분기손익조정효과의 시장별 차이

• 영문명: Differences in Quarterly Earnings Settling Effect by Market
• 발행기관: 한국자료분석학회
• 저자명: 김정민(Jungmin Kim)
• 간행물 정보: 『Journal of The Korean Data Analysis Society (JKDAS)』Vol.27 No.2, 535~546쪽, 전체 12쪽
• 주제분류: 자연과학 > 통계학
• 파일형태: PDF
• 발행일자: 2025.04.30

국문 초록

본 연구의 목적은 코스피 시장과 코스닥 시장 간의 분기손익조정효과의 차이를 분석하는 것이다. 코스피 시장과 코스닥 시장은 상장요건이 다르고, 기업의 특성도 다르다. 따라서 기업이 처한 환경의 복잡성과 불확실성의 영향을 받는 분기손익조정효과 또한 시장별 차이가 있을 것으로 보고, Paek(2016)의 연구모형을 차용하여 코스피 시장과 코스닥 시장 간의 분기손익조정효과에 차이가 있는지를 살펴보았다. 2018년부터 2022년까지의 코스피 및 코스닥 상장기업을 대상으로 30,916개의 기업-년-분기의 자료를 분석한 결과, 코스피 시장과 코스닥 시장을 구분하는 시장별 더미변수가 분기손익조정효과와 통계적으로 유의한 관계가 있음을 확인하였고, 이는 분기손익조정효과에 영향을 줄 가능성이 높은 변수들을 통제한 후에도 코스닥 소속의 기업은 코스피 소속의 기업에 비하여 분기손익조정효과가 낮은 결과를 보였다. 4분기손익조정효과에서는 코스닥시장이 코스피 시장에 비하여 통계적으로 유의하게 큰 것으로 나타나, 연차보고를 앞두고 이전 분기들의 손익을 확정하는 4분기에는 변동성이 큰 코스닥 소속기업들의 분기손익조정효과가 더 크다는 것으로 알 수 있었다. 본 연구는 분기손익의 구조적 문제인 분기손익조정효과에 초점을 맞추어 코스피와 코스닥 시장 간의 분기손익인식에 차이가 있음을 밝힘으로써, 분기이익에 대한 보다 정밀한 해석과 시장 간 차이에 대한 이해가 필요하다는 점을 인식시켰다는 점에서 학문적 의의가 있다고 할 것이다.

영문 초록

The purpose of this study is to analyze the difference in the quarterly earnings settling effect between the KOSPI and KOSDAQ markets. Using the research model based on the Paek(2016)’s, we examined whether there is a difference in the quarterly earnings settling effect between the KOSPI and KOSDAQ markets. As a result of analyzing 30,916 company-year-quarter data for KOSPI and KOSDAQ listed companies from 2018 to 2022, we confirmed that the market-specific dummy variable has a statistically significant relationship with the quarterly earnings settling effect. This means that even after controlling for variables that are likely to affect the effect, KOSDAQ companies showed lower quarterly earnings settling effect than KOSPI companies. The KOSDAQ market, moreover, was statistically significantly larger than the KOSPI market in the fourth quarter when annual reporting’s confirmation is ahead, indicating that KOSDAQ companies with high volatility was larger than the KOSPI’s. This study has academic significance to provides the need for a more precise interpretation of quarterly earnings and an understanding between KOSPI and KOSDAQ markets by revealing the difference of structural problem of quarterly earnings.

목차

1. 서론

2. 선행연구와 가설설정

3. 연구설계

4. 실증분석 결과

5. 결론

References

키워드

분기손익조정효과 분기이익 코스닥 코스피 quarterly settling effect quarterly earnings KOSDAQ KOSPI