넥스트 테슬라를 찾아라

현직 1등 펀드매니저의 미국 구조적 성장주 투자 로드맵

홍성철 , 김지민 지음

에프엔미디어 2021년 04월 23일 출간 종이책 : 2021년 04월 05일 출간

작품소개

책소개

변치 않는 승자, 미국의 ‘구조적 성장’ 사이클에 올라타라
‘숲’과 ‘나무’를 아우르는 명쾌하고 구체적인 투자 로드맵

Winners keep on winning!
“기존의 승자이고 여전히 승리할 주식은 미국의 구조적 성장주”라고 주장하는 책. 2020년 글로벌 자산배분 등 국내 4개 부문 펀드 투자수익률 1위를 기록한 현직 펀드매니저가 미국의 ‘구조적 성장주’에 투자해야 하는 이유를 설명한다. 이어 장기 투자 관점에서 주목할 만한 성장주 65종목, 배당 성장주 15종목, 성장 테마 ETF 20종목을 집중 분석한다.

구조적 성장주는 ‘경기 변동과 관계없이 장기적으로 지속 가능한 성장을 해나갈 기업’(골드만삭스)으로 정의된다. 혁신으로 판을 새로 짜고, 경제적 해자로 바꾼 판을 주름잡는 기업이다. 현시대의 구조적 성장주는 4차 산업혁명과 디지털 경제의 주역이고, MZ 세대 소비를 선도하고 있다. 코로나19 팬데믹으로 4차 산업혁명의 변화는 더욱 가속화되었고 이들 구조적 성장주의 가치는 큰 폭으로 상승했다. 이제 투자자들은 ‘넥스트 테슬라’, ‘넥스트 아마존’이 어디에서 나올 것인지에 관심을 집중하고 있다.

《넥스트 테슬라를 찾아라》는 차세대 구조적 성장주를 찾는 데 꼭 필요한 로드맵을 제시한다. 로드맵은 디지털 인프라와 하드웨어 중심의 업스트림(upstream), 소프트웨어와 플랫폼 중심의 미드스트림(midstream), 최종 소비재 중심의 다운스트림(downstream)이라는 세 영역으로 구분했다. 이를 바탕으로 대표적 성장주 100종목을 제시한 이 책은 미국 주식시장의 ‘숲’과 ‘나무’를 동시에 아울렀다는 점에서 돋보인다.

공저자 홍성철 마이다스에셋자산운용 주식운용본부장은 국내를 포함한 글로벌 시장에서 주식, 채권, ETF 등 다양한 투자 자산 운용 노하우를 갖춘 글로벌 투자 전문가다. 2020년에는 대형 기관 성장·배당형뿐 아니라 공모펀드 시장의 국내 롱숏(시장중립), 글로벌자산배분(인컴) 유형에서 최상위 성과를 올렸다. 앞서 2017년 국내 배당형, 2019년 대형 연기금 성장형 분야에서도 업계 최상위 성과를 달성했다.

목차

프롤로그 _ 투자 대중화 시대, 우리가 주목해야 할 가치는 무엇인가

1부. 구조적 성장주에 투자하라

1장. 꿈에 투자하는 시장
구조적 성장주란 혁신, 경쟁우위, 고성장이 키워드
주가꿈비율(PDR)의 등장
애플의 성공, 테슬라의 꿈
뉴 노멀 시대, 금융자산의 가격 상승은 현재진행형
탄탄한 시장 미국, 어려운 시장 한국

2장. 미국 투자의 당위성과 변치 않는 승자
기축통화국이라는 넘볼 수 없는 화폐적 지위
연준이라는 강력한 소방수 보유
글로벌 1위 소비국의 위상
주주 친화적인 기업들
우월한 승자의 가치
4차 산업혁명 주도 국가

3장. 성장이 희귀해진 시대, 구조적 성장을 말하다
시간은 주식의 편
희소해진 성장, 성장주의 프리미엄
과거 200년, 승자는 시대의 성장주
구조적 성장주: 내러티브 & 넘버스
아마존의 내러티브 & 넘버스
구조적 성장주의 핵심 무기: 경제적 해자와 파괴적 혁신
가치투자에도 구조적 성장이 중요하다
‘성장’의 핵심, 3가지 테마를 논하다

2부. 구조적 성장, 3가지 테마를 말하다

4장. 테마 1. 구조적 성장주
디지털 경제가 미국 GDP 성장에 약 25% 기여
디지털 경제가 ‘수확 체증’을 누리는 네 가지 요인
플랫폼 비즈니스, 네트워크 효과로 확장세 가속
유형자산보다 무형자산 기반이 특징
미국 중심의 글로벌 IT 기업이 디지털 경제 주도
4차 산업혁명, 고도화·대중화 2단계 돌입
AI, 빅데이터 등이 구조적 성장의 엔진
디지털 네이티브, MZ 세대 소비
구조적 성장주 투자 로드맵
구조적 성장주 65종

5장. 테마 2. 배당 성장주
배당 성장주는 고배당주보다 높은 장기 성과 보유
코로나19 이후 배당 성장주 더욱 차별화
구조적 성장 + 배당 성장주 = 구조적 배당 성장주
고배당주는 성장보다 안정성 등 기준으로 선정
배당 성장주 15종목

6장. 테마 3. 성장하는 금융상품, ETF
ETF가 다양해지면서 비중도 확대
ETF의 성장과 향후 잠재력엔 이유가 있다
액티브 ETF와 테마형 ETF 등장
구조적 성장 테마 ETF에 주목
ETF 20종목

3부. 2021년 전망과 미국 투자의 기초

7장. 글로벌 투자은행들의 2021년 미국 경제·주식시장 전망
골드만삭스
JP모간
모건스탠리

8장. 2021년 주요 IPO

9장. 미국 주식 투자 기본 정보

출판사 서평

┻덮喧체낡?장비로서 경제의 디지털 전환과 성장을 촉진하는 지렛대 역할을 한다. 여기에는 인프라의 기초 소재가 되는 IT 하드웨어ㆍ디바이스부터 연결성, 저장 장치 및 프로세싱, 전 세계적인 당위성을 통해 구조적으로 성장할 수밖에 없는 친환경(신재생)에너지, 모빌리티 비즈니스 등이 핵심이다.

미드스트림인 소프트웨어ㆍ플랫폼에서는 네트워크 관리와 클라우드 컴퓨팅, 사이버 보안, 온라인 유통, 핀테크, 원격 비즈니스, 디지털 전환 등 디지털 인프라를 보완하고 기업과 기업, 기업과 소비자를 연결하는 소프트웨어 및 플랫폼 비즈니스와 서비스에 초점을 맞췄다.
소비재 중심의 다운스트림에서는 현재 주력 소비층인 MZ 세대를 중심으로 구조적으로 성장하고 있는 소비재, 새롭게 떠오르는 서비스와 헬스케어 등 관련 대표 업종과 기업을 선정했다.

이 로드맵을 바탕으로 대표적인 구조적 성장 테마 100종목을 분석했다. 여기서는 구조적 성장주 65종목과 배당 성장주 15종목이 핵심이다. 배당 성장주는 구조적 성장과 함께 배당이 꾸준히 증가할 수 있는 후보군이다. 구조적 성장 로드맵에 부합하는 테마형 및 액티브 ETF 20종목도 함께 담았다.

성장주 차별화, 시간은 구조적 성장주의 편

2020년 주식시장의 핵심 키워드가 코로나19와 언택트였다면, 2021년은 백신과 우리 삶(경기)의 정상화가 주요 키워드가 될 것이다. 침체 이후 회복 초기에는 성장의 희소성으로 성장주의 프리미엄이 더 높아진다. 이때 주식시장 상승은 기업 실적보다는 밸류에이션 확장으로 설명된다. 반면 회복이 어느 정도 진행되고 경기가 정상화되는 가운데 경기 확장 사이클에 진입하면, 성장은 흔해지고 기업의 실적이 더욱 중요해진다. 그리고 경기에 민감한 업종과 기업이 다시금 주목받는다.

저자들은 “2020년 전통적인 밸류에이션 기법으로는 설명하기 어려워 주가꿈비율이 등장할 정도로 강한 상승을 이어온 많은 혁신 기업은 본격적인 성장기의 초입에서 앞으로 탄탄한 구조적 성장을 이어갈 수 있을지, 현재의 높은 기업 가치가 합당한지 검증받아야 할 시기가 다가오고 있다”고 내다본다. 2021년 성장주의 차별화 핵심 요인으로는 구조적 성장, 그리고 기업 가치(주가)에 부합하는 성과(실적)를 꼽는다. 여전히 성장의 가치가 높아질 수 있고, 새로운 성장을 창출할 수 있으며, 경기 정상화와 함께 성장의 본궤도로 회귀할 수

작가정보

저자(글) 홍성철

저자 : 홍성철
마이다스에셋자산운용 주식운용본부장. 토러스투자자문, 하나ubs자산운용 등을 거쳤고 국내 연기금을 포함한 대형 기관 자금과 배당형, 롱숏펀드, 미국 달러 자산에 주로 투자하는 글로벌 멀티에셋 펀드를 운용하고 있다. 2017년 국내 배당형, 2019년 대형 연기금 및 보험사 등 기관 성장형 분야에서 업계 최상위 성과를 달성했고, 2020년에도 대형 기관 성장·배당형뿐 아니라 공모펀드 시장에서 국내 롱숏(시장중립), 글로벌자산배분(인컴) 유형에서 최상위(1등) 성과를 달성했다. 국내를 포함한 글로벌 시장에서 주식, 채권, ETF 등 다양한 투자 자산 운용 노하우를 갖춘 글로벌 투자 전문가다.

저자 : 김지민
서울대 통계학과를 졸업했다. 브레인자산운용을 거쳐 현재 마이다스에셋자산운용에서 미국 달러 자산에 주로 투자하는 글로벌 멀티에셋 펀드를 운용하고 있다.

저자(글) 김지민