 동안에는 계속 상단 밴드 태그가 발생하고 대개 종가가 밴드 밖으로 빠져나오는 날도 여러 번 발생한다. 주가 하락 시에는 주가가 수시로 하단 밴드를 태그하거나 하단 밴드 아래로 이탈한다. 주가가 밴드 밖으로 빠져나온 것을 레그라 한다. 이처럼 종가들이 밴드 밖으로 빠져나오면 반전 신호가 아니라 지속 신호다. 밴드 밖으로 빠져나온 종가들이 반전 신호로 이어지는 패턴의 첫 부분이 될 수도 있지만 대개는 그 자체만으로는 반전이 아니다. 지표로 확증되지 않은, 즉 지표 미확증 봉우리나 계곡이 밴드 안에서 발생해야 패턴의 형성으로 볼 수 있다.
- ‘추세 지속을 알리는 밴드 타기’ 중에서

내가 제시하는 세 가지 매매기법은 다음과 같이 작동한다. 기법 Ⅰ에서는 상단 밴드를 돌파할 때 매수하고 하단 밴드를 하향 이탈할 때 공매도한다.1 기법 Ⅱ에서는 상단 밴드에 접근하며 지표가 강세를 확증할 때만 강세에 매수하고 주가가 하단 밴드에 접근하며 이번에도 역시 지표가 약세를 확증할 때만 약세에 매도한다. 기법 Ⅲ에서는 W형 패턴을 이용해 지표가 셋업을 뚜렷하게 확증할 때 하단 밴드 부근에서 매수하고, 상단 밴드에 일련의 태그가 일어나며 약세 지표가 수반될 때 상단 밴드 근처에서 매도한다. 또한 지표가 밴드 태그를 확증하는지 확인할 필요 없이 매수와 매도 지점을 포착하는 변형 기법도 소개하겠다.
- ‘볼린저 밴드의 실전 활용’ 중에서

출판사 서평

이 책을 읽지 않고 볼린저 밴드를 논하지 말라!
볼린저가 직접 쓴 볼린저 밴드 원전 국내 최초 완역!

“지난 30년 동안 전 세계 금융시장의 베테랑 트레이더들이
가장 신뢰하는 주가 예측 기법으로 꼽은 볼린저 밴드.
이 탁월한 투자도구의 활용 비법을 존 볼린저가 직접 공개한다.”

월스트리트 역사상 최고 승률의 투자도구인 트레이딩 밴드의 정수

1980년대 중반 월스트리트를 뒤흔든 일련의 트레이더 그룹이 있었다. 당시 선물시장의 거물이었던 리처드 데니스 휘하의 ‘터틀 그룹’으로, 이들은 단 2주 동안의 수업을 거쳐 수천만 달러의 수익을 기록하는 프로 트레이더로 거듭남으로써 월스트리트를 발칵 뒤집어놓았다. 터틀 그룹의 수익률은 돈키언 채널을 기반으로 한 것인데 존 볼린저는 이를 더욱 발전시켜 밴드와 엔벌로프를 활용하는 투자도구의 정수, 볼린저 밴드를 만들어냈다.
원년 터틀 멤버 중 가장 탁월한 성적을 거뒀던 커티스 페이스는 2007년 그의 저서에서 여러 시스템의 성과를 검증하고 그 결과를 밝혔는데 그중 볼린저 돌파 진입 시스템이 수익률 52.2퍼센트로 단연 최고를 기록했다. 또한 승률(우위가 있는 시장 진입) 면에서도 볼린저 채널 돌파가 54.6퍼센트로 돈키언 추세 시스템 39.7퍼센트를 훨씬 앞질렀다고 밝혔다.
주가의 위아래로 선을 그려 이후 움직임을 예측하고자 하는 시도는 오래전부터 진행되어왔다. 밴드와 채널, 엔벌로프 등이 그 예인데 현재 가장 진화된 툴이자 시장의 변화에 유연하게 적용되는 투자도구로 볼린저 밴드가 첫손에 꼽히고 있다.

기본적 분석과 기술적 분석의 교집합, 합리적 분석에 의한 투자도구

시장을 분석하는 양 날개로 기본적 분석과 기술적 분석이 있다. 기술적 분석가는 주가를 보고 기본적 분석가는 기업을 본다. 하지만 기업과 기업의 주식 사이에는 분명 연관성이 있지만 주식이 그 기업은 아니며 기업 역시 주식이 아니다. 때문에 어느 한쪽에 치우친 분석으로는 오류를 범할 소지가 많아진다 할 것이다. 이들을 이분법적으로 보지 않고 통합할 수 있는 분석방법이 바로 볼린저 밴드를 통한 합리적 분석이다.
볼린저 밴드를 설정하기 위해 필요한 데이터는 주가와 거래량, 그리고 변동성이다. 주가와 거래량을 통해 기술적인 측면을 살핀다면 변동성에는 기업 펀더멘털과 투자 심리가 반영된다. 또한 이 둘을 결합한 볼린저 밴드는 합리적 의사결정을 위한 중요한 토대가 된다. 현재 주가가 고점이라거나 저점이라는 판단은 어디에 근거해 내릴 수 있는가? 어느 시점에 주가가 고평가되었거나 저평가되었다고 말할 수 있는가? 이를 규정해주는 상대적인 틀이 바로 볼린저 밴드의 상단과 하단이 되는 것이다. 이 책에는 합리적 분석을 통해 어떻게 투자의 장애물을 걷어낼 수 있는지가 분명히 드러나 있다.

창시자 존 볼린저의 세 가지 핵심 매매기법 전격공개!

개인 투자자는 물론이고 기관, 외국인 투자자들에게도 볼린저 밴드는 가장 폭넓게 사용되며 신뢰받는 투자도구이다. 그렇다면 볼린저 밴드의 개념과 활용법을 가장 잘 알 수 있는 사람은 누구일까? 바로 이 기법을 고안한 존 볼린저 자신일 것이다. 그가 트레이딩 현장에서 적용하고 검증한 핵심 매매기법 세 가지를 이 책에 전격 공개했다.
기법 I은 밴드폭의 수축과 확장, 즉 변동성을 활용한다. 밴드폭이 축소되며 밀집구간을 거친 후에는 상단 밴드를 돌파할 때 매수하고 하단 밴드를 하향 이탈할 때 공매도하는 방법이다.
기법 II는 상ㆍ하단 밴드와 지표를 활용하는 추세추종기법이다. 주가가 상단 밴드에 접근할 때 지표가 주가의 강세를 확증하면 매수하고, 주가가 하단 밴드에 접근할 때 지표가 주가의 약세를 확증하면 매도하는 방법이다.
기법 III은 반전기법으로 복수의 밴드 태그(접촉)와 지표를 활용한다. 주가가 상단 밴드를 여러 번 건드리는 반면 지표는 점진적 약세를 보일 때, 그리고 주가가 하단 밴드를 여러 번 건드리는 반면 지표는 점진적 강세를 보일 때 반전을 예측할 수 있다.
볼린저는 이 책에 각 기법이 어떤 과정을 통해 개발되었는지를 밝히고 승률을 높이기 위한 최적의 설정 방법, 지표 선택 방법을 설명하였다. 훌륭한 발명품이 대개 그렇듯이 볼린저 밴드 역시 단순함이라는 장점을 갖고 있다. 세 가지 핵심 매매기법 역시 누구라도 쉽게 이해하고 활용할 수 있도록 단순 명쾌하다.

볼린저 밴드를 활용하는 모든 시장 참가자들이 반드시 읽어야 할 책

이 책에는 트레이더를 위한 독보적인 투자기법과 30여 년 실전 경력의 프로 트레이더로서 저자만의 남다른 통찰력이 곳곳에 숨어 있다:
■ 이 혁신적인 기술적 분석 도구의 이론적 바탕과 실전 적용에 대한 최초의 체계적인 고찰
■ W형 바닥과 M형 천정의 패턴을 확증하고 볼린저 밴드를 활용하는 법
■ 단기, 중

작가정보

저자(글) 존 볼린저

저자 존 볼린저(John Bollinger)는 볼린저 캐피털 매니지먼트 회장이자 창립자다. 볼린저 캐피털 매니지먼트는 개인, 기업, 신탁, 퇴직연금 등에 투자자문을 수행하며 기관과 개인들을 위한 독점적인 리서치를 개발, 제공한다.
존 볼린저는 소식지 《캐피털 그로스 레터(Capital Growth Letter)》를 발간하는 한편 CNBC에 주간 투자 해설과 분석을 제공하고 있으며, FNN의 수석 시장 분석가로도 활동한 바 있다. 또한 《월스트리트 저널》, 《인베스터즈 비즈니스 데일리》, 《바론즈》, 《주식과 상품의 기술적 분석》, 《뉴욕 타임즈》, 《LA 타임즈》, 《USA 투데이》 등의 매체에서 전문가이자 기고가로서 활동하고 있다.
1970년대 시장에 첫발을 디딘 존 볼린저는 시장에서 일어나는 모든 일은 다른 것과의 관계 속에서만 존재하며 절대적인 것은 없다고 믿었다. 그런데 어디에도 이러한 믿음에 맞는 투자 분석 시스템이 없었다. 그래서 스스로 시스템을 창조했다.
그는 기술적 분석과 기본적 분석의 교집합인 ‘합리적 분석’을 통해 볼린저 밴드를 창시했고, 이에 의해 투자 분석 역사에서 당당히 한 획을 긋게 되었다. 이 책에서 존 볼린저는 새로운 기법을 개발하게 된 시장 상황을 설명하고 독자들에게 볼린저 밴드의 개발과 개량 과정을 속속들이 밝힌다. 그리고 ‘합리적 분석’과 ‘볼린저 밴드’로 구축되는 상대적 의사결정 시스템을 제시한다. 이는 어느 종목 혹은 어떤 시장 환경에서도 현재 주가의 위치가 너무 높은지 혹은 너무 낮은지를 대답해줄 수 있는 초강력 시스템이다. 이 책을 통해 자신만의 투자 전략과 볼린저 기법을 결합하는 방식을 이해한다면 탐욕, 공포와 같은 감정에 휩쓸리지 않게 될 것이며 합리적 투자결정을 내릴 수 있을 것이다.

번역 신가을

역자 신가을은 서울대학교 영어영문학과를 졸업하고 서울대학교 인문대학원 영문학 석사과정을 수료하였다. 현재 외국계기업 한국 지사에 근무 중이며 경제경영 분야의 국제적 감각으로 번역 프리랜서로도 활동하고 있다. 역서로는 토마스 K. 카 박사의 『추세매매 기법: 추세와 친구가 되라』 등이 있다.

감수 김정환

감수 김정환은 1994년 대우증권에 입사하여 주식시장에 첫 발을 디딘 이래 오늘까지 한시도 현장을 떠나본 적이 없는 증권맨이다. 대우증권 리서치센터에서 기술적 분석과 스몰캡 분석, 지주회사 분석을 해왔으며 베테랑 차티스트로 꼽히고 있다. 2001~04년 《조선일보》, 《매일경제》, 《한국경제》, 《헤럴드경제》에서 선정한 베스트 애널리스트(차티스트 부문 3~5위)에 선정된 바 있다. 《한겨레신문》, 《헤럴드경제신문》, 《서울경제신문》 등에 ‘주식시황’과 ‘기술적 분석’을 연재하였으며 매일경제TV와 한국경제TV 등 증권 관련 프로그램에 출연하였다. 한국증권협회 증권연수원에서 ‘기술적 분석 과정’과 ‘실전 매매 과정’의 강사를 역임했으며, 대우증권 사내 강의 중 ‘기술적 분석 심화 과정’을 맡아 진행하였다.
저명한 투자가 가운데 미학과 철학을 전공하고 “투자가의 가장 중요한 덕목은 상상력”이라고 한 앙드레 코스톨라니를 가장 좋아한다. 평소 증시에서의 좌우명은 “주식 앞에 겸손하자”와 “시장은 항상 옳다”는 것이다. 저서로 증권 분야 베스트셀러 『차트의 기술: 한 권으로 끝내는 기술적 분석의 모든 것』, 『개미, 공룡의 샅바를 잡다: 왕초보를 위한 기술적 분석의 모든 것』 등이 있으며, 『스티브 니슨의 캔들차트 투자기법』을 감수하였다.