돈 잘 버는 회사들이 선택한 기업가치평가 테크닉 63

와타나베 시게루 지음 | 정선우 옮김

비즈니스맵 2011년 08월 30일 출간 종이책 : 2008년 06월 18일 출간

작품소개

책소개

돈 잘 버는 회사들이 실시하고 있는 기업가치평가 테크닉 63가지!

「307 MBA 시리즈」제20편『돈 잘 버는 회사들이 선택한 기업가치평가 테크닉 63』. 이 책은 기업가치를 제대로 평가할 수 있는 테크닉을 소개한다. 비즈니스맨이라면 앞으로 반드시 알아야 할 기업가치평가에 대한 이해를 돕는다. 각종 일러스트와 도표를 적절히 사용하였고, 꼼꼼히 설명하여 초보자들이 입문서로 활용할 수 있도록 하였다.

본문은 미래의 현금 흐름(Cash Flow)을 예측하여 기업이나 프로젝트 등의 가치를 구하는 방법인 현금 흐름 할인법(Discounted Cash Flow, DCF)을 중심으로 기업가치를 평가한다. 기업가치가 필요한 이유를 설명한 다음, 가치를 측정하는 방법, 현금 흐름 할인법, 시장 접근법, 무형 자산의 평가법을 차례대로 해설한다.

마지막에는 신규 상장 주식의 공개 가격 결정 방법, 감손 회계, 세법, 기업 합병 비율, 부동산 감정 등에 기업가치평가를 응용하는 것에 대해 이야기한다. 무엇보다 저자는 비즈니스맨이 쉽게 이해할 수 있도록 전문용어를 피하고 되도록 일상에서 쉽게 접할 수 있는 말로 설명하였다. 특히 실례를 많이 인용하여 이해를 도왔다.

★ 「307 MBA 시리즈」는?
실무에 필요한 경영 이론을 MBA 각 분야별로 핵심만 추려 하루 30분씩 7일 동안 마스터할 수 있도록 정리.

목차

MON 왜 기업가치평가가 필요한가?
01. 기업의 시장 가치 02. M&A 분야에서의 활용 03. 개별 사업의 가치 측정 04. 부실 기업 재생에 필수적 05. 투자 의사 결정 방법 06. 밸류에이션(Valuation) 기법

TUE 가치를 측정하는 다양한 방법
07. 청산 가치 08. 계속 사업 가치 09. 현금 흐름으로 측정하는 가치 10. 시간의 가치 11. 할인율 12. 리스크 프리미엄과 할인율 13. 현재 가치 14. 기업가치와 주주 자본 가치의 차이 15. 주식 시가 총액 16. 배당으로 측정하는 가치 17. 대차대조표에 나타나는 가치 18. 금융 옵션 19. 실물 옵션

WED 현금 흐름 할인법(1)
20. 현금 흐름 할인법(DCF법) 21. 잉여 현금 흐름 22. 현금 흐름의 예상 방법 23. 퍼센트 투 세일즈법 24. 투자와 감가상각비의 고려 25. 자본 비용에 의한 할인 26. 주주 자본 비용 27. 베타에 의한 조정 28. 베타 계수 구하기 29. 부채 비용 30. 법인세의 취급법 31. 부채의 절세 효과 32. 가중 평균 자본 비용(WACC) 33. 세후 영업 이익

THU 현금 흐름 할인법(2)
34. 세후 영업 이익 기준 35. 터미널 밸류의 계산 36. 사업 가치로 기업가치 구하기 37. 내부 수익률(IRR) 38. 복리와 단리 39. WACC를 이용한 자본 부채 구성 40. 대차대조표 상의 자본 내역
41. 자본 자산 평가 모델

FRI 시장 접근법(Market Approach)
42. 투자 척도를 이용하는 의미 43. 주가 수익률(PER) 44. 주가 순자산 배율(PBR) 45. 유사 회사 비교 방식 46. 현금 흐름을 이용한 투자 척도 47. 배당 이율 48. Q비율 49. CPA, ARPU 등의 독특한 척도

SAT 무형 자산의 평가법
50. 무형 자산의 종류 51. 무형 자산의 다양한 평가 모델 52. 비용 접근 방식 53. 시장 접근 방식
54. 수익 접근 방식 55. 브랜드 평가 방법 56. 특허 평가 방법 57. 브랜드 사용료

SUN 기업가치평가의 응용
58. 신규 공개 주식의 가격 결정 59. 감손 회계의 감손 측정 60. 세법의 주가 평가 61. 기업 합병 비율 등의 산정 62. 부동산 감정 평가 63. EVA

출판사 서평

기업가치평가를 배우고 싶다면 우선 이 책을 봐야 한다.
단시간에 포인트를 배울 수 있다.

주식 투자는 물론 기업을 둘러싸고 있는 외부 환경에 유연하게 대처하기 위해 기업가치평가의 중요성이 부각되고 있다. 기업가치평가 방법은 기업의 주가 가치를 산출하는 경우뿐만 아니라 사내에서 추진되는 프로젝트의 투자 가치 평가, 사업 부문의 관리 등에 폭넓게 사용되고 있으며, 기업 인수나 기업 재생 등에도 매우 중요한 역할을 담당하고 있다.
이 책에서는 미래의 현금 흐름(Cash Flow)을 예측하여 기업이나 프로젝트 등의 가치를 구하는 방법인 현금 흐름 할인법(Discounted Cash Flow, DCF)을 중심으로 기업가치를 평가한다. 비즈니스맨이라면 앞으로 반드시 알아야 할 기업가치평가에 대한 이해를 돕기 위해 일러스트와 도표를 적절히 사용해 독자들이 입문서로 활용할 수 있도록 꼼꼼히 설명하였다.

이 책의 구성
이 책은 총 7장으로 구성되어 있다. 1장(Monday)에서는 왜 기업가치평가 방법이 널리 사용되기 시작했는지에 대해 개괄적으로 살펴본다. 2장(Tuesday)에서는 시간의 가치, 리스크와 할인율, 현금 흐름의 현재 가치, 옵션의 가치 등 가치평가에 사용되는 개념을 설명한다. 다음으로 3장(Wednesday)과 4장(Thursday)에서는 가치평가의 기본적인 방법론인 현금 흐름 할인법(DCF법)을 순서대로 상세하게 설명하였다. 그다지 복잡한 경우가 아니라면 독자 여러분이 직접 기업가치평가를 할 수 있도록 하자는 목표로 기술했다. 5장(Friday)은 주가 수익률 등 실무에서 자주 사용되는 투자 척도를 다루었다. 6장(Saturday)에서는 브랜드 등 ‘무형 자산’의 평가 방법을 설명하였고, 마지막으로 7장(Sunday)에서는 응용 분야로서 신규 상장 주식의 공개 가격 결정 방법, 감손 회계, 세법, 부동산 감정 등의 주제를 다루었다.

작가정보

저자(글) 와타나베 시게루

번역 정선우