주식 투자를 위한 교양 전환사채(CB) 개념

루미너리북스 금융출판 에디팅 팀 지음

루미너리북스 2025년 09월 27일 출간

작품소개

책소개

전환사채는 채권의 안전성과 주식의 성장 가능성을 동시에 제공하는 독특한 금융상품입니다. 일반 투자자들에게는 여전히 복잡하고 어려운 영역으로 여겨지지만, 실제로는 변동성이 큰 주식 시장에서 위험을 줄이면서도 상승 기회를 놓치지 않을 수 있는 현명한 투자 수단입니다. 이 책은 전환사채라는 금융상품이 가진 이중적 성격을 이해하고, 개인 투자자도 충분히 활용할 수 있는 실용적인 접근법을 제시합니다.

전환사채 투자에 필요한 핵심 개념들을 체계적으로 다룹니다. 전환권의 행사 시점 판단법부터 전환비율과 전환가격의 의미, 전환프리미엄의 계산과 해석까지 투자 결정에 직결되는 요소들을 상세히 설명합니다. 특히 콜옵션과 풋옵션 같은 복잡한 권리 관계를 명확히 이해할 수 있도록 돕고, 델타와 감마 등 그릭스를 활용한 위험 관리 방법도 소개합니다. 이론적 설명에 그치지 않고 변동성과 듀레이션이 전환사채 가격에 미치는 실질적 영향까지 분석합니다.

삼성전자, 네이버, SK하이닉스, 현대자동차, LG화학 등 국내 주요 기업의 실제 전환사채 사례를 통해 이론을 검증합니다. 2008년 금융위기와 2020년 코로나19 시기의 전환사채 시장 상황을 분석하여 극한 상황에서의 투자 전략도 제시합니다. 골드만삭스와 모건스탠리 같은 글로벌 투자은행의 차익거래 전략 사례를 통해 전문가들이 어떻게 전환사채를 활용하는지도 보여줍니다. 이러한 실전 사례들은 단순한 이론 학습을 넘어서 실무 감각을 기를 수 있게 해줍니다.

개인 투자자가 전환사채 투자에서 범하기 쉬운 실수들과 이를 피하는 방법을 구체적으로 제시합니다. 종합적인 분석 프레임워크를 통해 시장 상황별 최적의 전환사채 선별 기준을 세울 수 있고, 포트폴리오 내에서 전환사채의 적절한 비중 결정법도 배울 수 있습니다. 세금과 거래비용까지 고려한 실질 수익률 계산법을 통해 보다 정확한 투자 판단을 내릴 수 있게 됩니다. 이 모든 내용이 복잡한 금융 이론이 아닌 일상적 비유와 명쾌한 설명으로 전달되어 누구나 쉽게 이해하고 실천할 수 있습니다.

목차

1. 전환사채, 두 얼굴의 금융상품
2. 채권의 안전성, 주식의 성장성
3. 전환권, 마법의 열쇠
4. 전환비율과 전환가격의 비밀
5. 전환프리미엄, 기회의 가격표
6. 콜옵션과 강제전환의 게임
7. 델타와 감마, 민감도의 과학
8. 변동성과 듀레이션의 이중주
9. 차익거래와 헤징의 예술
10. CB 투자의 실전 마스터클래스

인물정보

저자(글) 루미너리북스 금융출판 에디팅 팀

루미너리북스 금융 출판 에디팅 팀은 주식 · 투자 교육 콘텐츠 기획에 특화된 편집자로 구성되어 있습니다. 독자들의 눈높이에 맞춘 체계적 학습 설계를 통해, 복잡한 금융 개념을 쉽고 정확하게 전달하는 교육용 도서를 제작하고 있습니다.