100만원으로 시작하는 실전 가치투자

지윤석 지음

중앙경제평론사 2011년 03월 22일 출간 종이책 : 2011년 01월 27일 출간

작품소개

책소개

가치투자로 성공투자하는 노하우!

직접투자는 위험하지 않을까? 가치투자는 수익률이 낮지 않을까? 100만원으로 가치투자가 가능할까? 이 책은 일반투자자들의 가치투자에 대한 이러한 궁금증을 속시원하게 풀어준다. 가치투자의 대가들이 말한 투자철학을 바탕으로, 가치투자의 기본원리와 성공투자법을 설명한다. 단기간에 수백 수천 퍼센트의 수익률을 올릴 수 있다는 자극적인 약속보다는 편안하고 긍정적인 마음으로 안정된 투자생활을 하도록 안내해준다.

총 4장으로 구성된 본문은 먼저 간접투자 시장을 평가한다. 간접투자의 구조적인 약점을 설명하고, 그 대안으로 직접투자가 갖는 가치를 제시한다. 뒤이어 투자자산이나 자금 등 투자객체에만 집중되기 쉬운 투자원칙을 투자주체를 중심으로 전개함으로써, 투자자의 책임의식과 적극적인 마인드를 고취시켜 준다. DIY 펀드 만드는 법을 소개하고, DIY 펀드의 사례종목과 상장기업 분류, 시가총액 규모별 분석, 대형주 분석, 상위 30대 기업 분석 등 실제 운용과정에 대한 노하우를 살펴본다. 이를 통해 가치투자에 대한 편견을 버리고 성공적인 재테크를 할 수 있도록 돕는다.

목차

머리말
Warm-up
*부자 되는 단계
*부자 4사분면
*부자처럼 산다는 것

Chapter 01 간접투자 시장

01 간접투자 시장의 활성화
*은행은 ‘상품’을 판다
02 펀드매니저의 딜레마
*단기 평가의 딜레마
*잦은 이직과 교체
*운용의 한계
03 간접투자의 구조적 문제
*펀드매니저는 투자책임이 없다
*손실이 나도 수수료는 받는다
*정보의 비대칭성
04 투자경험(지식)을 배워야 한다
*지식의 양극화
*지식을 얻기 위한 투자
*보행기에서 일어나라
05 자신에게 맞는 옷을 입자
*방법은 많다
*가치투자 vs 차트투자
*자신에게 맞는 옷을 입자
*카핑 베토벤

Chapter 02 가치투자자의 성공 레시피

01 투자란 무엇인가
*투자와 투기
*투자는 후천적으로 배우는 것
*투자를 쉽게도, 어렵게도 생각하지 마라
*투자는 삶이다
*투자는 습관이다
*투자는 인내가 필요하다
*투자는 현재가치를 미래가치로 전환하는 것
*투자는 요리다
02 투자 레시피
03 투자주체
*지식
*믿음
*투자목적
04 투자객체
*투자자원
*투자자산
05 시간
*복리의 힘
*차익거래 ? 짧은 기간의 가치투자
*타이밍

Chapter 03 DIY 펀드 원칙편

01 DIY 펀드란
*DIY 펀드 소개
*DIY 펀드의 장단점
*펀드매니저로서의 자신감
02 펀드 구성 프로세스
*PISSO 모델
*투자원칙(Principles)
*투자지표(Index)
*투자기준(Standard)
*기업탐색(Search)
*펀드운용(Operation)
03 누구를 모방할 것인가 : 투자원칙 세우기
*카핑 베토벤
*워런 버핏 & 벤저민 그레이엄
*피터 린치
*필립 피셔
*존 보글
*존 템플턴
04 가치투자를 시작하다
*가치투자 따라잡기
*문제는 가치다
*가치분석의 지표
05 투자지표 선정
*지표란 무엇인가?
*투자지표의 종류
*모든 지표는 재무제표에 있다
*투자 구루들이 활용한 투자지표
06 시장의 인덱스 지수 분석
*한국과 미국의 주가지수
07 워런 버핏이 오마하에 사는 이유
*어느 염세주의자의 예측
*월가에는 마귀가 산다
*헬리콥터 뷰

Chapter 04 DIY 펀드 실천편

주의사항
01 똑똑한 체하는 사람
*상장·코스닥 기업분석을 읽다
*기업편람에서 만난 기업들
*종목검색에 도움되는 웹사이트
*정말 바쁜 투자자들은 인덱스 펀드에 가입하라
02 상장 기업 분류하기
*중요한 기업을 먼저 분석하라
*두 가지 접근, 두 가지 분석
*산업별 분류
*시가총액으로 본 유가증권 시장
03 시가총액 규모별 분석
*대형주에 집중하는 이유
*시가총액 규모별 투자지표 분석
04 대형주 횡단적 분석
*순위 산출을 위한 가정
*시가총액 순위
*2009년 실적 순위
*시장가치 지표 순위
*종합 순위
05 상위 30대 기업의 종단적 분석
06 다음 단계로의 도약

책 속으로

차트는 일정한 패턴으로 반복되며, 주가에 모든 정보가 포함되어 있기에 주가 그 자체가 기업의 가치라고 차트투자자들은 주장한다. 그러나 시장은 비효율적이며 과도하게 반응하기 때문에 주가는 고평가되거나 저평가될 수 있고, 그럼에도 주가는 궁극적으로는 기업의 가치로 수렴해간다고 가치투자자들은 주장한다. 시장이 효율적이어서 모든 정보가 주가에 담긴다고 생각하는 부류가 차트투자자이고, 시장은 비효율적이지만 본질가치를 향해 나아간다고 생각하는 부류가 가치투자자이다. - 본문 51쪽

한 주에 10만 원 하는 기업이 있다고 가정하자. 주가에 근거한 투자를 하는 사람은 그 주식이 9만 원이 되면 슬퍼한다. 자신의 자산이 10% 하락했기 때문이다. 반면 기업에 주목한 투자를 한 사람은 가격이 얼마가 되었든 우량기업 주식을 가지고 있기 때문에 가격의 등락에 크게 연연하지 않는다. 오히려 가격이 9만 원으로 낮아지면 10% 주가 세일이라고 반색하며 더 주식을 구입할지도 모른다. - 본문 89쪽

초기 투자자들을 위한 인덱스 펀드 단계부터 시작하여 투자에 자신감이 생긴 분들을 위한 단계까지 맞춤형으로 자신의 포트폴리오를 구성할 수 있다. 그래서 DIY 펀드는 투자자 개인 수준별 맞춤 투자법이다. 또한 DIY 펀드는 일반적인 펀드가 갖는 장점들, 즉 소액투자 및 분산투자, 적립식 투자 모두 가능하다. 그렇기에 이 책의 제목에서와 같이 100만 원, 혹은 그보다 적은 금액으로도 충분히 가치투자를 시작할 수 있을 뿐만 아니라 매월 그보다 훨씬 적은 금액만을 가지고도 가치투자를 지속적으로 할 수 있다. - 본문 126쪽

출판사 서평

간접투자와 비교해서 직접투자의 장점을 언급하며, 또한 직접투자 중에서 기술적 분석의 차트투자에 비교해 가치투자가 가지는 장점을 극대화해 재테크 목표를 달성할 수 있도록 안내해준다. 특히 가치투자 하면 고급정보가 필요하고 투자금도 많아야 하므로 전문가나 기관들이 하는 투자법이라는 편견을 깨고, 일반투자자들도 소액자금으로 투자할 수 있고, 수익도 올릴 수 있음을 역설하며, 그 구체적인 투자방법을 제시하는 실전투자 지침서이다.

@ 안정된 수익창출과 건강한 투자생활의 꿈을 이뤄주는 실전 주식투자 안내서!

재테크 수단으로 과거에는 주로 ‘저축’을 활용했으나 최근에는 적극적인 의미의 ‘투자’를 선호하고 있다. 투자는 적립식펀드와 같은 간접투자와 주식매매와 같은 직접투자로 나눌 수 있는데, 직접투자는 다시 기본적 분석의 가치투자와 기술적 분석의 차트투자로 나눌 수 있다. 이 책은 바로 가치투자의 장점을 십분 활용해 수익을 창출함으로써 각자의 재테크 목표를 달성할 수 있도록 안내해준다.
무엇보다 이 책은 철저하게 논리와 상식에 근거해 기술하고 있다. 투자 하나만으로 대업을 이룬 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 존 보글, 존 템플턴 등과 같은 투자의 대가들이 정립한 투자철학을 바탕으로 가치투자의 세계를 펼쳐보인다.
이 책에는 투자자들을 곧바로 부자로 만들어줄 직접적인 ‘부의 공식’은 없지만, 투자자들이 유의해야 할 중요한 원칙들과 성공투자법을 담고 있다. 이 책은 단기간에 수백 수천 퍼센트의 수익률을 올릴 수 있다는 자극적인 약속은 하지 않지만, 누구나 건강한 투자마인드를 갖추고 투자에 임할 수 있도록 유도한다는 점에서 획기적이다. 단기간 최대수익률 달성이라는 집착에서 벗어나 편안하고 긍정적인 마음으로 ‘투자생활’을 하면서 수익을 창출하여 경제적인 풍요를 누릴 수 있도록 안내해주는 실전투자서이자 투자마인드 계발서라고 할 수 있다.

@ DIY(Do It Yourself) 펀드로 초보투자자도 재테크 성공할 수 있다!

‘직접투자는 위험하지 않을까?, 가치투자는 수익률이 낮지 않을까?, 100만원으로 과연 가치투자를 할 수 있을까?’ 이 책은 이와 같은 일반투자자들의 의구심을 간단하게 해소시켜 줄 뿐만 아니라 건전한 투자자로 거듭나게 해준다. 특히 ‘DIY 펀드’라고 하는 자기만의 펀드를 구성하는 방법, 즉 각자의 상황에 맞게 주식종목 포트폴리오를 짜는 기본방법과 구체적인 운용법은 이 책의 핵심포인트라고 할 수 있다.
4개의 Chapter로 구성된 이 책은 가치투자로 성공할 수 있는 방법과 그 과정을 구체적으로 보여준다.
Chapter 01은 간접투자 시장에 대한 평가이다. 저축의 대안으로 자리 잡은 간접투자, 그 중에서도 주식형 펀드로 대변되는 펀드투자가 갖는 장단점을 살피고 있다. 이를 통해 간접투자의 구조적인 약점을 설명하고, 그 대안으로 직접투자가 갖는 가치를 제시해준다.
Chapter 02는 가치투자자의 성공 레시피에 대한 장이다. 가치투자자들의 투자원칙을 투자주체, 투자객체, 시간 등 3개의 틀로 구분하여 설명한다. 특히 투자자산이나 자금 등 투자객체에만 집중되기 쉬운 투자원칙을 투자주체를 중심으로 전개함으로써 투자자의 책임의식과 적극적인 마인드를 고취시켜 준다.
Chapter 03에서는 DIY 펀드 만드는 법을 소개한다. 앞 Chapter에서 언급한 투자원칙들을 투자지표로 구체화시키고, 투자지표의 기준을 세워 그에 부합하는 기업을 선택하는 과정을 PISSO 모델(Principles-Index-Standard-Search-Operation)로 체계화하여 설명한다.
Chapter 04는 DIY 펀드의 사례종목과 상장기업 분류, 시가총액 규모별 분석, 대형주 분석, 상위 30대 기업 분석 등 실제 운용과정에 대한 노하우를 담았다.
한 마디로 이 책은 초보투자자들이 가치투자에 대한 자신감과 기본원리에 충실한 이론으로 무장한 다음 자신만의 펀드를 만들고 운용하는 과정을 단계적으로 설명했다. 따라서 ‘가치투자는 많은 자금을 필요로 하는 것’이라든가 ‘가치투자는 일반인이 접근하기에는 어렵고 범위가 넓다’는 선입견을 버리고 일반투자자들도 가치투자에 도전하여 성공적인 재테크를 할 수 있게 해준다.

작가정보

저자(글) 지윤석

저자 지윤석은 서른이 되기 전에는 시를 썼고, 연극 연출을 했다. IMF가 가져다 준 절호의 실직기회에 대학원 진학을 하게 되었고, 2000년 서울대학교 대학원 경영학과 재학 중 ㈜한빈앤컴퍼니라는 벤처기업 경영컨설팅 회사를 창업하였다. 200여 개의 벤처기업을 분석하고 투자를 유치하다가 ‘투자가 뭐지?’ 하는 의구심을 2년 정도 달고 살았고, 금융권의 친구들 중 누구도 시원하게 답을 주는 사람이 없어서 직접 투자연구를 시작했다. 투자를 돈을 불려주는 도구가 아니라 삶의 철학으로 바라보았고, 그래서 '투자생활'이라는 단어를 업계 최초로 사용하였다. 투자는 금융상품에 가입하거나 주식을 사고파는 일회적인 행동이 아니라 그것이 반복 누적된 습관이라고 주장하고 있다. 투자강의에서는 수익률이나 특정 투자법을 언급하지 않는다. 그럼에도 불구하고 유망종목을 묻는 투자자들에게는 ‘삼성전자’와 ‘KODEX200’을 무심하게 던진다. 비전문가가 할 수 있는 최고의 투자법은 기다림과 인내라는 것을 다시 한 번 상기시키며. 현재는 Venture & Value Investment Planning의 대표로 일반 투자자 및 금융권 임직원들에게 투자강의를 하고 있으며, 동시에 ㈜씨너스에서는 기획이사 일을 하고 있다.