주식 투자를 위한 교양 연기금과 자산운용사의 투자방식

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2026년 08월 26일 출간

작품소개

책소개

국민연금이 매달 내 월급에서 얼마를 떼어가는지는 알아도, 그 돈이 어디로 흘러가 어떻게 운용되는지 궁금해한 사람은 많지 않다. 수백조 원에 이르는 이 거대한 자금은 국내와 해외의 주식, 채권, 부동산, 사회기반시설 등으로 흘러가며 시장 전체를 움직이는 힘을 갖는다. 이 책은 국민연금을 비롯한 연기금과 이를 위탁받아 운용하는 자산운용사가 실제로 어떤 원리와 절차를 거쳐 투자를 결정하는지 처음부터 차근차근 설명한다. 개인 투자자가 종목 하나에 집중하는 동안 기관투자자는 왜 자산배분과 분산투자를 먼저 고민하는지, 그 근본적인 차이에서 이야기를 시작한다.

책은 연기금이라는 조직의 정체부터 짚는다. 국민연금, 공무원연금, 사학연금이 어떤 방식으로 조성되고 운용되는지, 적립방식과 부과방식이라는 재정 운용의 두 축이 어떻게 다른지 설명한다. 이어 세계 3대 연기금으로 불리는 국민연금기금의 규모와 위상을 구체적 수치로 짚고, 왜 이 거대한 자금의 목적이 수익 극대화가 아니라 미래 세대까지 이어지는 안정적 지급 능력에 있는지를 강조한다. 기금운용위원회와 기금운용본부라는 의사결정 구조, 저출산과 고령화가 재정에 미치는 영향까지 다루며 연기금을 둘러싼 큰 그림을 먼저 세운다.

이어지는 장에서는 자산운용사의 세계로 들어간다. 블랙록과 뱅가드 같은 세계적 운용사부터 국내 주요 운용사까지, 이들이 어떤 구조로 펀드를 운용하고 수수료를 받는지 설명하며 연기금이 왜 자산을 직접 운용하지 않고 외부에 위탁하는지를 다룬다. 자산배분의 기본원리, 주식과 채권투자의 역할, 패시브와 액티브 운용의 차이, 분산투자와 포트폴리오 이론, 리밸런싱 전략까지 투자의 핵심 개념들을 순서대로 짚어나간다. 여기에 대체투자와 헤지펀드, 리스크 관리, 글로벌 투자와 환헤지 같은 실무적인 영역까지 폭넓게 다루어 투자의 전 과정을 하나로 연결한다.

후반부에서는 ESG와 책임투자, 스튜어드십과 의결권 행사처럼 최근 기관투자자들이 주목하는 화두를 짚고, 팩터투자와 스마트베타 같은 비교적 새로운 전략도 소개한다. 마지막 장은 저출산과 고령화, 저금리 환경이 연기금의 미래에 던지는 과제를 정리하며 책을 마무리한다. 이 책은 화려한 투자 비법을 알려주는 대신, 거대한 자금을 다루는 기관들이 어떤 원칙과 절차로 신중하게 움직이는지를 보여준다. 그 담담한 시선을 따라가다 보면 개인 투자자에게도 유용한 균형감을 얻을 수 있을 것이다.

* 이 책은 (주)GAI 시스템의 AI 기반 원고 교정 시스템 기술을 활용하여 교정 및 편집 보조 과정을 거쳤으며, 편집자의 최종 검토를 거쳐 제작되었습니다.

목차

1. 연기금이란 무엇인가
2. 자산운용사의 세계
3. 월급에서 사라진 돈이 전 세계를 도는 여정
4. 자산배분의 기본원리
5. 주식투자와 채권투자
6. 시장 평균을 이긴다는 말의 값어치
7. 액티브 운용의 전략
8. 분산투자와 포트폴리오 이론
9. 리밸런싱과 매매전략
10. 대체투자의 세계
11. 헤지펀드 전략들
12. 리스크 관리 기법
13. 글로벌 투자와 환헤지
14. ESG와 책임투자
15. 스튜어드십과 의결권 행사
16. 팩터투자와 스마트베타
17. 연기금의 미래와 과제

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.