중국 상업은행의 그림자금융과 수익성 간 비선형 관계 연구

• 영문명: A Study on the Nonlinear Relationship Between Shadow Banking and Profitability in Chinese Commercial Banks
• 발행기관: 글로벌경영학회
• 저자명: 황성영 배수현
• 간행물 정보: 『글로벌경영학회지』제23권 제4호, 38~64쪽, 전체 27쪽
• 주제분류: 경제경영 > 경영학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2026.08.31

국문 초록

본 연구는 2015년 금리자유화 이후, 중국 상업은행의 순이자마진이 지속적으로 하락하는 환경에서 은행의 그림자금융 활동이 수익성에 미치는 영향 관계를 실증적으로 분석하였다. 본 연구는 138개 중국 상업은행의 8개년도(2015년~2023년) 재무제표 데이터를 활용해 패널데이터를 구축하고 System GMM 방법론을 적용하여 분석한 결과, 중국 상업은행의 그림자금융과 수익성 간에 유의미한 역 U자형 비선형 관계가 존재하는 것으로 확인되었다. 그림자금융이 수익성에 미치는 효과는 은행 유형, 규모, 운영 효율성과 자본 적정성에 따라 뚜렷한 이질성을 보였으며, 특히 소형은행은 그림자금융에 더 민감하게 반응하는 것으로 나타났다. 본 연구는 전통적 금융중개이론과 포트폴리오 다각화의 비용 논리, 그리고 금융불안정성 가설을 그림자금융에 확장 적용하여 비선형 동태 관계의 실증적 증거를 제공하였다는 점에서 이론적 기여가 있다. 정책적으로는 획일적 규제에서 벗어나 은행의 유형, 규모, 운영 특성을 고려한 차별화된 규제 체계로의 전환이 요구되며, 특히 중소형 은행에 대한 모니터링 강화와 저효율·저자본 은행의 그림자금융 참여에 대한 감독체계가 강화될 필요성을 제기한다.

영문 초록

This study empirically analyzed the impact of shadow banking activities on the profitability of Chinese commercial banks under an environment of continuously declining net interest margins following the 2015 interest rate liberalization. Using panel data constructed from the financial statements of 138 Chinese commercial banks and applying the System GMM methodology, the analysis confirmed a statistically significant inverted U-shaped nonlinear relationship between shadow banking and profitability in Chinese commercial banks. The effect of shadow banking on profitability exhibited pronounced heterogeneity across bank type, size, operational efficiency, and capital adequacy, with small banks in particular showing greater sensitivity to shadow banking activities. This study makes a theoretical contribution by extending the traditional financial intermediation theory, the cost-side logic of portfolio diversification, and the financial instability hypothesis to the context of shadow banking, thereby providing empirical evidence of a nonlinear dynamic relationship. From a policy perspective, the findings call for a shift away from uniform regulation toward a differentiated regulatory framework that accounts for bank type, size, and operational characteristics, with particular emphasis on enhanced monitoring of small and medium-sized banks and stricter regulation of shadow banking participation by low-efficiency and low-capital banks.

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적 배경 및 선행연구

Ⅲ. 연구방법

Ⅳ. 연구결과

Ⅴ. 결 론

참고문헌

키워드

그림자금융 자산수익률 역U자형 비선형 관계 System GMM 중국 상업은행 Shadow Banking Return on Assets Inverted U-Shaped Nonlinear Relationship System GMM Chinese Commercial Banks