파생상품 MODELING I MATLAB 활용

이경수 , 권영은 , 신진호 지음

아진 2015년 09월 15일 출간 종이책 : 2008년 02월 10일 출간

작품소개

책소개

[표지글]

파생상품에 대한 풍부한 실무경험, 전문지식, 실무구현능력의 3박자를 갖춘다면 가장 이상적인 파생상품 전문가가 될 것이다. 이 책은 두 가지 능력배양에 초점을 맞추었다. 즉, 파생상품 평가와 리스크측정에 대한 전문지식을 체계적으로 설명하고 이를 MATLAB을 이용하여 실무에 구현하는 방법을 소개하였다.

목차

2007년 10월, 책을 내면서 Ⅰ
감사의 글 Ⅴ
파생상품 Modeling 개요 Ⅴ
주가파생상품 Modeling Flow Chart 및 이 책의 구성 Ⅶ
◈ 주가파생상품 평가 Ⅷ
◈ 주가파생상품 리스크측정 Ⅷ
◈ 주가파생상품 실무 구현 및 활용 Ⅸ
예제상품 Ⅸ

제1부 주가파생상품 평가
제1장 파생상품 가격결정원리 3
1.1 Flow Chart 4
1.2 주가의 확률과정모형(Stochastic Process) 4
1.2.1 주가의 통계적 속성(Statistical Properties) 5
1.2.2 기하학적브라운운동(Geometric Brownian Motion, GBM) 7
1.2.3 기하학적브라운운동 대안 13
1.3 파생상품가격 확률과정모형 15
1.3.1 이토과정(Ito's process) 15
1.3.2 이토렘마(Ito's lemma) 16
1.4 파생상품 가격결정원리 17
1.4.1 블랙-숄즈 편미분방정식(Black-Scholes's Partial Differential Equation) 18
1.4.2 위험중립평가(Risk-Neutral Valuation) 21

제2장 입력변수(Input Variables) 추정 25
2.1 Flow Chart 26
2.2 변동성 및 상관계수(Volatility and Correlation) 추정 28
2.2.1 단순이동평균법(Simple Moving Average, SMA) 28
2.2.2 지수가중이동평균법(Exponential Weighted Moving Average, EWMA) 30
2.2.3 GARCH(Generalized Autoregressive Conditional Heteroscedasticity) 35
2.2.4 최우추정법(Maximum Likelihood Method)을 이용한 모수 추정 36
2.2.5 내재변동성(Implied Volatility) 42
2.3 변동성 기간구조(Volatility Term Structure) 추정 48
2.3.1 GARCH(1,1) 변동성 기간구조 48
2.3.2 국소변동성표면(Local Volatility Surface) 51
2.4 무이표채 수익률곡선(Zero Coupon Yield Curve) 추정 57
2.4.1 수익률곡선의 종류 57
2.4.2 붓스트래핑(Bootstrapping)을 이용한 수익률곡선 추정 60

제3장 가격결정식(Closed-form Solution) 65
3.1 블랙-숄즈 옵션가격결정식(Black-Scholes Option Pricing Formula) 66
3.2 바론-아데시-웨일리(Barone-Adesi and Whaley) 미국형 옵션가격결정 근사식 66
3.3 베리어옵션(Barrier Option) 가격결정식 69
3.4 예제상품 MATLAB Programming 71

제4장 몬테칼로 시뮬레이션(Monte Carlo Simulation) 81
4.1 Flow Chart 82
4.2 몬테칼로 시뮬레이션 예시(원주율 추정) 83
4.3 난수생성(Random Number Generation) 85
4.3.1 Inverse Transform Method 85
4.3.2 Box-Muller Approach 88
4.3.3 Quasi-Random Sequences 89
4.3.4 촐레스키 분해(cholesky decomposion) 94
4.4 몬테칼로 시뮬레이션 방법을 이용한 파생상품 가격결정원리 96
4.4.1 주가경로(Stock Process) 시뮬레이션 96
4.4.2 파생상품 가격결정절차 100
4.5 분산감소기법(Variance Reduction Technic) 103
4.5.1 대조변수법(Antithetic Variates) 104
4.5.2 통제변수법(Control Variates) 106
4.5.3 Quasi-Random Monte Carlo Simulation 108
4.6 최소자승 몬테칼로 시뮬레이션(Least Squares Monte Carlo Simulation) 110
4.6.1 Stopping Rule 110
4.6.2 Flow Chart 111
4.6.3 미국형옵션 가격결정 112
4.7 예제상품 MATLAB Programming 119

제5장 이항 및 삼항트리(Binomial and Trinomial Tree) 123
5.1 Flow Chart 124
5.2 이항트리(Binomial Tree) 126
5.2.1 이항트리를 이용한 파생상품 가격결정원리 126
5.2.2 이항트리를 이용한 파생상품 가격결정절차 127
5.3 삼항트리(Trinomial Tree) 130
5.4 베리어옵션(Barrier Option) 가격결정 131
5.5 예제상품 MATLAB Programming 134

제6장 유한차분법(Finite Difference Method) 147
6.1 Flow Chart 148
6.2 격자(Grid) 구성 149
6.3 경계조건(Boundary Conditions, BC) 설정 150
6.4 유한차분법을 이용한 파생상품 가격결정원리 151
6.4.1 Explicit Finite Difference Method 151
6.4.2 Implicit Finite Difference Method 155
6.4.3 Crank-Nicolson Finite Difference Method 159
6.4.4 미국형옵션 가격결정 163
6.4.5 베리어옵션(Barrier Option) 가격결정 164
6.5 예제상품 MATLAB Programming 165

제2부 주가파생상품 리스크측정
제7장 The Greeks 179
7.1 Flow Chart 180
7.2 Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho 182
7.2.1 분석적방법의 민감도 182
7.2.2 근사적방법의 민감도 184
7.3 동적델타헷징(Dynamic Delta Hedging) 188
7.4 Smile Adjusted Delta 194
7.5 예제상품 MATLAB Programming 199

제8장 Value at Risk 205
8.1 Flow Chart 206
8.2 Value at Risk 소개 208
8.2.1 Value at Risk 개념 208
8.2.2 비선형 파생상품의 Value at Risk 211
8.2.3 Value at Risk 측정방법론 비교 212
8.3 델타-노말(Delta-Normal) VaR 213
8.4 델타-감마(Delta-Gamma) VaR 216
8.5 역사적시뮬레이션(Hisorical Simulation) VaR 217
8.6 몬테칼로 시뮬레이션(Monte Carlo Si

출판사 서평

이 책의 주요내용

파생상품 평가원리 : 확률과정, 블랙-숄즈 편미분방정식 해, 위험중립평가원리
입력변수 추정 : 변동성, 상관계수, 수익률곡선 추정
파생상품 평가 방법론 : 분석적 방법, 수치해석적 방법(Tree, Monte Carlo Simulation, FDM)
파생상품 리스크 측정 : Greeks, Value at Risk, Scenario Analysis
주가연계증권(ELS) 평가 및 리스크 측정 MATLAB 이해

이 책의 주요특징

각 장의 도입부마다 Flow Chart를 작성하여 전반적인 Outline 제공
각 주제별 MATLAB 프로그래밍 코드 및 실행결과를 소개
다른 서적에서 쉽게 접하지 못한 이론들을 소개
GARCH Term Structure, Local Volatility Surface, Maximum Likelihood Method, Random Number Generation, Variance Reduction Technic, Least Square Monte Carlo Simulation, Explicit/Implicit/Crank-Nicolson FDM, Step-Down/Double -Barrier ELS 등

작가정보

저자(글) 이경수

이경수 現) NH투자증권 파생상품 리스크관리팀 팀장
前) 산업은행 트레이딩 센터 Validation Quant
前) 하나IB증권 리스크관리팀

KAIST 테크노경영대학원 금융공학 MBA
FRM(Financial Risk Manager)
주요논문) 변동성스마일을 이용한 델타헤징 실증분석

권영은 現) 하나IB증권 파생운용팀 OTC Trader
前) 삼성SDS Financial Industrial Expert
前) LG투자증권 리스크관리팀

FRM(Financial Risk Manager)
주요저서) Visual Basic6 (교학사, 1999.10)
Excel Visual Basic (삼각형익스프레스, 2001.04)

신진호 現) 하나IB증권 리스크관리팀
前) 피스트글로벌 시장리스크 컨설턴트
연세대 경영전문대학원 금융MBA 재학 중
FRM(Financial Risk Manager)

저자(글) 권영은

저자(글) 신진호